Sta diventando sempre più difficile per i media nascondere il boom manifatturiero americano
L’americano rinascita del settore manifatturiero era di nuovo in chiaro Il comunicato sui beni durevoli di martedì dall’Ufficio censimento.
I nuovi ordini sono aumentati dell’8,0% da inizio anno fino a settembre. Gli ordini di beni strumentali fondamentali, ovvero gli ordini di beni strumentali non legati alla difesa, esclusi gli aerei, sono aumentati del 10,9%. Gli ordini di metalli primari sono aumentati del 16%, i prodotti fabbricati in metallo dell’8,8%, gli ordini di macchinari del 13,4%, gli ordini di apparecchiature elettroniche ed elettrodomestici del 6,5% e gli ordini di computer e apparecchiature correlate dello sbalorditivo 20,3%.
Fai un passo indietro e guarda l’orizzonte temporale più lungo. Rispetto al periodo da gennaio a settembre del 2024, l’ultimo anno in carica del presidente Biden, gli ordini di beni durevoli sono aumentati del 15,9%. Gli ordini di beni d’investimento principali sono aumentati del 13,9%. Anche se sgonfiamo questi numeri in base all’indice dei prezzi alla produzione dei beni strumentali privati, gli ordini di beni d’investimento fondamentali sono aumentati del 6,4% dall’ultimo anno di Biden.
Il rapporto, in altre parole, descrive un boom della domanda di beni durevoli di fabbricazione americana. E le fabbriche stanno soddisfacendo questa domanda. Le spedizioni di beni durevoli, ad esempio, sono aumentate dell’8,5%. Le spedizioni di beni d’investimento principali sono aumentate dell’8,8%. Le spedizioni di computer sono aumentate del 18,8%.
Credibilità mediatica in caduta libera
Naturalmente, non lo sapresti mai leggendo i media con sede nella capitale della nostra nazione. Questa settimana Politico ha tuttavia minimizzato il rilancio della fabbrica definendolo un “aumento della produzione”. ha avvertito che l’edilizia manifatturiera è in “caduta libera”..“ Nel frattempo, Axios ha dichiarato che la rinascita manifatturiera è “sbilenca”, poiché le industrie tradizionali sarebbero rimaste indietro.
Entrambe le storie sono senza senso.
Cominciamo con La storia della costruzione di Politico:
“Ma come un orologio che si scioglie, gli economisti affermano che l’idea che i dazi stiano guidando un boom manifatturiero americano è un sogno surrealista… La produzione americana è nel bel mezzo di un aumento della produzione…
Ma la ripresa dell’attività manifatturiera racconta solo una parte della storia. Anche la produttività è aumentata, incrementando la produzione potenziale delle imprese con le stesse risorse, e l’incremento non è necessariamente indicativo di un aumento degli investimenti manifatturieri.
La spesa per progetti di costruzione manifatturiera è in caduta libera dalla fine del 2024, scendendo da un tasso annuo di circa 250 miliardi di dollari nel novembre 2024 a 170 miliardi di dollari in agosto, il mese più recente di dati disponibili, secondo la Fed di St. Louis. Si tratta del livello più basso dalla fine del 2022”.
Sembra davvero terribile. Per fortuna è una cuccetta. In primo luogo, anche dopo il calo, nel mese di agosto i produttori spendevano 168 miliardi di dollari all’anno per le costruzioni. più del doppio del ritmo di circa 81 miliardi di dollari di agosto 2019. Queste cifre sono espresse in dollari correnti, ma l’aumento è impressionante anche tenendo conto dell’inflazione. I nostri calcoli utilizzando l’indice dei prezzi alla produzione del Bureau of Labor Statistics per l’edilizia industriale mostrano che la spesa reale per l’edilizia manifatturiera è stata superiore del 37,5% rispetto ad agosto 2019. Si tratta di un dato molto lontano da un collasso dell’edilizia.
Forse ancora più importante, Politico tralascia completamente il fatto che l’amministrazione Biden sta investendo in modo massiccio in questo settore sussidi per la tecnologia e il Green New Deal responsabili dell’aumento sono stati gli impianti di produzione. Il CHIPS Act, l’Inflation Reduction Act e la legge sulle infrastrutture hanno contribuito a scatenare uno straordinario boom nella costruzione di fabbriche di semiconduttori e batterie. Le aziende si affrettarono a costruire nuove costose strutture con l’aiuto di miliardi di sussidi federali e incentivi fiscali. Tali sussidi hanno anticipato la spesa degli anni futuri.
I dati del Census Bureau ci forniscono prove molto dirette del fatto che questo progresso sovvenzionato è responsabile di quasi tutto il declino. Mostra che la spesa per la costruzione di fabbriche di computer, elettronica e apparecchiature elettriche è diminuita di circa 72,5 miliardi di dollari da settembre 2024. Si tratta di quasi il 90% dell’intero calo di 81 miliardi di dollari. In altre parole, il presunto collasso della costruzione di fabbriche si concentra in modo schiacciante proprio nei settori che hanno sperimentato lo straordinario boom trainato dai sussidi.
Nessuno si aspettava che questo ritmo di costruzione continuasse indefinitamente. Se non altro, lo sono i recenti numeri sulla spesa per l’edilizia tanto più impressionante perché gran parte della spesa è stata spostata nel periodo 2022-24. La spesa per la costruzione di strutture per la lavorazione dei metalli, alimenti e bevande e mezzi di trasporto rimane al di sopra del livello del 2019. La spesa per la costruzione di impianti chimici è in realtà aumentata del 5,6% rispetto allo scorso anno.
Data center, investimenti e produttività
Inoltre, una parte importante del boom industriale ed edilizio americano si sta svolgendo al di fuori della categoria manifatturiera del governo. Spesa per la costruzione di data center viene registrato come “costruzione di uffici” anziché “produzione”, anche se i data center sono probabilmente più vicini alle fabbriche che agli uffici tradizionali. La spesa per la costruzione di data center ha raggiunto gli 85 miliardi di dollari annualizzati in agosto, rispetto a meno di 9 miliardi di dollari nell’agosto 2019. Combinando data center e fabbriche, otteniamo circa 253 miliardi di dollari di spesa annua per la costruzione. Si tratta di quasi tre volte la cifra pre-pandemia combinata in dollari nominali.
Naturalmente, l’edilizia è solo una parte degli investimenti industriali. Anche le imprese investono macchinari e attrezzature. Secondo il Bureau of Economic Analysis, gli investimenti reali in attrezzature industriali sono aumentati ad un tasso annualizzato del 27% nel secondo trimestre, dopo un aumento del 5,2% nel primo. Si tratta di un’accelerazione straordinaria per un’economia che si suppone stia soffrendo un collasso degli investimenti manifatturieri.
Una delle parti più strane della storia di Politico è la sua trattamento della produttività. L’articolo riconosce che la produttività manifatturiera è in aumento, ma lo presenta come un motivo per scontare l’aumento della produzione. Apparentemente, produrre più beni con le stesse risorse è ora qualcosa di cui sospettare.
Naturalmente, questo è esattamente ciò che è la crescita della produttività. È anche come un’economia aumenta il tenore di vita. Le fabbriche che producono di più con meno lavoratori possono pagare salari più alti, prezzi più bassi ed espandere la produzione senza espandere continuamente i loro libri paga. Una rinascita manifatturiera accompagnata da un aumento della produttività è esattamente ciò che dovremmo sperare. E questo è ancora più vero quando abbiamo una forza lavoro in lenta crescita o contrazione.
Anche la produzione tradizionale è in forte espansione
IL La storia di Axios non è migliore. La sua lamentela centrale è che la rinascita – almeno per quanto riguarda l’occupazione – si è concentrata nel cosiddetto produzione avanzata, lasciando indietro le industrie tradizionali. Come Alan Tonelson ha sottolineatoquesto è uno standard particolare. Per decenni, gli economisti hanno insistito sul fatto che le industrie ad alta intensità di manodopera, come quelle dell’abbigliamento e del tessile, appartengono ai paesi a basso salario. Ora il loro fallimento nel guidare la rinascita manifatturiera americana viene interpretato come la prova che qualcosa è andato storto.
Axios ha citato un’analisi di Gad Levanon, capo economista del Burning Glass Institute, che mostra che mentre i produttori americani hanno aggiunto 40.000 posti di lavoro nell’anno terminato a settembre, i guadagni sono stati concentrato nelle industrie manifatturiere avanzate, tra cui prodotti chimici, macchinari, computer ed elettronica e mezzi di trasporto. Queste industrie, che rappresentano solo il 38% dell’occupazione nel settore manifatturiero, hanno aggiunto 56.000 posti di lavoro, mentre il resto del settore manifatturiero ne ha persi 16.000. Axios ha anche fatto riferimento a un sondaggio ISM che mostra che, sebbene cinque delle sei maggiori industrie manifatturiere abbiano riportato un aumento di nuovi ordini a settembre, solo due hanno segnalato un aumento dell’occupazione.
Ma la distinzione tra manifattura avanzata e tradizionale nasconde qualcosa di importante: molti settori manifatturieri tradizionali stanno aggiungendo posti di lavoro. Nell’ultimo anno, i metalli lavorati hanno aggiunto 24.400 posti di lavorole apparecchiature elettriche ne hanno aggiunte 17.300 e i metalli primari 5.700.
Si tratta di 47.400 posti di lavoro in soli tre settori manifatturieri tradizionali, più dei 40.000 posti di lavoro netti aggiunti dall’intero settore manifatturiero. Apparentemente, queste industrie manifatturiere tradizionali lasciate indietro non hanno ricevuto il promemoria.
Quello che è successo è che molti dei i produttori di beni non durevoli hanno ridotto i libri paga. Pensa ai prodotti di carta, all’abbigliamento, alla stampa e alla produzione alimentare. È molto probabile che almeno alcune di queste riduzioni non riflettano riduzioni volontarie dell’organico ma siano il risultato di deportazioni e di bracconaggio dei lavoratori da parte delle industrie in crescita.
Produzione industriale nella produzione tradizionale è anche in aumento. I nostri calcoli utilizzando i dati sulla produzione industriale della Federal Reserve e i pesi settoriali della Fed mostrano che la produzione manifatturiera tradizionale complessiva è aumentata dello 0,5% nell’ultimo anno. All’interno di questa categoria, la produzione tradizionale di beni durevoli – che è ciò di cui quasi tutti parlano quando si parla di rilancio della produzione americana – è cresciuta del 2,4%. Ciò è stato compensato da un calo dell’1% nei tradizionali beni non durevoli, il che spiega in parte la contrazione dell’organico. La produzione manifatturiera avanzata è aumentata del 2,6%, non molto più di quella dei beni durevoli tradizionali.
E i guadagni nei beni durevoli tradizionali non provengono solo da un settore fortunato. La produzione di metalli lavorati è aumentata del 3,4%, quella dei metalli primari dell’1,3% e quella delle apparecchiature elettriche del 5,4%. La produzione di macchinari, che rientra nella categoria avanzata, è aumentata del 6,9%.
Non è certo un fallimento del programma economico di Trump fatto di tariffe, tagli fiscali, deregolamentazione e produzione di energia il fatto che l’abbigliamento e la trasformazione alimentare non diventino improvvisamente i motori della crescita dell’America. Certamente, la loro incapacità di aggiungere posti di lavoro non dovrebbe mettere in ombra la situazione rinascita delle industrie che producono metalli, macchinari e apparecchiature elettriche.
I produttori americani stanno costruendo fabbriche a ritmi storicamente elevati, acquistando più attrezzature industriali, ricevendo ed evadendo ordini a un ritmo vertiginoso, aumentando la produzione e aggiungendo lavoratori in settori che molte persone avevano cancellato anni fa.
Il surrealismo è nell’immagine distorta di questo boom dipinta da artisti del calibro di Politico e Axios.
