Secondo il sondaggio sulle aspettative di inflazione delle imprese della Federal Reserve Bank di Atlanta pubblicato mercoledì, le aspettative di inflazione delle imprese sono scese all’1,93% a febbraio, eguagliando il livello medio dal 2015 al 2019 e segnando il valore più basso da novembre 2020.
Il dato di febbraio rappresenta un netto calo rispetto al 2,27% dell’anno precedente e continua una tendenza al ribasso che ha visto le aspettative crollare in nove degli ultimi dieci mesi. Il dato è ora esattamente al livello mediano prevalente durante l’espansione del periodo 2015-2019, quando l’inflazione era costantemente al di sotto dell’obiettivo del 2% della Federal Reserve, nonostante anni di stimoli monetari e un calo della disoccupazione.
I dati della Fed di Atlanta sono in linea con i risultati del Survey of Firms’ Inflation Expectations della Fed di Cleveland, che ha mostrato che le imprese si aspettano un’inflazione generale di appena il 3,1% nei prossimi 12 mesi. Questa cifra è in calo rispetto al picco del 3,9% dello scorso anno e molto al di sotto dei valori superiori al 7% registrati durante il mandato del presidente Joe Biden.
I dati rappresentano una sorprendente disconnessione dalle previsioni degli esperti sull’inflazione determinata dai dazi. Le imprese, le entità che risentirebbero effettivamente l’impatto dell’aumento dei prezzi all’importazione e implementerebbero aumenti di prezzo, si aspettano che i loro costi unitari nei prossimi 12 mesi aumentino allo stesso ritmo modesto che ha caratterizzato i primi anni di Trump, e non al sostenuto aumento dell’inflazione che gli economisti e i politici avevano avvertito che le tariffe avrebbero scatenato.
L’indagine della Fed di Atlanta chiede ai dirigenti aziendali di assegnare probabilità a diversi scenari di inflazione per i propri costi unitari nel corso del prossimo anno, fornendo informazioni in tempo reale sulle aspettative di fissazione dei prezzi. Il ritorno ai livelli del 2015-2019 suggerisce che le imprese considerano il contesto attuale come un ritorno alla normalità pre-pandemia piuttosto che l’inizio di una crisi inflazionistica.
