Il reddito disponibile degli americani è aumentato a gennaio quando i tagli fiscali di Trump hanno iniziato a fluire attraverso gli stipendi, aumentando il tasso di risparmio personale mentre i consumatori hanno frenato la spesa, secondo i dati diffusi venerdì dal Bureau of Economic Analysis.
Il reddito personale disponibile è aumentato dello 0,9% a gennaio, quasi il triplo dell’aumento dello 0,3% registrato a dicembre. Il salto riflette un forte calo delle imposte correnti personali, che sono scese del 3,2% – il più grande calo mensile della serie nella memoria recente – poiché le tabelle aggiornate delle ritenute che incorporano il One Big Beautiful Bill Act sono entrate in vigore all’inizio dell’anno.
La legislazione sui tagli fiscali, firmata dal presidente Trump il 4 luglio 2025, ha introdotto nuove detrazioni per i lavoratori con mance, retribuzione degli straordinari, interessi sul prestito auto e anziani. Tali benefici hanno iniziato a comparire nelle buste paga dei lavoratori a gennaio, quando i datori di lavoro hanno applicato le nuove tabelle delle ritenute IRS per il 2026.
Il risparmio personale è salito a 1,05 trilioni di dollari, e il tasso di risparmio personale è salito al 4,5% dal 4,0% in ciascuno dei tre mesi precedenti. L’aumento suggerisce che i consumatori abbiano messo in banca gran parte del loro ritrovato reddito al netto delle imposte piuttosto che spenderlo immediatamente.
Le spese reali per i consumi personali sono aumentate solo dello 0,1% a gennaio, eguagliando il tiepido aumento di dicembre. La spesa per beni è diminuita in termini reali, in calo dello 0,4%, guidata da un calo di 29,3 miliardi di dollari in autoveicoli e componenti. L’unico punto positivo è stata la spesa per i servizi, in aumento dello 0,3%.
Il quadro dell’inflazione non ha offerto alcun conforto. L’indice dei prezzi PCE è aumentato dello 0,3% rispetto a dicembre e del 2,8% rispetto all’anno precedente. Escludendo cibo ed energia, l’indice core dei prezzi PCE è aumentato dello 0,4% nel mese e del 3,1% rispetto a un anno fa, un livello superiore rispetto al 3,0% anno su anno di dicembre e ben al di sopra dell’obiettivo del 2% della Federal Reserve.
Il reddito personale complessivo è aumentato dello 0,4% a gennaio. Le retribuzioni sono aumentate di 83,7 miliardi di dollari, guidate da un aumento di 71,2 miliardi di dollari in salari e stipendi. Un aggiustamento del costo della vita di gennaio ha anche aumentato i benefici della previdenza sociale di 49,2 miliardi di dollari, sebbene ciò sia stato in parte compensato da un calo di 16,7 miliardi di dollari di altri benefici sociali governativi che riflette un calo delle iscrizioni stimate all’Affordable Care Act.
Il rapporto di gennaio, originariamente previsto per il 26 febbraio, è stato ritardato dalla recente chiusura del governo.
