Il presidente della Federal Reserve Jerome Powell ha detto lunedì che la banca centrale è incline a guardare oltre lo shock energetico derivante dalla guerra in Iran, sottolineando che le interruzioni dell’offerta sono state storicamente di breve durata e che le aspettative di inflazione a lungo termine rimangono ben ancorate nonostante il conflitto.
Parlando agli studenti universitari di economia dell’Università di Harvard, Powell ha affermato che la risposta standard delle banche centrali agli shock energetici è quella di aspettare che finiscano piuttosto che reagire con cambiamenti politici. Ha affermato che, nonostante il forte aumento dei prezzi del petrolio dallo scoppio delle ostilità, le aspettative del pubblico sull’inflazione a lungo termine sembrano essere “ben ancorate oltre il breve termine”.
Ma Powell ha avvertito che la Fed non può darlo per scontato. Con l’inflazione ancora al di sopra dell’obiettivo del 2% della banca centrale anni dopo la pandemia, ha avvertito che una serie di shock sui prezzi potrebbe alla fine cambiare le prospettive del pubblico.
“Si possono verificare una serie di questi shock dall’offerta e ciò può portare il pubblico in generale – imprese, fissatori dei prezzi, famiglie – a iniziare ad aspettarsi un’inflazione più elevata nel corso del tempo”, ha affermato Powell. “Perché non dovrebbero?”
Powell ha descritto l’attuale situazione difficile della Fed come una tensione tra i suoi due obiettivi: prezzi stabili e massima occupazione.
“C’è una sorta di rischio al ribasso per il mercato del lavoro, che suggerisce di mantenere i tassi bassi, ma c’è un rischio al rialzo per l’inflazione, che suggerisce forse di non mantenere i tassi bassi”, ha detto.
I prezzi del petrolio sono aumentati notevolmente da quando gli Stati Uniti e Israele hanno iniziato le operazioni militari contro l’Iran circa un mese fa, interrompendo la navigazione attraverso lo Stretto di Hormuz e minacciando di intralciare le catene di approvvigionamento globali. L’indicatore preferito dalla Fed per l’inflazione sottostante aveva già una tendenza al rialzo prima dell’inizio del conflitto.
Powell ha rifiutato di dire come la Fed risolverebbe la tensione tra i suoi mandati se fosse costretta a scegliere. “Alla fine forse affronteremo la questione di cosa fare qui”, ha detto. “Non lo stiamo ancora affrontando perché non sappiamo quali saranno gli effetti economici”.
Le osservazioni arrivano in un momento turbolento per la banca centrale. La Fed ha mantenuto i tassi stabili nella riunione del 18 marzo, votando 11-1 per mantenere il tasso dei fondi federali in un range compreso tra il 3,5% e il 3,75%. Il governatore della Fed Stephen Miran, nominato da Trump all’inizio di quest’anno, si è espresso come l’unico dissenso a favore di un taglio dei tassi.
Il mandato di Powell come presidente scade il 15 maggio. Il Senato non ha ancora programmato un’udienza di conferma per Kevin Warsh, l’ex governatore della Fed nominato dal presidente Trump a gennaio come successore di Powell. Il senatore Thom Tillis, repubblicano della Carolina del Nord, ha detto che bloccherà la conferma di Warsh fino alla conclusione dell’indagine del Dipartimento di Giustizia su Powell. Powell aveva detto all’inizio di questo mese, senza prove, che sarebbe rimasto “presidente pro tempore” se nessun successore fosse confermato entro la scadenza del suo mandato. Non esiste alcun precedente per cui un presidente rimanga al potere dopo la scadenza del suo mandato se non è stato riconfermato dal presidente o non gli è stato chiesto di restare mentre il presidente successivo attende di essere confermato.
Nelle settimane successive alla riunione di marzo, i funzionari della Fed hanno segnalato che il limite per i tagli dei tassi si è alzato in modo significativo. Diversi policymaker hanno indicato che la banca centrale probabilmente lascerà i tassi invariati fino a quando il mercato del lavoro non mostrerà chiari segnali di deterioramento o l’inflazione non riprenderà a scendere verso l’obiettivo del 2%.
