Gli economisti hanno migliorato drasticamente le loro prospettive per l’economia statunitense sotto la presidenza di Donald Trump, con l’ultima iniziativa Giornale di Wall Street Il sondaggio mostra una drammatica inversione rispetto al pessimismo che ha dominato le previsioni per gran parte del 2025.
Il sondaggio di gennaio 2026 condotto su 82 previsori economici rivela i timori di recessione si sono drasticamente attenuati, mentre le aspettative di crescita sono aumentate, soprattutto nel breve termine. I meteorologi si aspettano ora uno slancio economico sostanzialmente più forte in vista del secondo anno in carica di Trump rispetto a quanto previsto solo tre mesi fa.
La probabilità che si verifichi una recessione nei prossimi 12 mesi è pari al 27%, in calo rispetto al picco del 45% registrato nell’aprile 2025, quando molti economisti furono presi dal panico in seguito alla politica tariffaria del Liberation Day dell’amministrazione Trump. Si tratta di una probabilità media nel periodo post-pandemia.
Aumento delle aspettative di crescita
Il cambiamento nel sentiment è più pronunciato nelle previsioni di crescita a breve termine. Gli economisti ora prevedono una crescita del PIL nel quarto trimestre 2025 del 2,23% su base annua, quasi il doppio dell’1,14% previsto appena tre mesi prima, nell’ottobre 2025.
Anche le aspettative di crescita per il primo trimestre 2026 sono aumentate in modo significativo, salendo al 2,13% dall’1,47% del sondaggio di ottobre. Per l’intero anno 2025, su base quarto trimestre su quarto, i meteorologi prevedono ora una crescita del 2,35%, in aumento rispetto all’1,92% previsto nell’ottobre 2024.
Gli aggiornamenti suggeriscono che gli economisti credono che l’economia stia portando uno slancio più forte nel 2026 di quanto precedentemente previsto, dando potenzialmente a Trump più spazio per perseguire la sua agenda politica senza innescare una recessione economica.
Le previsioni del mercato del lavoro migliorano drasticamente
Anche le aspettative per la creazione di posti di lavoro sono migliorate sostanzialmente. Gli economisti ora prevedono un aumento medio mensile dei salari di 64.535 nei prossimi quattro trimestri, un aumento del 31% rispetto ai 49.367 posti di lavoro al mese previsti nell’ottobre 2025.
Si prevede che il tasso di disoccupazione rimarrà vicino ai minimi storici, con gli esperti che prevedono un tasso del 4,52% entro giugno 2026, sostanzialmente invariato rispetto al tasso del 4,50% previsto tre mesi fa e al di sotto della previsione di panico di aprile di 4,68.
Il miglioramento delle prospettive del mercato del lavoro rappresenta un cambiamento significativo rispetto alle preoccupazioni di inizio 2025 secondo cui le politiche di Trump avrebbero potuto innescare perdite di posti di lavoro o debolezza economica.
Cambiamento delle aspettative sui tassi di interesse
Le previsioni di crescita più forti hanno portato gli economisti a rivedere le loro aspettative sulla politica della Federal Reserve. I meteorologi si aspettano ora un taglio dei tassi meno aggressivo da parte della banca centrale, con un tasso sui fondi federali che dovrebbe raggiungere il 3,08% entro la fine del 2026, rispetto al 3,34% previsto nell’aprile 2025.
I tassi di interesse a lungo termine sono saliti man mano che i timori di recessione si sono attenuati. Il rendimento dei titoli del Tesoro a 10 anni è ora previsto al 4,15% entro giugno 2026, in aumento di 45 punti base rispetto al 3,70% previsto nell’ottobre 2024. L’aumento riflette la diminuzione della domanda di beni rifugio poiché il pessimismo economico è evaporato.
L’inflazione rimane moderata
Nonostante le prospettive di crescita più forti, le aspettative di inflazione rimangono relativamente contenute. Gli economisti prevedono un’inflazione dei prezzi al consumo del 2,80% entro giugno 2026, in calo rispetto al 3,03% di ottobre, suggerendo di ritenere che l’economia possa gestire una crescita più forte senza innescare una significativa accelerazione dei prezzi.
Il miglioramento delle previsioni arriva dopo che Trump ha portato avanti un’agenda politica aggressiva che comprende aumenti tariffari, tagli fiscali e allentamenti normativi. Sebbene alcuni economisti inizialmente temessero che queste politiche potessero innescare l’inflazione o interrompere la crescita economica, l’indagine suggerisce che le preoccupazioni si sono attenuate poiché l’economia si è dimostrata più resiliente del previsto.
Dal pessimismo all’ottimismo
La trasformazione del sentimento dei meteorologi è stata drammatica. Nella primavera del 2025, quasi la metà degli economisti intervistati riteneva probabile una recessione entro 12 mesi. Le previsioni sulla creazione di posti di lavoro erano deboli e le aspettative per i tagli dei tassi della Federal Reserve erano aggressive poiché gli economisti prevedevano che la banca centrale avrebbe dovuto rispondere alla debolezza economica.
Nel gennaio 2026, quel pessimismo sarà in gran parte evaporato. Le previsioni di crescita si sono sostanzialmente rafforzate, soprattutto nel breve termine. Le aspettative sul mercato del lavoro sono migliorate notevolmente. E i tassi di interesse a lungo termine sono aumentati man mano che il “premio di recessione” che li deprimeva è scomparso.
Questo cambiamento suggerisce che gli economisti ora credono che il secondo mandato di Trump si stia svolgendo in un contesto di crescita economica solida e sostenuta, piuttosto che nella contrazione che molti temevano fosse possibile un anno fa.
Tuttavia, i tempi del miglioramento – che hanno accelerato notevolmente dopo l’insediamento di Trump e man mano che la sua agenda politica ha preso forma – suggeriscono che i meteorologi considerano l’approccio economico dell’amministrazione come vantaggioso o almeno non in grado di far deragliare la crescita come alcuni avevano inizialmente temuto.
