Il mercato del lavoro non è stato così sicuro da quando Nixon era presidente
Le richieste iniziali di disoccupazione settimanali per la scorsa settimana sono state pari a 215.000, un livello molto basso. Ancora più impressionante, il media dei primi sei mesi dell’anno sono circa 213.000.
Per dirla in prospettiva, l’ultima volta che ha avuto il periodo da gennaio a luglio sostiene che questo minimo sia stato registrato nel 1968 e nel 1969. Allora la forza lavoro era molto più piccola, meno della metà di quella attuale. Stavamo vivendo un mercato del lavoro eccezionalmente ristretto e la leva della guerra del Vietnam stava togliendo centinaia di migliaia di giovani dai libri paga dei civili.
Anche durante l’espansione pre-pandemia della prima amministrazione Trump, non siamo mai arrivati a livelli così bassi in un periodo di sei mesi. Siamo scesi al di sotto di questo livello nella seconda metà dell’anno assunzioni post-pandemia boom del 2022 e del 2023, ma quello è stato un periodo estremamente insolito.
Il basso livello di licenziamenti – le richieste di disoccupazione sono un indicatore dei licenziamenti – è degno di nota per altri due motivi. Innanzitutto, sfida la narrativa che l’intelligenza artificiale sta uccidendo posti di lavoro. In secondo luogo, è passato quasi inosservato e certamente non celebrato.
I media tradizionali descrivono il mercato del lavoro come in una fase a “Assunzioni basse, fuoco basso” epoca, ma non è del tutto esatto. Non siamo in un contesto di “basse assunzioni”: l’economia ha aggiunto 3,1 milioni di posti di lavoro da gennaio prima degli aggiustamenti stagionali. Dopo la destagionalizzazione, siamo in aumento di 392.000 unità nonostante la perdita di 157.000 posti di lavoro a febbraio. Da allora, abbiamo aggiunto 548.000 posti di lavoro destagionalizzati, una media di 137.000 al mese. Non si tratta di un ambiente con bassi livelli di assunzioni o di un mercato del lavoro bloccato in una stasi.
La svolta nel settore sanitario: più lavoratori, meno licenziamenti
Perché così poche persone perdono il lavoro in questa economia? Parte della risposta è il peso crescente dell’occupazione sanitaria. Il settore ora rappresenta circa il 15% di tutti i libri paga non agricoli, rispetto al 13,2% nel 2016 e al 10,2% nel 2001. Da gennaio 2025 ha aggiunto circa 410.000 posti di lavoro destagionalizzati mentre il resto dell’economia ha prodotto un guadagno netto di appena 208.000. Solo nel giugno 2026, l’assistenza sanitaria ha contribuito con 22.000 del modesto aumento totale delle retribuzioni di 57.000 del mese.
I dati del Dipartimento del Lavoro Sondaggio sulle opportunità di lavoro e sul turnover del lavoro mostrano che i tassi di licenziamento nel settore sanitario e dell’assistenza sociale sono straordinariamente bassi. Anche nel periodo di crisi post-crisi finanziaria, il tasso di licenziamento è salito solo all’1,4%, ben al di sotto del picco economico del 2%. Gli ultimi dati JOLTS mostrano un tasso di licenziamento dello 0,9% per l’assistenza sanitaria e sociale, migliore del dato economico dell’1,2% e molto migliore, ad esempio, dei servizi professionali e aziendali.
Poiché una quota maggiore della forza lavoro si sposta verso posti di lavoro che sono strutturalmente resistenti al ridimensionamento, il tasso di licenziamento complessivo dell’economia diminuisce. Questo è esattamente ciò a cui stiamo assistendo. La composizione dell’occupazione è cambiata e i dati mostrano il risultato: meno foglietti rosa.
Naturalmente, l’aumento dell’occupazione nel settore sanitario non è tutta la storia. IL ripristino della sicurezza delle frontiere ha contribuito a ridurre l’ingresso di nuovi lavoratori, aumentando il valore della forza lavoro esistente per i datori di lavoro. Molte aziende stanno consentendo ai pensionamenti di adeguare le dimensioni della propria forza lavoro, creando meno necessità di licenziare i lavoratori. Gli aumenti di produttività e i profitti record rendono anche più preziosi i lavoratori sui libri paga. Bilanci aziendali forti significano che c’è meno pressione finanziaria per il ridimensionamento. E il cambiamento nella politica commerciale ha allentato la pressione sulle imprese affinché trasferiscano posti di lavoro all’estero.
È probabile che nessuno di questi cambi nel prossimo futuro, in assenza di un improbabile sconvolgimento politico a favore di un ritorno al globalismo, all’apertura dei confini e alla deindustrializzazione. In particolare, la nostra popolazione che invecchia richiederà probabilmente un’ampia quota della forza lavoro nel settore sanitario, creando una continua pressione al ribasso sui licenziamenti.
