Le azioni di Medline sono aumentate di oltre il 30% nel loro attesissimo debutto a New York mercoledì, valutando il colosso delle forniture mediche a 46 miliardi di dollari nella più grande offerta pubblica iniziale statunitense dalla quotazione di Rivian nel 2021, coronando un anno forte per le nuove quotazioni e alimentando l’ottimismo per il 2026.
Le azioni della società hanno aperto a 35 dollari, rispetto al prezzo IPO di 29 dollari per azione.
Il produttore e distributore di forniture mediche – acquisito per 34 miliardi di dollari nel 2021 da Blackstone, Carlyle e Hellman & Friedman in una delle più grandi acquisizioni con leva finanziaria di tutti i tempi – ha venduto 216 milioni di azioni per raccogliere 6,26 miliardi di dollari in un’offerta di grandi dimensioni, rendendola la più grande IPO sostenuta da private equity di sempre.
“Gestiremo l’attività esattamente nello stesso modo in cui l’abbiamo gestita ieri. Essa (l’IPO) ci consente semplicemente di riacquistare il debito e amplificare la nostra voce”, ha affermato Jim Boyle, CEO di Medline.
Il debutto sul mercato dell’azienda segna anche la più grande IPO a livello globale nel 2025, superando l’offerta da 5,3 miliardi di dollari del produttore cinese di batterie CATL a Hong Kong a maggio, secondo i dati compilati da LSEG.
Affari robusti ma permangono preoccupazioni sulle tariffe
Medline, con sede a Northfield, Illinois, fondata nel 1966 dai fratelli Jon e Jim Mills, è un produttore e distributore chiave di forniture mediche come kit chirurgici, guanti e camici utilizzati dagli ospedali di tutto il mondo.
L’azienda, che compete con McKesson e Cardinal Health, ha registrato una crescita delle vendite nette ogni anno sin dal suo inizio attraverso i cicli economici e la pandemia di COVID-19.
Mentre Medline acquista e produce prodotti in regioni colpite dai dazi come l’Asia, Boyle ha affermato che la società possiede 33 stabilimenti, di cui 19 negli Stati Uniti, e circa la metà della sua produzione proviene dagli Stati Uniti o dal Nord America.
“Produciamo cose che costano pochi centesimi, non migliaia di dollari, e avere una geografia solida e diversificata con sedi primarie, secondarie e terziarie – dal punto di vista produttivo – ci consente di spostare le sedi per mitigare alcune tariffe”, ha aggiunto Boyle.
La posizione dominante di Medline nel settore delle apparecchiature mediche di marca, compresi guanti chirurgici e sedie a rotelle, ha attratto gli investitori, che sono attratti dalle sue prospettive di crescita e vedono il business come relativamente isolato dalle oscillazioni economiche più ampie.
“Si tratta di un profilo molto diverso rispetto alla tipica IPO di crescita: Medline è redditizia, generatrice di liquidità e ben compresa, il che risuona nel mercato attuale”, ha affermato Jeff Zell, analista di ricerca senior presso IPO Boutique.
Medline ha registrato un utile netto di 977 milioni di dollari su un fatturato di 20,6 miliardi di dollari per i nove mesi terminati il 27 settembre, in aumento rispetto ai 911 milioni di dollari dei 18,7 miliardi di dollari dello stesso periodo dell’anno precedente.
SpaceX è in primo piano nel programma del 2026
L’attività IPO statunitense è rimasta resiliente nel 2025, ignorando l’impatto della volatilità del mercato in aprile, alimentata dalle tariffe radicali del presidente Trump, nonché dal più lungo shutdown governativo.
Secondo i dati di Dealogic, le prime vendite di azioni negli Stati Uniti quest’anno hanno raccolto complessivamente 46,15 miliardi di dollari – escluse le società di assegni in bianco – il livello più alto dal boom del 2021. Nel 2025 il numero totale delle offerte tradizionali è aumentato di oltre il 21% rispetto all’anno precedente.
“Il mercato delle IPO ha continuato la sua ripresa nel 2025, nonostante gli ostacoli derivanti dalle tariffe e dalla chiusura del governo, che hanno impedito quello che avrebbe potuto essere un rimbalzo più significativo”, ha affermato Nicholas Einhorn, direttore della ricerca presso Renaissance Capital, un fornitore di ricerca ed ETF focalizzati sull’IPO.
Il produttore di gas naturale liquefatto Venture Global, la fintech svedese Klarna, la società di cloud computing CoreWeave e l’emittente di stablecoin Circle sono state tra le più grandi IPO statunitensi del 2025.
Wall Street prevede una ripresa più forte il prossimo anno, con aziende di alto profilo come SpaceX di Elon Musk prepararsi per una possibile quotazione in borsa.
Una quotazione di successo da parte di Medline potrebbe anche incoraggiare più aziende sostenute da PE ad andare avanti con i loro piani.
Goldman Sachs, Morgan Stanley, BofA Securities e JPMorgan hanno agito in qualità di lead bookrunning manager per l’offerta di Medline.
