Kevin Warsh, nominato dal presidente Trump alla guida della Federal Reserve, apparirà martedì mattina davanti alla commissione bancaria del Senato per un’udienza di conferma che metterà in luce la sua visione di rimodellare la banca centrale in un momento cruciale per l’economia.
L’udienza, prevista per le 10 di mattina, si svolge in un momento in cui l’inflazione rimane al di sopra dell’obiettivo del 2% della Fed e la guerra con l’Iran ha complicato le prospettive economiche. Gli elevati prezzi dell’energia hanno aumentato le aspettative dei consumatori riguardo all’inflazione e abbassato la fiducia dei consumatori, ma finora non hanno pesato sulla spesa dei consumatori. Il mercato del lavoro rimane resiliente, con licenziamenti vicini ai minimi storici e disoccupazione ad appena il 4,3%, vicino al 4,2% che i funzionari della Fed ritengono coerente con una crescita non inflazionistica in condizioni di piena occupazione.
Il mandato del presidente Jerome Powell scade il 15 maggio, aggiungendo urgenza al processo di conferma, anche se può rimanere nel consiglio di amministrazione della Fed come governatore fino a gennaio 2028. Powell ha detto che intende rimanere presidente se nessun successore sarà confermato entro quella data, anche se la base legale per ciò è oscura. In passato, gli analisti legali della Casa Bianca nelle amministrazioni repubblicane e democratiche hanno stabilito che il presidente degli Stati Uniti possa nominare un presidente ad interim tra i governatori in carica. Il presidente Trump ha detto che se Powell tentasse di mantenere la carica di presidente, dovrebbe licenziarlo.
Nelle osservazioni preparate rilasciate lunedì, Warsh ha difeso con fermezza l’autonomia della Fed, segnalando al contempo il desiderio di riforme istituzionali. “L’indipendenza della politica monetaria è essenziale”, ha affermato, impegnandosi a mantenere la condotta della politica monetaria “strettamente indipendente”. Ha inoltre sostenuto che l’indipendenza viene rafforzata, e non indebolita, quando i funzionari della Fed sono aperti ad ascoltare le opinioni dei leader eletti – una posizione che ha interpretato come un segno di fiducia istituzionale piuttosto che di vulnerabilità.
Warsh ha definito il momento attuale “forse il punto cardine più significativo in un paio di generazioni” e ha affermato che è urgentemente necessaria una “Federal Reserve orientata alle riforme”. Ha preso di mira quella che ha descritto come inerzia istituzionale, invocando la frase di Milton Friedman sulla “tirannia dello status quo” e avvertendo che aggrapparsi a modelli obsoleti in un’economia in rapido cambiamento è pericoloso.
Il senatore Dave McCormick, il repubblicano della Pennsylvania, che introdurrà Warsh, lo ha definito un riformatore che “darà una scossa a un’istituzione stagnante in un momento in cui il cambiamento è estremamente necessario”. Le osservazioni preparate da McCormick hanno elogiato Warsh come “particolarmente adatto” ad affrontare le sfide, tra cui un bilancio sovradimensionato e un pessimo record di inflazione.
Warsh apporta al ruolo una profonda esperienza. Ha fatto parte del consiglio dei governatori della Fed dal 2006 al 2011, svolgendo un ruolo centrale durante la crisi finanziaria come principale collegamento del consiglio con Wall Street. Da quando ha lasciato la Fed, è stato visiting fellow presso la Hoover Institution e partner del Duquesne Family Office insieme al leggendario investitore Stanley Druckenmiller, il che gli ha conferito un’esperienza pratica prolungata in macroeconomia e mercati finanziari.
Warsh ha dimostrato di poter essere intellettualmente agile sui tassi di interesse e, più in generale, sulla politica monetaria man mano che le circostanze economiche evolvono. In qualità di governatore della Fed, si è costruito la reputazione di uno dei principali falchi dell’inflazione all’interno del consiglio, opponendosi ai tassi bassi prolungati e agli acquisti di obbligazioni su larga scala durante la crisi finanziaria. Più recentemente, Warsh ha sostenuto che i progressi nell’intelligenza artificiale contribuiranno così tanto alla produttività che la Fed ha più spazio per tagliare.
Warsh ha delineato un programma ambizioso per rimodellare la banca centrale. Ha chiesto di ridurre il bilancio della Fed da 6,7 trilioni di dollari, di rivedere le sue pratiche di comunicazione e di ritirare la banca centrale da ciò che vede come un eccesso di politica fiscale e sociale. “La Fed deve restare sulla sua corsia”, ha detto nel suo discorso preparato.
Trump ha chiarito che vuole tassi di interesse più bassi, dicendo alla CNBC prima dell’udienza di martedì che “dovremmo avere il tasso di interesse più basso al mondo”. Warsh ha affermato di ritenere che i tassi possano scendere, anche se è stato meno specifico riguardo ai tempi: un grado di discrezionalità che secondo gli alleati riflette la consapevolezza che il presidente deve creare consenso tra i 12 membri del comitato di fissazione dei tassi piuttosto che dettare i risultati.
I funzionari della Fed, compresi quelli che si sono propensi a tagliare i tassi di interesse negli ultimi mesi, hanno segnalato che l’incertezza sugli effetti dell’aumento dei prezzi dell’energia probabilmente vedrà la banca centrale mantenere i tassi stabili nel breve termine.
L’ostacolo principale alla conferma di Warsh è procedurale piuttosto che sostanziale. Il senatore Thom Tillis della Carolina del Nord ha promesso di bloccare la nomina finché il Dipartimento di Giustizia non risolverà un’indagine penale su Powell relativa alla ristrutturazione del quartier generale della Fed. I repubblicani hanno un vantaggio di 12-10 in commissione, il che significa che Tillis da solo potrebbe bloccare un voto. La Casa Bianca ha espresso fiducia che Warsh alla fine verrà confermato.
I democratici intendono sollevare domande sulle finanze personali di Warsh e sulla sua indipendenza dal presidente. Se confermato, sarebbe il presidente della Fed più ricco nella storia della banca centrale, con un patrimonio dichiarato di almeno 192 milioni di dollari.
La senatrice Elizabeth Warren del Massachusetts, la democratica classificata dal comitato, ha incontrato Warsh la scorsa settimana. Ha detto, senza prove, di avere “profonda preoccupazione che, se verrà confermato, diventerà il burattino di Donald Trump”.
L’udienza inizia alle 10 nell’edificio degli uffici del Senato Dirksen.
