L’economia americana ha continuato a crescere in ottobre, con l’attività commerciale in espansione a uno dei tassi più rapidi in più di quattro anni, le condizioni di produzione che hanno raggiunto il livello più forte dal 2022 e le assunzioni nelle fabbriche che hanno accelerato al ritmo più veloce in quasi 15 anni.
L’indice S&P Global flash US Composite Purchasing Managers’ Index si è attestato a 57,6 in ottobre, leggermente in calo rispetto ai 58,4 di settembre, ma pur sempre il secondo valore più alto da marzo 2022. Valori superiori a 50 indicano espansione, con numeri più alti che segnalano una crescita più diffusa.
L’indagine ha evidenziato una crescita vigorosa sia nel settore manifatturiero che in quello dei servizi, sostenuta da una forte domanda interna, dall’aumento delle esportazioni e da un’accelerazione dei nuovi ordini.
“I dati flash PMI di ottobre indicano che l’economia statunitense continua a crescere all’inizio del quarto trimestre”, ha affermato Chris Williamson, capo economista aziendale presso S&P Global Market Intelligence.
Williamson ha affermato che i risultati dell’indagine sono coerenti con un’espansione del prodotto interno lordo ad un tasso annualizzato del 5% nel quarto trimestre, dopo un’espansione stimata del 4% nel terzo trimestre.
Escludendo la riapertura dell’economia a seguito della pandemia, secondo S&P Global gli ultimi mesi hanno prodotto il periodo di crescita aziendale più forte e sostenuto dall’inizio del 2015.
L’espansione della produzione raggiunge il livello massimo degli ultimi quattro anni
Il settore manifatturiero ha fornito una delle performance migliori del rapporto.
L’S&P Global Manufacturing PMI è salito a 56,0 in ottobre da 55,9 di settembre, raggiungendo il livello più alto in 53 mesi. La lettura ha segnato il miglioramento più forte delle condizioni del settore manifatturiero da maggio 2022.
La produzione industriale ha continuato ad espandersi rapidamente, con l’indice della produzione manifatturiera che ha registrato un valore pari a 55,8, in modesto calo rispetto al 56,2 di settembre. Anche i nuovi ordini hanno continuato a crescere a ritmo sostenuto, anche se leggermente più lentamente rispetto al mese precedente.
L’occupazione nel settore manifatturiero ha registrato un’accelerazione al ritmo più rapido da marzo 2012, suggerendo che le fabbriche stanno espandendo i dipendenti per soddisfare la crescente domanda e aumentare la capacità produttiva.
I produttori hanno inoltre segnalato un aumento degli acquisti di materiali e un aumento delle scorte, con le scorte di input che sono cresciute al ritmo più rapido in quattro mesi.
La fiducia delle imprese nel settore manifatturiero è migliorata notevolmente, tornando vicino alla media di lungo periodo poiché le aziende hanno espresso maggiore ottimismo sulla domanda futura e sulle condizioni economiche.
Anche il settore dei servizi ha continuato a espandersi rapidamente. L’indice flash PMI delle attività commerciali dei servizi ha registrato 57,9 in ottobre, rispetto a 58,8 in settembre. Nonostante il modesto calo, il valore è rimasto tra i più forti degli ultimi cinque anni.
Nuovi ordini e aumento delle assunzioni
Uno dei segnali più chiari del perdurare dello slancio economico è venuto dai nuovi ordini, che sono cresciuti al ritmo più rapido in oltre quattro anni e mezzo.
Le società di servizi hanno registrato il maggiore aumento dei nuovi ordini da marzo 2022. Anche gli ordini manifatturieri hanno continuato ad espandersi a un ritmo sostenuto.
La crescita della domanda è stata accompagnata da un forte aumento dei lavori incompiuti. Gli ordini arretrati si sono accumulati al ritmo più veloce da maggio 2022, suggerendo che le aziende stanno ricevendo più ordini di quelli che possono evadere immediatamente.
Le aziende hanno risposto aumentando le assunzioni.
L’occupazione nel settore manifatturiero e dei servizi è aumentata al secondo ritmo più rapido da giugno 2022, superata solo dall’aumento di settembre. La crescita delle buste paga nel settore manifatturiero ha raggiunto il livello più elevato da marzo 2012, mentre l’occupazione nel settore dei servizi ha registrato il terzo aumento maggiore in oltre quattro anni.
Gli aumenti delle assunzioni suggeriscono che le aziende stanno espandendo la propria forza lavoro per soddisfare la crescente domanda, piuttosto che aspettarsi che l’attuale espansione svanisca rapidamente.
Il rapporto ha anche mostrato che la domanda da parte dei clienti esteri si sta rafforzando.
Gli ordini di esportazione sono aumentati al ritmo più rapido da maggio 2022. I produttori manifatturieri hanno riportato il primo aumento degli ordini di esportazione da giugno 2025, mentre le imprese di servizi hanno registrato la crescita delle esportazioni più forte da luglio 2023.
Il miglioramento delle vendite estere suggerisce che la domanda internazionale sta cominciando a rafforzare un’espansione che è stata guidata principalmente dai consumatori e dalle imprese americane.
La crescita rimane forte nonostante l’aumento dei costi
L’indagine ha anche mostrato che le imprese si trovano ad affrontare un aumento dei costi con l’accelerazione dell’attività economica.
I prezzi di vendita del settore manifatturiero e dei servizi sono aumentati al ritmo più rapido dall’agosto 2022. Le aziende hanno citato l’aumento dei costi di energia e trasporto, l’aumento dei prezzi delle materie prime e l’aumento dei salari e di altre spese operative.
La forte domanda e i crescenti arretrati hanno reso più semplice per le aziende trasferire tali costi ai clienti.
Anche le catene di approvvigionamento hanno mostrato segni di tensione poiché i produttori hanno segnalato tempi di consegna più lunghi, carenza di materiali e crescente pressione sui fornitori.
Nonostante queste sfide, le aspettative delle imprese per la produzione nel prossimo anno sono rimaste vicine ai livelli più alti del 2026. L’ottimismo nel settore manifatturiero si è rafforzato in modo significativo, sebbene la fiducia tra le imprese dei servizi sia leggermente diminuita da settembre.
