Seul, Corea del Sud – Quando Kim Ha-young, un’impiegata di Seoul sulla trentina, l’anno scorso si è ritrovata con dei soldi inaspettati dopo aver pagato il deposito del suo appartamento in affitto, ha fatto qualcosa che non aveva mai fatto prima.
Ha comprato azioni.
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Con poca conoscenza del mercato, Kim ha scelto SK Hynix e Samsung Electronics, i maggiori produttori sudcoreani di chip di memoria utilizzati per l’intelligenza artificiale, per capriccio.
“Voglio dire, quando pensi alla Corea, pensi a Samsung, giusto?” Kim ha detto ad Al Jazeera, spiegando di aver iniziato a investire “senza alcuna ricerca preliminare”.
Poi, a settembre, le azioni di Kim hanno cominciato a salire rapidamente.
Inizialmente, Kim si è detta che sarebbe stata contenta di una vincita di 50.000 won (33$).
Ma mentre il prezzo delle azioni di SK Hynix e Samsung Electronics continuava a salire, lei ha continuato ad acquistare e vendere azioni prima di decidere a febbraio di mantenere le sue azioni.
Da allora, il valore delle partecipazioni di Kim in Samsung Electronics e SK Hynix è più che raddoppiato.
“Ero nel verde, quindi mi sono detto di aspettare: era salito bene nell’ultimo semestre”, ha detto Kim.
Kim fa parte del crescente numero di sudcoreani che sono entrati nel mercato azionario per la prima volta durante il rally più spettacolare della storia del paese.
Secondo il Korea Securities Depository, il numero di sudcoreani che possiedono azioni è aumentato da circa 6 milioni nel 2019 a oltre 14,5 milioni alla fine del 2025.
Questo numero è probabilmente aumentato vertiginosamente negli ultimi sei mesi, poiché il benchmark della Corea del Sud, Kospi, ha quasi raddoppiato il suo valore, diventando di gran lunga l’indice principale con la migliore performance a livello mondiale.
A maggio, secondo la Korea Financial Investment Association, il numero di conti di negoziazione di azioni attivi nel paese ammontava a 105,22 milioni, in aumento di 6,93 milioni rispetto alla fine dello scorso anno.
Il boom rappresenta una notevole inversione di tendenza per il mercato azionario della Corea del Sud, che è stato a lungo considerato dagli investitori ritardatario rispetto ai suoi concorrenti globali.
Nonostante siano nati nomi familiari, come Samsung e Hyundai, la Corea del Sud è stata per decenni famigerata per lo “sconto Corea”, un’etichetta usata per descrivere le valutazioni solitamente basse delle aziende coreane.
“La stessa attività verrebbe valutata meno qui che nei mercati globali”, ha detto ad Al Jazeera Jung Jiggwang, capo della finanza aziendale presso Woori Bank.
Gli osservatori del mercato hanno attribuito la scarsa performance del mercato sudcoreano alla debole governance aziendale dovuta al sistema chaebol a conduzione familiare del paese e, soprattutto, ai magri rendimenti per gli azionisti.
Le aziende coreane hanno avuto per lungo tempo la reputazione di ignorare gli interessi dei piccoli investitori, ha affermato Jung, cosa che ha alimentato una cultura di trading a breve termine e di “volatilità non necessaria”.
Come i suoi predecessori, il presidente sudcoreano Lee Jae-myung è entrato in carica promettendo di eliminare l’immagine del paese come paese arretrato negli investimenti e di eliminare lo “sconto Corea” una volta per tutte.
Durante la sua campagna per le elezioni presidenziali dello scorso giugno, Lee si è impegnato a portare il Kospi a 5.000 punti, una pietra miliare che l’indice ha superato a gennaio e da allora ha ampiamente superato.
L’amministrazione Lee, un tempo piccolo commerciante che, a suo dire, perdeva regolarmente denaro sul mercato, ha guidato una serie di riforme del mercato azionario, inclusa la possibilità per gli azionisti di minoranza di concentrare i propri voti sui candidati preferiti quando si eleggono i membri del consiglio.
Lee ha espresso la speranza che sempre più cittadini comuni investano nel mercato, in parte per allentare l’attaccamento dei coreani alla proprietà, la tradizionale riserva di ricchezza nella quarta economia asiatica.
Questo attaccamento ha contribuito a creare uno dei mercati immobiliari meno convenienti del pianeta, con un appartamento medio di 84 metri quadrati a Seul venduto per 2,14 miliardi di won (1,4 milioni di dollari).
“Gli immobili residenziali non hanno alcuna produttività particolare oltre al funzionamento come una casa”, ha detto Jung della Woori Bank.
“Mentre lo scopo principale delle aziende è creare nuove tecnologie o servizi e aumentare il valore aggiunto”, ha affermato.
Con l’economia della Corea del Sud che si trova ad affrontare la prospettiva di una debole crescita a lungo termine in un contesto di forza lavoro in rapido invecchiamento, il capitale deve essere indirizzato verso “buone aziende con elevata produttività”, ha affermato Jung.
Lunedì, in una conferenza stampa per celebrare il suo primo anno in carica, Lee ha accusato gli azionisti di controllo di tenere lontani gli investitori al dettaglio anche quando le aziende stavano realizzando grandi profitti, dicendo che avrebbero “girato dietro, infilato un tubo e sottratto tutto”.
Il semplice fatto di ripulire quelle “anomalie”, ha detto Lee, ha contribuito a spingere il mercato azionario oltre la soglia dei 5.000 punti.
Mentre l’amministrazione Lee ha varato una serie di riforme per salvaguardare gli interessi degli azionisti di minoranza e attrarre nuovi investimenti, la crescita stellare del mercato è stata in gran parte guidata da una cronica carenza globale di chip di memoria.
La domanda di chip guidata dall’intelligenza artificiale ha prodotto profitti da record a Samsung Electronics e SK Hynix, catapultando le società nella fascia esclusiva delle aziende con una capitalizzazione di mercato di almeno 1 trilione di dollari.
Da tempo sostenitore del valore delle azioni blue chip coreane, Kim Do-hyun, un lavoratore trentenne di una startup di intelligenza artificiale a Seul, è stato convinto a lanciarsi finalmente sul mercato grazie al rally in corso e alle previsioni rialziste sugli utili per l’anno a venire.
“Pensavo solo che avere soldi sotto forma di contanti durante questo boom fosse uno spreco”, ha detto Kim ad Al Jazeera.
Sebbene la crescita del mercato sia stata spettacolare, è stata anche volatile, sollevando preoccupazioni sulla durata del rally.
Lunedì il Kospi è crollato di quasi il 9%, facendo scattare l’interruttore della borsa per la seconda volta quest’anno, dopo il crollo record del 12,06% di marzo.
Jung della Woori Bank ha affermato che c’è motivo di essere cautamente ottimisti nel lungo periodo, sottolineando che il rally si è concentrato in una manciata di aziende per lo più legate alla tecnologia, mentre centinaia di aziende redditizie in altri settori sono state trascurate.
Il pericolo più grande, ha detto Jung, è che i giganti tecnologici statunitensi che alimentano la domanda di chip, come Microsoft, Apple e Amazon, frenino le loro spese più velocemente del previsto.
“La causa di un declino potrebbe derivare dallo stesso motivo della manifestazione”, ha detto.
Kim Ha-young è consapevole del rischio di lasciarsi prendere la mano.
Dopo aver provato l’emozione di vedere grandi guadagni sulla carta, Kim ora spera di far crescere il suo investimento in modo lento e costante in modo da avere la possibilità di versare un deposito su una casa o di prendersi cura della pensione.
“Penso che la cosa migliore sia investire in buone aziende a lungo termine”, ha affermato.
“Sto cercando di lasciare andare l’avidità e di continuare a farlo senza farmi pressione.”
