L’investitore attivista Ancora Holdings si sta preparando combattere la proposta della Warner Bros. Discovery Secondo un rapporto, la vendita di 72 miliardi di dollari dei suoi studi cinematografici e televisivi e del servizio di streaming HBO Max a Netflix.
L’azienda con sede a Cleveland, che gestisce asset per circa 11 miliardi di dollari, ha costruito una partecipazione del valore di circa 200 milioni di dollari e si prevede che mercoledì annuncerà che favorirà l’offerta in contanti della rivale Paramount Skydance per l’intera società. Lo riferisce il Wall Street Journal.
La Paramount ha offerto 30 dollari per azione in contanti per l’intera WBD, valutando la società a circa 78 miliardi di dollari, in quanto lancia una sfida ostile all’accordo con Netflix.
Ancora, che possiede meno dell’1% delle azioni di WBD, ha inviato martedì un’e-mail al CEO David Zaslav dicendo che sta valutando la possibilità di lanciare una battaglia per procura se il consiglio non negozia con Paramount sull’offerta tutta in contanti del suo rivale, ha riferito il Giornale.
Secondo il rapporto, l’investitore attivista prevede inoltre di continuare ad acquistare azioni della Warner.
Persone informate hanno riferito al Journal che se Ancora procederà con la nomina dei direttori, cercherà di sostituire i membri del consiglio con legami con Zaslav.
Ancora ha chiesto in privato se Zaslav abbia favorito l’accordo con Netflix per ottenere un ruolo esecutivo presso la società di streaming dopo la chiusura della transazione, ha riferito il Journal.
Ancora ha sollevato preoccupazioni antitrust sulla transazione Netflix, che ha descritto come “incerta e inferiore”, e ha preso di mira il previsto spin-off di Discovery Global che graverebbe le reti televisive via cavo con circa 17 miliardi di dollari di debito nonostante il calo degli spettatori, secondo una presentazione dell’attivista recensita dal Journal.
Nella stessa presentazione, Ancora ha difeso la fattibilità della Paramount come acquirente, citando il track record di David Ellison e di suo padre, il co-fondatore di Oracle Larry Ellison, e ha detto che si aspetta che la Paramount ottenga una rapida approvazione antitrust.
Lo ha detto martedì la Paramount ha addolcito la sua offerta ostile per Warner Bros. Discovery, aggiungendo una cosiddetta “commissione di ticking” e altri miglioramenti finanziari, anche se si è fermato prima di aumentare la sua offerta in contanti di $ 30 per azione.
La società sostiene che la sua proposta rimane superiore all’accordo in sospeso tra Warner e Netflix.
Il CEO di Paramount David Ellison ha affermato in una dichiarazione che i cambiamenti “sottolineano chiaramente il nostro impegno forte e incrollabile nel fornire il pieno valore che gli azionisti di WBD meritano per il loro investimento”, aggiungendo: “Stiamo apportando miglioramenti significativi, sostenendo questa offerta con miliardi di dollari, fornendo agli azionisti certezza del valore, un percorso normativo chiaro e protezione contro la volatilità del mercato”.
Secondo i termini rivisti, Paramount pagherebbe agli azionisti di WBD una commissione di 25 centesimi per azione per ogni trimestre in cui l’accordo rimane non concluso dopo la fine del 2026, una mossa che, secondo la società, sottolinea la sua fiducia nell’ottenere l’approvazione normativa.
La commissione trimestrale ammonterebbe a circa 650 milioni di dollari in contanti per ogni trimestre successivo al 31 dicembre in cui la transazione non è stata chiusa.
La Paramount ha inoltre accettato di finanziare la penale di risoluzione di 2,8 miliardi di dollari che Warner avrebbe dovuto a Netflix se l’accordo fallisse e di eliminare un potenziale costo di rifinanziamento del debito di 1,5 miliardi di dollari.
La società ha affermato che l’offerta rivista – inclusa la commissione di ticchettio, il finanziamento della commissione di risoluzione e il rifinanziamento – è “interamente finanziata” attraverso 43,6 miliardi di dollari in impegni di capitale da parte della famiglia Ellison e RedBird Capital Partners, insieme a 54 miliardi di dollari in impegni di debito da Bank of America, Citigroup e Apollo.
Warner ha affermato di aver ricevuto l’offerta modificata e che il suo consiglio l’avrebbe esaminata e presa in considerazione, sebbene il consiglio abbia costantemente raccomandato agli azionisti di respingere l’offerta della Paramount a favore della proposta di acquisizione da parte di Netflix degli studi e delle risorse di streaming della Warner.
Il fondatore di RedBird Gerry Cardinale ha detto alla CNBC che i cambiamenti avevano lo scopo di “continuare a rafforzare e perfezionare” l’offerta, aggiungendo: “Quello che abbiamo fatto è l’abbiamo perfezionata togliendo dal tavolo tutti quelli che io chiamo elementi più clericali che hanno utilizzato per suggerire che non si impegneranno con noi. “
Il Post ha chiesto commenti a WBD, Paramount e Netflix.
