Aumentano i piani per smettere, ma aumenta anche il timore dei licenziamenti, grazie alla Fed e all’intelligenza artificiale
Sono lavoratori guadagnare o perdere fiducia sulle loro prospettive lavorative?
Lunedì la Federal Reserve Bank di New York rilasciato i risultati del suo mensile indagine sulle aspettative dei consumatori– e i risultati hanno fornito argomenti sia agli ottimisti che ai pessimisti.
La probabilità media dei lavoratori assegnati a lasciare volontariamente il posto di lavoro nei prossimi 12 mesi è balzato di 2,6 punti percentuali al 20,8%, il livello più alto da febbraio 2023. Questo è un indicatore di fiducia economica perché i lavoratori sono più propensi ad aspettarsi di lasciare il lavoro – e sono più propensi a lasciarlo effettivamente – quando sono ottimisti riguardo alle prospettive di trovare un lavoro migliore. La Fed di New York ha affermato che l’aumento è stato ampio per tutte le fasce di età, istruzione e reddito.
Ma allo stesso tempo, la probabilità percepita di esserlo lascia andare il lavoro anche salitoin aumento di 0,5 punti percentuali al 15,1%. E la capacità percepita di trovare un lavoro entro tre mesi dal licenziamento è scesa di 2,3 punti percentuali al 43,7%, il livello più basso da dicembre. Questi sono ovviamente sviluppi pessimistici.
Il comunicato stampa della Fed di New York ha sottolineato il negativo. “Le aspettative del mercato del lavoro si sono leggermente deteriorate con un aumento delle aspettative di licenziamento e un calo delle aspettative di ricerca di lavoro”, ha scritto la Fed di New York. La maggior parte della stampa finanziaria ha seguito l’esempio della banca, con Bloomberg News che ha riferito: “La visione degli americani sul mercato del lavoro è diventata un po’ più pessimistica a maggio”. È difficile non sfuggire all’impressione che qui ci sia un po’ di pregiudizio. La Fed di New York non ha quasi nessuno che creda nel programma economico di Trump, quindi è predisposta a vedere gli sviluppi nella luce peggiore.
Scavare nella divergenza tra le paure di licenziamento e di perdita del lavoro
Sebbene l’aumento delle intenzioni di licenziamento sembri contraddire la crescente paura di essere licenziati e la crescente percezione che un posto di lavoro sostitutivo sarebbe difficile da trovare, questi risultati sono non necessariamente incoerente.
La domanda sull’abbandono chiede all’intervistato di fare introspezione. Li costringe a riflettere quali scelte si aspettano di fare. Il processo cognitivo è: Voglio lasciare questo lavoro il prossimo anno? Questo è fondato sull’esperienza e sui piani personali. È relativamente isolato dalla narrativa ambientale sull’economia.
La questione se perdere il lavoro o trovare un lavoro sostitutivo è meno personale. Lo chiede ai lavoratori leggere le menti e i piani dei loro attuali datori di lavoro e potenziali futuri datori di lavoro. Probabilmente è più influenzato dalla percezione dell’economia in generale che dalla questione dell’abbandono.
Mettendoli insieme emerge che i lavoratori sono sempre più fiduciosi di trovare un altro lavoro di loro spontanea volontà e, allo stesso tempo, preoccupati di poter essere espulsi dal proprio lavoro e di avere difficoltà a trovarne uno nuovo rapidamente. È possibile che quest’ultimo contribuisca al primo. Cioè, potrebbero pensare alcuni lavoratori dovrebbero prendere in considerazione la possibilità di cercare un nuovo lavoro prima che il loro attuale lavoro venga tagliato. Potrebbero pianificare di smettere per trovare un lavoro più sicuro.
Allora cosa c’è dietro la crescente paura dei licenziamenti?
I licenziamenti effettivi sono piuttosto bassi in questo momento, tranne che nel settore della tecnologia e della finanza. Le richieste di disoccupazione sono estremamente basse da diversi mesi, spesso spingendosi contro minimi storici che raramente abbiamo visto. Il tasso di disoccupazione si aggira da mesi intorno al 4,3%, un tasso molto basso per gli standard storici. Tuttavia, la tecnologia in particolare sta registrando un livello insolitamente elevato di perdite di posti di lavoro per il settore non insolitamente elevato per altri settori dell’economia. Per i lavoratori del settore tecnologico, probabilmente la sensazione è che l’economia sia in una situazione difficile, anche se il mercato del lavoro più ampio è in forte espansione da tre mesi.
È probabile che l’intelligenza artificiale contribuisce ad aumentare la paura di perdere il lavoro. Giorno dopo giorno, ai lavoratori viene detto che l’intelligenza artificiale prenderà il loro posto di lavoro. La storia dello spostamento dell’intelligenza artificiale è una delle narrazioni dominanti del nostro tempo: è destinata a pesare sulle aspettative dei lavoratori.
I lavoratori potrebbero anche reagire al recente aumento dell’inflazione la probabile reazione della Fed. Il mercato ora non sconta alcun taglio da parte della Fed quest’anno e forse nessuno per la prima metà del prossimo anno. Si prevede che la Fed eliminerà il cosiddetto “easing bias” dalla sua dichiarazione di politica monetaria quando si riunirà alla fine di questo mese. I rendimenti obbligazionari a più lungo termine sono in aumento, il che indica che i tassi a breve termine non dovrebbero scendere tanto quanto si pensava.
UN la politica più restrittiva della Fed aumenta il rischio di tagli di posti di lavoro e un rallentamento delle assunzioni. Pertanto, se i lavoratori percepiscono la sensazione che la politica monetaria della Fed sarà probabilmente più restrittiva di quanto previsto in precedenza, è razionale aumentare le aspettative di perdita di posti di lavoro.
A sostegno dell’idea che la politica della Fed possa rappresentare un fattore importante in questo caso vengono le domande del sondaggio sulla disponibilità di credito. La percezione dell’accesso al credito rispetto a un anno fa è rimasta sostanzialmente invariata. Ma le aspettative per la futura disponibilità di credito è diminuitacon una quota inferiore di intervistati che prevede che sarà più facile ottenere credito nel prossimo anno. Questo è esattamente ciò che significa una politica più restrittiva della Fed.
Sebbene la Fed di New York definisca la risposta alla disponibilità del credito un “peggioramento”, in realtà è giusto un riconoscimento di ciò che la Fed ha comunicato. Un maggiore accesso al credito non è necessariamente un miglioramento, e infatti spesso si verifica quando la Fed tenta di stimolare l’economia per prevenire o alleviare una recessione. Se la Fed ritiene che l’economia non avrà bisogno di un’espansione del credito per sostenere il suo obiettivo di un mercato del lavoro sano, essere d’accordo con la Fed su questo non è necessariamente pessimista.
E questo sembra essere ciò che la gente si aspetta. La probabilità percepita che il tasso di disoccupazione negli Stati Uniti sarà più alto tra un anno è diminuita di 0,4 punti percentuali al 43,2%. Pertanto le famiglie sono più propense a pensare che il credito sarà meno disponibile e meno propense a pensare che la disoccupazione aumenterà.
IL risposte sull’inflazione supportano anche questa interpretazione incentrata sulla Fed. Le aspettative di inflazione mediana sono diminuite di 0,1 punti percentuali al 3,5% sull’orizzonte di un anno. E si noti che questo è inferiore ai tassi più recenti per l’indice dei prezzi al consumo o l’indice dei prezzi delle spese per consumi personali, che hanno entrambi visto i prezzi aumentare del 3,8%. Pertanto le famiglie si aspettano che l’inflazione diminuisca nel corso del prossimo anno. E lo stesso vale per le finestre di tre e cinque anni, dove l’inflazione dovrebbe attestarsi in media al 3,1% e al 3,0%.
Questa aspettativa di tre anni è superiore all’obiettivo del 2% della Fed, ma non c’è molto da dire. Al 3,1%, lo è non proprio elevato per gli standard storici. L’aspettativa media triennale a partire dal 2013 è di circa il 3% e la media pre-pandemia e pre-Bidenflazione era di circa il 2,9%.
La migliore lettura dei dati non è che i consumatori pensino che il mercato del lavoro o l’economia in generale si stiano deteriorando. Invece, pensano che i posti di lavoro siano più a rischio a causa dell’intelligenza artificiale e di una Fed meno preoccupata per il mercato del lavoro e quindi più concentrata sull’inflazione. Questo, unito all’aumento delle intenzioni di lasciare, ci colpisce per quanto riguarda la visione dell’economia in via di sviluppo in direzione positiva.
