La conclusione settimanale: Kevin Warsh gratis!
Bentornati a venerdì! Questo è il Notizie settimanali del Breitbart Business Digestin cui dichiariamo chiusa la nostra indagine sugli eventi degli ultimi sette giorni, sottolineando che non esiteremo a riavviare la nostra indagine se i fatti lo giustificano.
Kevin Warsh finalmente ottenuto un’udienza di conferma questa settimana, ma fino a venerdì, sembrava che la sua nomina potesse essere incastrata tra l’oggetto inamovibile chiamato senatore Thom Tillis (R-NC) e la forza irresistibile di Jeanine Pirro. Non sappiamo ancora con certezza quando verrà avanzata la nomina di Warsh, ma una votazione in Senato prima del 15 maggio, quando scade il mandato dell’attuale presidente, non è più fuori discussione.
La piroetta di Powell
Il giorno dopo aver annunciato pubblicamente che la sua indagine sul superamento dei costi per la ristrutturazione della sede della Fed continuerà, il procuratore generale degli Stati Uniti per il Distretto di Columbia Jeanine Pirro ha dichiarato di aver istruito il suo ufficio a chiudere le indagini. Congratulazioni al senatore Tillis la cui campagna di pressione è riuscita a far trionfare la politica sull’amministrazione imparziale della giustizia.
Tillis fa parte del Comitato bancario del Senato, che deve approvare la nomina di Kevin Warsh a capo della Fed prima che possa essere avanzata per un voto completo al Senato. Il comitato è composto da 13 repubblicani e 11 democratici. Quindi, la defezione di un singolo voto repubblicano farebbe effettivamente naufragare la nomina. Tillis ha affermato per mesi che, sebbene sostenesse la nomina, non voterebbe per portarlo avanti finché il Dipartimento di Giustizia stava indagando su Powell e la Fed.
Lo ha detto l’attuale presidente della Fed Jerome Powell non avrebbe lasciato la Fed a meno che l’indagine non venga portata a termine in modo trasparente e definitivo. Ha ancora un anno e mezzo di mandato come governatore della Fed dopo la scadenza della sua presidenza a maggio, quindi potrebbe provare a restare come una sorta di presidente ombra. Ciò probabilmente danneggerebbe l’istituzione della Fed e indurrebbe il presidente Trump a rimuoverlo dal suo posto. La Corte Suprema, come ricorderete, sta ancora esaminando il caso derivante dal tentativo del presidente Trump di rimuovere il governatore della Fed Lisa Cook, suggerendo che la portata dell’autorità del presidente di rimuovere un governatore della Fed per giusta causa è una questione legale più difficile di quanto pensassero molti critici di Trump. Ironicamente, il motivo della rimozione di Powell potrebbe essere il suo rifiuto di collaborare alle indagini di Pirro.
Quindi la nomina di Warsh è chiara? Questo non è ancora certo. Nel suo post su X, Pirro ha detto che “non esiterebbe a riavviare un’indagine penale qualora i fatti lo giustificassero”. Non è proprio così la fine finale e decisiva dell’indagine richiesta da Tillis e Powell.
Mediana fresca e tagliata
I nostri cuori hanno avuto un sussulto questa settimana durante l’udienza di conferma di Warsh, quando l’ex governatore e futuro presidente ha affermato che avrebbe chiesto alla Fed di indagare sull’utilità di osservare misure alternative dell’inflazione, come il la media troncata Inflazione PCE metrica compilata dalla Fed di Dallas e il barometro dell’inflazione mediana pubblicato dalla Fed di Cleveland. Da tempo sosteniamo la tesi solitaria secondo cui questi sono indicatori migliori delle pressioni inflazionistiche sottostanti rispetto all’indice principale dei prezzi della spesa per consumi personali o all’indice core. E sono certamente molto migliori degli indici ad hoc che gli analisti amano citare per dimostrare che l’inflazione sta davvero facendo tutto ciò che pensano che dovrebbe fare.
L’inflazione media troncata blocca meccanicamente le variazioni di prezzo più alte e quelle più basse. Questo aiuta evitare le distorsioni create da forti balzi nei prezzi dei prodotti che non riflettono necessariamente il livello generale dei prezzi. L’inflazione mediana ottiene lo stesso risultato semplicemente guardando al centro dell’indice. Né esclude necessariamente cibo e carburante, i beni di prima necessità domestici poco elastici che l’indice principale trascura.
Warsh ritiene inoltre che la Fed abbia comunicato troppo. La sintesi delle proiezioni economiche e tutte le “forward guidance” della Fed hanno minato la credibilità della Fed, in parte perché molto spesso si rivelano sbagliate. Sarebbe meglio che la Fed si esprimesse un po’ meno e si concentrasse maggiormente sulla ricerca di misure accurate dello stato dell’economia.
I critici di Warsh dovrebbero metterci un calzino
Elizabeth Warren, l’ex accademica credibile diventata senatrice di sinistra del Massachusetts, ha accusato Warsh di essere un “burattino calzino” per il presidente Trump. Ciò che intende dire è che pensa che Warsh non gestirà la Fed in modo indipendente ma adotterà qualunque politica monetaria voglia Trump. Altri hanno fatto eco a questa critica, affermando che i trascorsi di Warsh riflettono una “flessibilità partigiana” quando si tratta di politica monetaria, sostenendo che è aggressivo quando i democratici occupano la Casa Bianca e accomodante quando lo fanno i repubblicani.
La senatrice Elizabeth Warren (D-MA) interroga Kevin Warsh durante l’udienza di conferma della commissione del Senato per le banche, l’edilizia abitativa e gli affari urbani il 21 aprile 2026. (Tom Williams/Getty Images)
Questa è una visione che sembra piuttosto sciocca di fronte al passato di Warsh. Warsh era un falco nel periodo precedente la crisi finanziaria crescendo nel 2008, quando George W. Bush era alla Casa Bianca. Si è orientato verso una posizione più accomodante mentre il settore finanziario implose e l’economia tremava. Successivamente, quando la Fed ha insistito per lanciare un QE dopo il QE, è diventato più aggressivo, spiegando che le versioni successive degli acquisti di asset su larga scala da parte della Fed stavano spingendo al rialzo i prezzi degli asset finanziari ma facendo ben poco per aiutare la maggior parte degli americani. Questa non è affatto una visione di parte: molti critici di sinistra e di destra della Fed sono d’accordo.
Durante i dolorosi anni di Biden, Warsh sostenne correttamente che il La Fed ha aspettato troppo a lungo ritirare la politica monetaria accomodante adottata durante l’era della pandemia. Quell’errore storico della Fed di Powell ha contribuito alla peggiore inflazione degli ultimi 40 anni, lasciando la stabilità dei prezzi ancora fuori portata mezzo decennio dopo. Come dice Warsh, “l’inflazione è una scelta” e la Fed ha scelto di sostenere la spesa sfrenata di Biden invece di impedire che l’inflazione sfuggisse di mano.
Per parafrasare la famosa frase: Warsh cambia la sua visione della politica monetaria quando i fatti cambiano. Cosa fai, Liz?
Gioco aperto!
Secondo l’Università del Michigan, la fiducia dei consumatori è ai minimi storici. Ma i consumatori sicuramente non si comportano come se fossero in gravi difficoltà.
Prendi Hasbro. Questa settimana, le azioni del produttore di giocattoli sono aumentate di oltre il 6% dopo che la società ha fornito una guidance positiva sui ricavi del primo trimestre e ha ribadito le sue prospettive per il 2026. Suo Unità dei Maghi della Costa– che pubblica il gioco di carte Magic: The Gathering e Dungeons & Dragons – è considerato dagli analisti un grande potenziale di rialzo. Si prevede che l’utile per azione aumenterà di circa il 3,5% quest’anno e di quasi il 10% l’anno prossimo.
Quasi tutto ciò che fa Hasbro lo è un acquisto discrezionale da parte dei consumatori americani. Se i consumatori fossero depressi come afferma l’indagine dell’Università del Michigan, ci aspetteremmo che le vendite e i profitti di Hasbro crollino. Ma gli americani continuano a comprare giochi e giocattoli. Ciò è ancora più notevole a causa della mancanza di grandi successi di Hollywood che spesso supportano le vendite di giocattoli.
Io grido, tu gridi, tutti gridiamo per il gelato!
Buon compleanno a Sheila Bairex presidente della FDIC e recentemente autore di Come non perdere un milione di dollariun libro sulla finanza per bambini.
Bair ha recentemente sottolineato in una e-mail che il 30 aprile segna l’anniversario del debutto del cono gelato. L’occasione fu il giorno di apertura dell’Esposizione Mondiale di St. Louis del 1904. La fiera ha dato il via a uno spettacolo stravagante durato sette mesi che ha attirato quasi 20 milioni di persone da tutto il mondo. Fu alla fiera, un campus di 1.500 acri a Forest Park, che gli americani vennero introdotti al cono gelato.
Un padiglione vende rinfreschi all’Esposizione Mondiale del 1904 a St. Louis, Missouri. (Philipp Kester/ullstein immagine tramite Getty Images)
Si racconta che Ernest A. Hamwi, concessionario siriano della fiera, vendesse pasticcini croccanti simili a waffle chiamato zalabis. Nello stand accanto, un venditore vendeva gelati. Quando la paletta del gelato finì i piatti, Hamwi arrotolò uno dei suoi zalabis in un cono per servire il prodotto. Fu un grande successo!
Così grande, infatti, che molti altri hanno rivendicato il merito dell’idea, compresi alcuni che erano anche venditori all’Esposizione Mondiale del 1904. Contestata anche l’identità del venditore di gelati. E alcuni hanno sottolineato che nel 1902 l’imprenditore italiano Antonio Valvona brevettò una macchina per cuocere coppe di gelato e nel 1903 Italo Marchiony depositò un brevetto statunitense per un apparecchio per modellare coppe di gelato commestibili. Ma quelli lo erano dolci a fondo piatto piuttosto che coni appuntiti, quindi diamo ancora credito a Hamwi.
Hamwi ha continuato a gestire diverse aziende produttrici di coni, comprese alcune da lui fondate. Continuò anche a innovare i modi di servire il gelato, richiedendo un brevetto per un nuovo tipo di coppetta per gelato poco prima della sua morte nel 1943. Ma, come molti fondatori e inventori, non divenne il concessionario conico dominante. Questa distinzione appartiene a un altro imprenditore arabo-americano, Albert George, un immigrato libanese-americano. George fondò la George & Thomas Cone Company nel 1918, che in seguito divenne Joy Cone Co., oggi la più grande azienda di coni gelato al mondo. Joy produce oltre il 40% dei coni venduti nei negozi statunitensi e oltre il 60% di quelli venduti nelle gelaterie e nei ristoranti.
