La guerra tra Stati Uniti e Israele contro l’Iran e gli attacchi di ritorsione di Teheran nella regione del Golfo hanno sconvolto i mercati finanziari ed energetici globali, sollevando preoccupazioni per una crisi economica globale – e persino per una recessione.
Ecco uno sguardo ai segnali rivelatori che rivelano le ricadute economiche globali di questa guerra:
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Prezzi dell’energia
Da quando il 28 febbraio sono iniziati gli attacchi israelo-americani contro l’Iran, Teheran ha lanciato un’ondata di missili balistici contro Israele, basi militari statunitensi, depositi petroliferi e altre infrastrutture nella regione del Golfo.
Gli attacchi iraniani contro diverse navi che attraversano lo Stretto di Hormuz hanno anche ridotto drasticamente il traffico nello stretto canale, attraverso il quale transita circa il 20% delle forniture globali di petrolio e gas. Giovedì l’Iran ha anche attaccato petroliere nelle acque irachene.
Tutto ciò ha contribuito a far impennare i prezzi del petrolio. Lunedì mattina, il greggio Brent, il punto di riferimento del settore, aveva un prezzo di 106 dollari al barile, in aumento di oltre il 40% rispetto ai 72 dollari al barile del 27 febbraio.
Secondo Muyu Xu, analista senior del petrolio greggio presso Kpler, i prezzi del gas naturale liquefatto (GNL) sono aumentati ancora più bruscamente – di quasi il 60% – dall’inizio della guerra.
Il 2 marzo QatarEnergy sospeso la sua produzione di GNL dopo un attacco di droni iraniani, mettendo a dura prova il mercato globale del GNL. Il Qatar fornisce il 20% del GNL mondiale.
Anche i prezzi dei prodotti raffinati, dalla benzina e gasolio al kerosene e all’olio combustibile, hanno registrato aumenti significativi, e si prevede che tale tendenza continui se i flussi di energia attraverso lo Stretto di Hormuz rimarranno in gran parte chiusi, ha aggiunto Muyu.
“Poiché il petrolio greggio e i prodotti raffinati del Golfo del Medio Oriente non riescono a raggiungere gli acquirenti, i paesi, in particolare quelli asiatici, si stanno affrettando per assicurarsi forniture alternative a prezzi più alti e adottare misure di emergenza per gestire le scorte e la domanda”, ha detto ad Al Jazeera.
Secondo i dati della US Energy Information Administration, circa l’84% del petrolio greggio e l’83% del GNL che sono passati attraverso lo stretto nel 2024 erano diretti in Asia.
Secondo l’agenzia, Cina, India, Giappone e Corea del Sud rappresentano quasi il 70% delle spedizioni di petrolio, di cui circa il 15% diretto al resto dell’Asia.
Secondo un rapporto del 9 marzo di Neil Shearing e del suo team di economisti della società macroeconomica globale Capital Economics, se il conflitto fosse di breve durata e gli attacchi iraniani contro i paesi del Golfo e nello Stretto di Hormuz cessassero, “i prezzi del petrolio e del GNL crollerebbero bruscamente con il prezzo del greggio Brent che raggiungerebbe i 65 dollari al barile (al barile) entro la fine dell’anno”.
Ma nel caso di una guerra più lunga, il rapporto osserva: “I prezzi del petrolio aumenterebbero ulteriormente durante il conflitto fino a circa 130 dollari al barile nel secondo trimestre (secondo trimestre).… Le spedizioni attraverso lo Stretto di Hormuz riprenderebbero nel secondo trimestre, anche se i prezzi rimarrebbero più alti rispetto al primo scenario entro la fine dell’anno”.
“Anche se il conflitto fosse contenuto in tre mesi, riteniamo che i prezzi del petrolio greggio Brent potrebbero salire a una media di 150 dollari al barile nei prossimi sei mesi circa”, hanno previsto gli economisti.
Produttività inferiore
Mentre i costi di importazione per le economie ad alto consumo di energia stanno aumentando, anche la loro produttività economica sta iniziando a diminuire.
Secondo Dati analizzati da Global Petrol Prices, una piattaforma dati che traccia e pubblica i prezzi al dettaglio dell’energia in circa 150 paesi, almeno 85 paesi hanno segnalato aumenti dei prezzi della benzina dal 28 febbraio. Alcune nazioni annunciano variazioni di prezzo solo alla fine di ogni mese, quindi per molte altre si prevedono prezzi più alti ad aprile.
Finora, la Cambogia ha registrato il più alto aumento del prezzo della benzina, quasi il 68%, passando da 1,11 dollari al litro (un quarto di gallone) a 95 ottani del 23 febbraio a 1,32 dollari di mercoledì. Seguono il Vietnam con un aumento del 50%, poi la Nigeria con il 35%, il Laos con il 33% e il Canada con il 28%.
Questi aumenti dei prezzi alla pompa hanno portato i governi a prendere misure drastiche per risparmiare carburante.
Il Pakistan ha introdotto una settimana lavorativa di quattro giorni per i dipendenti pubblici con il 50% del personale che lavora da casa a rotazione. Uffici governativi anche nelle Filippine sono passati alla settimana lavorativa di quattro giorni. La Tailandia ha reso obbligatorio il lavoro da casa per i funzionari governativi.
Il governo del Myanmar ha imposto una regola secondo la quale le auto possono circolare solo a giorni alterni. Nello Sri Lanka, i proprietari dei veicoli devono registrarsi online per acquistare carburante, quindi utilizzare un codice QR alla pompa per acquistare benzina o diesel. La mossa ha lo scopo di regolamentare quanto acquista ogni singolo consumatore.
Tutto ciò, affermano gli economisti, ha un impatto sulla produttività delle economie. Producono meno e forniscono meno servizi, aggravando ulteriormente la crisi economica.
E questo è solo l’inizio.
Muyu ha osservato che anche gli armatori esitano ad accettare nuovi ordini poiché i prezzi del bunkeraggio raggiungono nuovi massimi ogni giorno. “Temono che le tariffe di trasporto che ricevono potrebbero non essere sufficienti a coprire l’aumento dei costi del carburante”, ha affermato.
“L’impatto economico della chiusura dello Stretto di Hormuz sta appena iniziando ad emergere. Nelle prossime settimane, ci aspettiamo di vedere ulteriori prove dell’aumento dei prezzi del carburante, della domanda contenuta (come una riduzione della guida o del razionamento) e, infine, degli effetti che filtrano fino agli indicatori macroeconomici come l’inflazione”, ha avvertito.
Mercati azionari
Secondo un rapporto di domenica di Bloomberg News, le azioni globali sono scese del 5,5% dall’inizio della guerra e i mercati azionari asiatici sono stati i più colpiti.
Ecco come si sono comportate le 10 borse più grandi dal 28 febbraio:
- Borsa di New York (NYSE): A partire da lunedì mattina, l’indice composito NYSE era sceso del 6% rispetto alla chiusura del 27 febbraio.
- Mercato azionario Nasdaq: Nello stesso arco di tempo, le azioni scambiate su questo barometro dei titoli tecnologici erano scese del 2,4%.
- Borsa di Shangai: Lunedì, l’indice composito di Shanghai è sceso dell’1,86% dal 28 febbraio.
- Borsa di Tokio: Sempre lunedì, l’indice giapponese Nikkei 225 è sceso dell’11% dal 28 febbraio.
- Borsa nazionale dell’India: Il Nifty50, l’indice di riferimento della più grande borsa indiana, è sceso del 7% dal 28 febbraio.
- Borsa di Hong Kong: Lunedì l’indice Hang Seng è sceso di circa il 4% dall’inizio della guerra.
- Borsa di Londra: Dall’inizio della guerra il FTSE 100 di Londra è crollato del 5,3%.
- Borsa Saudita (Tadawul): L’indice Tadawul All-Share è sceso del 9,6% dal 28 febbraio.
- Euronext: Dall’inizio della guerra l’indice europeo STOXX 600 è crollato del 6%.
- Borsa australiana: A metà marzo l’ASX era crollato di oltre il 6% a causa della guerra.
Frederic Schneider, membro senior non residente del Middle East Council on Global Affairs, ha affermato che il calo dei mercati azionari asiatici e di altri paesi più di quello degli Stati Uniti riflette la loro maggiore esposizione alla crisi energetica. Ciò riflette anche il fatto che gli Stati Uniti rimangono un mercato di riferimento globale e molte delle aziende vincitrici della guerra, comprese le società petrolifere e della difesa, hanno sede negli Stati Uniti.
Le azioni russe, nel frattempo, hanno avuto una tendenza al rialzo poiché “la Russia è un importante fornitore di idrocarburi non del Golfo che trarrà vantaggio dalla guerra”, ha aggiunto.
Paure di inflazione e stagflazione
La scorsa settimana, l’amministratore delegato del Fondo monetario internazionale, Kristalina Georgieva, ha avvertito che se la guerra dovesse protrarsi, ciò porrebbe un rischio inflazionistico sull’economia globale.
“Stiamo vedendo la resilienza messa nuovamente alla prova dal nuovo conflitto in Medio Oriente”, ha detto Georgieva il 9 marzo in un simposio ospitato dal Ministero delle Finanze giapponese, avvertendo i politici di essere preparati.
Storicamente, gli shock dei prezzi petroliferi hanno anche provocato la stagflazione, ossia un aumento dell’inflazione abbinato ad un aumento della disoccupazione. Gli economisti hanno indicato le crisi del 1973, 1978 e 2008 come prova del fatto che ogni aumento significativo dei prezzi del petrolio è stato seguito in qualche modo da una recessione globale.
Schneider, intervenuto al Middle East Council on Global Affairs, ha avvertito che i paesi del Sud del mondo, oppressi dal debito, potrebbero trovarsi ad affrontare una crisi debitoria se i tassi di interesse venissero aumentati nel Nord del mondo per combattere l’inflazione.
Ma Schneider ha sottolineato che la Cina è più protetta dalle ricadute economiche di questa guerra perché ha supervisionato una campagna di diversificazione energetica su larga scala negli ultimi anni, facendo enormi investimenti nelle energie rinnovabili, nell’energia nucleare e nel carbone; diversificare i propri fornitori di idrocarburi; e accumulando un’enorme riserva strategica.
“La Cina ha anche ampiamente internalizzato le reti di approvvigionamento, riducendo al minimo le interruzioni. Ma come nazione esportatrice, la salute economica della Cina soffrirà di una recessione economica globale”, ha aggiunto.
In Occidente, Schneider ha affermato che l’Europa avverte l’impatto economico della guerra perché il continente è già stato tagliato fuori dagli idrocarburi russi attraverso gli attacchi ai gasdotti Nord Stream e le sanzioni contro la Russia.
“Le industrie europee sono già messe a dura prova dagli alti costi energetici, e questa guerra sta sicuramente aggiungendo un altro fattore di stress in un’economia che soffre di un declino della crescita a lungo termine”, ha affermato.
Per quanto riguarda gli Stati Uniti, ha detto, il paese è autosufficiente dal punto di vista energetico, ma i prezzi della benzina sono un punto critico del malcontento pubblico.
“Proprio come con i prezzi dei prodotti alimentari, colpiscono più duramente le parti svantaggiate della popolazione. Anche gli agricoltori, un elettorato attivo negli Stati Uniti, sono colpiti dai prezzi dell’energia e dei fertilizzanti, che sono grandi fattori di costo, dopo aver già sofferto a causa delle guerre commerciali di Trump. Inoltre, la rete energetica statunitense è già messa a dura prova dal boom dell’intelligenza artificiale. Tutto questo si combina durante un anno di elezioni di medio termine”, ha aggiunto.
Tasso di crescita del PIL
Shearing e il suo team di economisti di Capital Economics hanno previsto nel loro rapporto che se la guerra finisse in poche settimane, “al di fuori delle economie del Golfo, l’impatto sul PIL (prodotto interno lordo), sull’inflazione e sulla politica monetaria sarà limitato”.
“Le economie in Asia e in Europa sono le più esposte, ma non prevediamo di apportare grandi modifiche alle previsioni. Le uniche banche centrali che alzeranno i tassi di interesse in risposta alla crisi saranno probabilmente quelle dei mercati emergenti (mercati emergenti) con bilanci fragili (esempio: Turchia, Pakistan).”
Tuttavia, nel caso in cui la guerra continuasse per diversi mesi, gli economisti prevedevano che le conseguenze macroeconomiche sarebbero state più significative.
“La crescita del PIL nella zona euro probabilmente rallenterà ad appena lo 0,5% a/a (anno su anno)” nella seconda metà dell’anno, mentre “la crescita economica in Cina probabilmente scenderà al di sotto del 3% a/a (anno su anno)”.
Gli economisti prevedevano che gli Stati Uniti avrebbero sovraperformato le altre economie crescendo del 2,25% nel 2026.
“L’inflazione raggiunge picchi superiori al 4% annuo nell’eurozona, al 3% annuo negli Stati Uniti e al 2,5% annuo in Giappone”, hanno previsto e hanno aggiunto che ciò porterà la Banca Centrale Europea ad aumentare i tassi di interesse e la Banca del Giappone a inasprire la sua politica.
Impatti sui viaggi e sull’aviazione
La guerra non solo ha fatto impennare i prezzi del petrolio, ma ha anche sconvolto i viaggi globali, facendo salire alle stelle i costi dei biglietti aerei su alcune rotte.
A più di due settimane dall’inizio del conflitto, le maggiori compagnie aeree del Golfo stanno ancora lottando per tornare ai volumi di voli prebellici con gli spazi aerei chiusi o operanti con gravi restrizioni e con una persistente minaccia di missili e droni.
Ma non sono state colpite solo queste compagnie aeree.
L’australiana Qantas Airways, la scandinava SAS, Air New Zealand e le due maggiori compagnie aeree indiane, IndiGo e Air India, hanno tutte annunciato aumenti delle tariffe aeree, imputando il brusco aumento del costo del carburante alla guerra.
I prezzi del carburante per aerei, che erano circa 85-90 dollari al barile prima degli attacchi all’Iran, sono saliti a 150-200 dollari al barile, ha detto la settimana scorsa la compagnia di bandiera della Nuova Zelanda.
Diverse compagnie aeree asiatiche ed europee, tra cui Lufthansa e Ryanair, hanno messo in atto una copertura petrolifera, garantendo una parte delle loro forniture di carburante a prezzi fissi. La copertura petrolifera è il processo di bloccaggio del prezzo del petrolio per acquistare o vendere la merce in futuro.
Anche i voli dall’Asia e dall’Australia verso l’Europa e gli Stati Uniti hanno impiegato voli più lunghi per evitare il Golfo a causa della chiusura dello spazio aereo nella regione. Ciò ha ulteriormente aumentato i prezzi dei biglietti aerei.
Schneider ha osservato che il reindirizzamento della compagnia aerea non è una buona notizia per le compagnie aeree europee, che sono già isolate dallo spazio aereo russo, rendendo i voli verso l’Asia ancora più lunghi e costosi.
“Questa crisi potrebbe estendersi anche al resto dell’anno con un indebolimento delle prospettive del turismo e una potenziale crisi del costo della vita”, ha affermato.
