L’ex CEO di Goldman Sachs Lloyd Blankfein ha avvertito che il crescente mercato del credito privato potrebbe portare a una crisi finanziaria simile a quella del 2008, colpendo potenzialmente gli investitori al dettaglio e l’economia in generale.
In un’intervista sul podcast “Big Take” di Bloombergil famoso uomo d’affari ha affermato che il settore del credito privato da 1,8 trilioni di dollari comporta rischi derivanti dalla leva finanziaria nascosta, dalla mancanza di liquidità e da asset opachi.
Ha paragonato la situazione alla crisi dei mutui subprime, sottolineando che questi investimenti vengono sempre più offerti ai singoli investitori attraverso conti pensionistici.
“Ci stiamo avvicinando alla fine delle ultime fasi dei cicli su questo argomento, e dobbiamo fare una sorta di resa dei conti”, ha detto Blankfein.
Ha espresso preoccupazione per il fatto che le aziende stiano promuovendo questi prodotti ai clienti al dettaglio proprio mentre i rischi aumentano.
Il credito privato si riferisce ai prestiti concessi da finanziatori non bancari alle imprese, spesso al di fuori del tradizionale controllo normativo.
Le questioni recenti includono l’inasprimento dei prestiti presso aziende come BlackRock e l’insolvenza dell’istituto di credito britannico Market Financial Solutions la scorsa settimana, tra accuse di frode e beni impegnati in modo improprio.
Un ordine esecutivo del 2025 del presidente Donald Trump regole semplificate che consentono il credito privato e gli investimenti azionari nei piani 401 (k).
Goldman Sachs, di cui Blankfein è stato amministratore delegato dal 2006 al 2018, ha collaborato con T. Rowe Price per offrire tali prodotti ai risparmiatori pensionistici.
Blankfein ha sottolineato i parallelismi con il 2008, dicendo: “Mi chiedo dove sia nascosta la leva segreta.
“Ora tutti dicono: ‘Oh, il mondo non è indebitato’. Questo è esattamente ciò che tutti dicevano durante la crisi dei mutui, finché all’improvviso non si è scoperto che in Islanda il rischio ipotecario era molto elevato”.
Ha aggiunto: “Sembra di nuovo quel momento. Non sento la tempesta, ma i cavalli stanno iniziando a nitrire nel recinto”.
Il mandato di Blankfein presso Goldman includeva la gestione della crisi del 2008. Nel 2010, la banca ha pagato 550 milioni di dollari per saldare le accuse della Securities and Exchange Commission per aver ingannato gli investitori su un prodotto ipotecario subprime, senza ammettere illeciti.
Nella testimonianza davanti al Congresso, Blankfein ha sottolineato che i clienti di Goldman erano istituzioni sofisticate, non investitori al dettaglio.
Il dirigente, ora 71enne, ha avvertito che le perdite per i singoli investitori potrebbero provocare forti risposte normative e governative.
“Quando si perdono soldi per i singoli consumatori – cioè contribuenti e cittadini – le persone al governo si arrabbiano molto, molto. I regolatori si arrabbiano molto, molto”, ha detto al podcast di Bloomberg.
Altri leader del settore condividono preoccupazioni simili.
Jamie Dimon, CEO di JPMorgan Chase, ha recentemente criticato i concorrenti per aver concesso prestiti rischiosi alle aziende in difficoltà, definendo tali mosse “cose stupide” che danno priorità ai guadagni a breve termine rispetto alla stabilità a lungo termine.
I mercati hanno mostrato segnali di disagio venerdì, con l’indice KBW Bank che ha registrato il calo maggiore da aprile, riflettendo le preoccupazioni degli investitori riguardo alle vulnerabilità del credito privato.
Goldman Sachs ha dichiarato che i suoi fondi di credito privati per gli investitori al dettaglio presentano bassi rischi di riscatto e un’esposizione limitata a settori ad alto rischio come le aziende di software colpite dall’intelligenza artificiale.
Il mercato del credito privato è cresciuto rapidamente poiché gli investitori cercano rendimenti più elevati in un contesto di bassi tassi di interesse. Tuttavia, i critici sostengono che la ridotta trasparenza e l’aumento dell’accesso al dettaglio potrebbero amplificare i rischi sistemici se le condizioni economiche peggiorassero.
Le autorità di regolamentazione stanno monitorando il settore, ma non sono state ancora imposte nuove restrizioni importanti. Gli investitori e i politici sono invitati a prestare attenzione ai segnali di stress, come l’aumento dei default o la carenza di liquidità.
