Il direttore del Consiglio economico nazionale della Casa Bianca, Kevin Hassett, ha criticato aspramente un recente studio della Federal Reserve Bank di New York su chi paga le tariffe, definendone la metodologia fondamentalmente errata e le conclusioni non supportate dai dati.
Lo studio della Fed di New York, pubblicato il 12 febbraio, ha concluso che quasi il 90% del peso economico derivante dai dazi del 2025 ricadrà sulle aziende e sui consumatori statunitensi. Ma Hassett ha sostenuto mercoledì in un’intervista alla CNBC che la ricerca ha ignorato i fattori economici cruciali mentre traeva conclusioni radicali da un’analisi incompleta.
“Il documento è motivo di imbarazzo”, ha detto Hassett. “Quello che hanno fatto è stato pubblicare una conclusione che ha creato molte notizie altamente partigiane, basate su analisi che non sarebbero accettate in una lezione di economia del primo semestre.”
La critica centrale di Hassett si è concentrata sulla metodologia ristretta dello studio. I ricercatori hanno esaminato se gli esportatori stranieri hanno abbassato i prezzi in risposta alle tariffe – assorbendo di fatto i costi – o hanno mantenuto i prezzi, trasferendo l’onere agli importatori statunitensi.
Ma Hassett sostiene che questo approccio incentrato sui prezzi non tiene conto della questione economica. “Si stanno concentrando sui prezzi e non tengono conto dei cambiamenti nelle quantità di importazioni”, ha detto. Lo studio non ha tenuto conto della riduzione dei volumi delle importazioni, dei cambiamenti nell’approvvigionamento, dell’aumento della produzione interna e degli effetti salariali derivanti dall’onshoring.
“Se portiamo le cose a casa, creiamo la domanda interna, ciò danneggerà la Cina e aumenterà i salari degli Stati Uniti, e i consumatori americani staranno meglio”, ha detto Hassett.
Ha sottolineato i risultati economici reali che contraddicono le implicazioni dello studio. Lo scorso anno i salari reali sono aumentati in media di 1.400 dollari, i prezzi delle importazioni a dicembre sono rimasti stabili su base annua e l’inflazione core a gennaio ha raggiunto il tasso annuale più basso da marzo 2021.
“Se l’analisi della Fed di New York fosse stata corretta, i consumatori non avrebbero potuto trarre vantaggio dai dazi”, ha affermato Hassett.
I problemi metodologici identificati da Hassett sono in linea con le critiche sollevate da Breitbart Business Digest, che ha pubblicato un’analisi dettagliata dei difetti dello studio martedì sera. Tale analisi ha dimostrato che i dati sui prezzi utilizzati dallo studio non sono affidabili perché ne arrivano molti
da parte degli importatori che dichiarano i prezzi ai fini dei dazi doganali su beni prodotti da parti correlate piuttosto che transazioni a condizioni di mercato. Circa la metà delle importazioni negli Stati Uniti provengono da parti correlate.
Gli autori dello studio – Mary Amiti, Chris Flanagan, Sebastian Heise e David E. Weinstein – hanno notato che i loro risultati erano “coerenti” con altre ricerche, inclusi studi di Gita Gopinath di Harvard, Brent Neiman dell’Università di Chicago e Kiel Institute della Germania. Allo stesso modo, il Congressional Budget Office ha stimato che gli esportatori stranieri assorbirebbero solo il 5% dei costi tariffari.
Ma questi studi condividono limitazioni metodologiche similiconcentrandosi principalmente sugli effetti sui prezzi a breve termine ignorando gli aggiustamenti quantitativi, la ristrutturazione della catena di approvvigionamento e gli effetti salariali dinamici.
La critica di Hassett è stata abbastanza forte da suggerire che i difetti dello studio giustificassero conseguenze. “Le persone associate a questo documento dovrebbero presumibilmente essere disciplinate”, ha detto, definendolo “il peggior documento che abbia mai visto nella storia del sistema della Federal Reserve”.
