I lavori settimanali sono stati migliori del previsto e la Fed è stata peggiore di quanto pensassimo
Benvenuti a venerdì! Questo è il Conclusione settimanale del Breitbart Business Digestdove ritroviamo le cronache economiche e finanziarie dei sette giorni già perduti nella storia.
Questa settimana è stata quella in cui sono stati svelati i misteri. Il governo è riuscito a svelare la verità a riguardo i lavori di settembre e le misteriose dimissioni di un altro funzionario della Fed. Le assunzioni da parte dei ristoranti sembravano mettere a tacere i timori di una recessione dei ristoranti. Le ancore pesano!
Meglio tardi che mai: l’inaspettata sorpresa occupazionale di settembre in America
Il Dipartimento del Lavoro ha pubblicato il suo rapporto mensile una tantum su quella che definisce la “situazione occupazionale”. Normalmente, il rapporto sull’occupazione esce il primo venerdì di ogni mese e descrive in dettaglio ciò che le imprese e le famiglie dicono sul mercato del lavoro nel mese precedente. L’ultimo rapporto è stato a lungo ritardato a causa dello shutdown del governo quindi è uscito il terzo giovedì del mese e conteneva i dati sull’occupazione di settembre. Secondo i nostri calcoli, questo fa circolare la notizia sei settimane e sei giorni di ritardo.
Gli economisti avevano previsto che a settembre i datori di lavoro avrebbero aggiunto 50.000 lavoratori alle buste paga. Sebbene ciò sembri irrisorio considerati i considerevoli guadagni mensili che abbiamo visto negli ultimi anni, ciò sarebbe stato un segnale di una sana crescita dell’occupazione. Il cosiddetto tasso di pareggio della crescita dell’occupazioneil tasso richiesto per mantenere in equilibrio il mercato del lavoro, è sceso da un picco di circa 250.000 nel 2023 a circa 30.000, secondo Anton Cheremukhin, uno dei principali economisti ricercatori della Federal Reserve Bank di Dallas.
Perché così basso? Grazie alle politiche sui confini dell’amministrazione Trump, l’immigrazione non aumenta più la popolazione americana autorizzata a lavorare. La stima della Fed di Dallas è che l’immigrazione netta quest’anno sarà una sottrazione di circa 300.000 unità. In altre parole, l’inversione dell’immigrazione netta dall’afflusso dello tsunami di Biden al deflusso di Trump ha drasticamente abbassato il ritmo degli incrementi occupazionali necessari per mantenere in salute il mercato del lavoro. Inoltre, l’invecchiamento della popolazione significa che sempre più americani stanno abbandonando la forza lavoro, e la sostituzione di questi pensionati non richiede un’espansione delle buste paga.
A quanto pare, tuttavia, a settembre abbiamo aggiunto molti più posti di lavoro del necessario. Il Dipartimento del Lavoro ha stimato che l’economia ha creato 119.000 posti di lavoro, di cui 97.000 nel settore privato. Si tratta di più del doppio della stima e dell’ultimo segnale che gli economisti continuano a sottovalutare la forza di fondo dell’economia.
Sicuramente le famiglie americane non sembrano “cedere”
Nonostante titoli sui consumatori che “si indeboliscono” a causa dell’inflazione persistente e della fiducia dei consumatori depressa, i lavori rivolti ai consumatori sono stati particolarmente forti. Il commercio al dettaglio ne ha aggiunti 13.900, il terzo mese di aumenti in accelerazione da maggio e il ritmo di assunzioni più veloce da marzo. (I numeri sono destagionalizzati, quindi non liquidateli come assunzioni per lo shopping natalizio anticipato.) Finora quest’anno, il commercio al dettaglio ha registrato un aumento medio di 6.200 unità, un cambiamento drammatico rispetto alla piccola perdita mensile di posti di lavoro osservata in media nel 2024. Il numero totale di persone che lavorano nel commercio al dettaglio è ora tornato al suo picco di febbraio 2023.
Tempo libero e ospitalità aggiunto 47.000 posti di lavoro, il terzo mese consecutivo di accelerazione della crescita occupazionale. Trentaseimila di questi posti di lavoro erano nei bar e nei ristoranti – “servizi di ristorazione e locali per bere” nel gergo ufficiale – una categoria che è particolarmente sensibile ai cambiamenti nel comportamento dei consumatori a causa della natura discrezionale della spesa dei consumatori per i pasti fuori casa. Inoltre, ristoranti e saloon assumono quando sono sommersi dalla domanda, quindi questa crescita implica che molti commensali riempiano tavoli e sgabelli da bar.
Queste assunzioni contrastano con alcune segnalazioni negative che abbiamo ricevuto da diverse catene di ristoranti aziendali e grandi magazzini. Quello di Chipotle I risultati trimestrali sono stati deludenti e il suo amministratore delegato ha parlato di “pressioni macroeconomiche persistenti”. Jack nella scatola ha registrato il peggior trimestre di vendite degli ultimi anni. Bersaglio le vendite sono crollate, anche se negli ultimi anni è diventato un evento così regolare che probabilmente è una cattiva idea leggerlo come un indicatore macroeconomico.
D’altra parte, Walmart le vendite sono state più forti del previsto e Restaurant Brands lo ha affermato Burger King sta andando bene. L’aspetto negativo di tutto ciò è che i clienti scelgono alternative di “valore”, ma questo non è molto convincente. Potrebbe essere un segno che alcune catene gestiscono male la propria attività, valutando erroneamente i propri prodotti tentando di trasferire i costi – da salari più alti e forse tariffe – ai propri clienti. I clienti rifiutano i prezzi più alti non perché stiano “cedendo”, ma perché i concorrenti offrono alternative più attraenti.
La Fed sporca di Jerome Powell
Lo abbiamo appreso sabato le improvvise dimissioni del governatore della Federal Reserve Adriana Kugler non è stato causato da un cambiamento di ambizioni di carriera, dal desiderio di tornare a insegnare o da problemi di salute. Lo afferma un rapporto dell’Ufficio americano per l’etica governativa Kugler ha ripetutamente violato le regole commerciali della Fed in connessione con acquisti e vendite di azioni in prossimità delle riunioni politiche della banca centrale, un periodo in cui i funzionari della Fed dovrebbero astenersi dalle negoziazioni.
(Foto: iStock, Drew Angerer, Elijah Nouvelage, Al Drago/Getty Images; BNN)
Raffaello Bosticil presidente della Fed di Atlanta, una settimana fa ha annunciato il suo piano di andare in pensione alla fine del suo attuale mandato, nel febbraio del prossimo anno. In precedenza si era scoperto che aveva infranto le regole etiche della banca centrale e successivamente aveva modificato le sue informazioni finanziarie. Una revisione del 2024 da parte dell’organismo di vigilanza interno della Fed ha affermato che le sue operazioni rischiavano di sembrare tali si è avvalso di informazioni riservatee mercoledì ha annunciato che lascerà il suo incarico alla fine di febbraio.
Nel 2021, i capi delle banche della Federal Reserve di Boston e Dallas si sono dimessi in mezzo al tumulto per la loro attività commerciale. Successivamente sono state sollevate domande sulle transazioni da Richard H. Clarida, allora vicepresidente della Fed, che ha lasciato la banca centrale nel gennaio 2022.
Si tratta di almeno cinque alti funzionari della Fed di Jerome Powell che si sono dimessi nel buio in relazione al trading. Ciò dà origine a seri interrogativi sulla qualità della leadership di Powell alla Fed. Una trasgressione commerciale potrebbe suggerire una mela marcia o addirittura un errore in buona fede. Five comincia a suggerire qualcosa di più sistemico: un’istituzione in cui i funzionari operare come se fossero al di sopra delle regole. Per quanto ne sappiamo, nessun altro presidente della Fed ha presieduto così tanti scandali.
La fine di Barbanera
Questo fine settimana è il 307esimo anniversario dell’ultima resistenza di Barbanera al largo delle coste della Carolina, quando la Gran Bretagna risolse una lunga “esternalità della pirateria” con la tradizionale combinazione di politiche di cannonate e decapitazioni.
Edward Teach aveva innovato il suo settore – branding, intimidazione, modalità di lavoro flessibili – eppure anche nel diciottesimo secolo esistevano limiti all’imprenditorialità dirompente. Alla fine lo Stato insiste sul suo monopolio sulla violenza e sui dazi doganali.
