Sta crescendo la fiducia all’interno di Paramount Skydance che Warner Bros. Discovery rinuncerà al suo accordo con Netflix nel giro di pochi giorni e riaprirà una guerra di offerte durata mesi per la società, ha appreso The Post.
Se WBD lo fa riaprire il processo, avrà meno a che fare con la recente offerta appena migliorata da parte della Paramount – dove non ha aumentato la sua offerta di 78 miliardi di dollari tutta in contanti oltre ad accettare di coprire una commissione di scioglimento per abbandonare Netflix – che con le preoccupazioni sulla valutazione e l’incertezza normativa.
Come riportato da The Post la scorsa settimana, la società nota come WBD che controlla l’iconico studio Warner Bros., il servizio di streaming HBO Max e proprietà via cavo come CNN e Discovery è stato sottoposto a una pressione enorme da considerare l’offerta “addolcita” della Paramount Skydance.
Sempre più investitori WBD credere all’accordo quasi concluso da 72 miliardi di dollari con Netflix lo studio e il servizio di streaming si trovano ad affrontare ostacoli normativi insormontabili, mentre mettono anche in discussione la valutazione dell’offerta Netflix.
“Prima o poi acquisiremo questa compagnia”, ha detto una persona che lavorava all’offerta della Paramount Skydance. “I numeri non tornano e non c’è modo che questo venga approvato per motivi antitrust.”
Nel frattempo, secondo un agente del GOP a conoscenza della posizione dell’amministrazione Trump sull’accordo Netflix: “Finora è così non andrà da nessuna parte con il ramo esecutivo”.
Persone all’interno della Paramount Skydance, gestita dal produttore cinematografico indipendente David Ellison con il sostegno del padre multimiliardario, il co-fondatore di Oracle Larry Ellison, affermano di non aver ricevuto alcuna notizia dal WBD sulla riapertura del processo. Un portavoce della WDB, nel frattempo, non ha rilasciato commenti sulla questione.
C’è la sensazione che WBD stia facendo trapelare notizie di un nuovo processo di gara, e potrebbe farlo per proteggersi da potenziali contenziosi e poi tornare sull’offerta Netflix. La Paramount ha già citato in giudizio la società affermando che sta ignorando la sua offerta superiore a causa dell’amicizia tra il CEO di WBD David Zaslav e il capo di Netflix Ted Sarandos.
Ma un simile stratagemma per limitarsi a selezionare le caselle si scontra con la realtà della montagna di normative che Netflix deve affrontare. Qualsiasi revisione da parte dell’antitrust del DOJ richiederebbe sei mesi e forse di più ora che il capo dell’agenzia Gail Slater si è dimessa a causa delle pressioni all’interno della Casa Bianca.
A dicembre, WBD ha annunciato di aver accettato un accordo con Netflix per l’acquisto delle sue unità di streaming e studio rispetto all’offerta di Paramount Skydance di acquistare l’intera società, definendola superiore. La mossa ha provocato un’offerta ostile da parte della Paramount, chiedendo agli investitori di presentare o votare le loro azioni per l’accordo.
Sulla carta, sembra che gli investitori si stiano schierando con Netflix e WBD, ma ci sono segnali che l’umore tra gli azionisti ha iniziato a cambiare, motivo per cui la WBD si sta avvicinando alla riapertura del processo.
L’offerta di 27,75 dollari per azione, tutta in contanti, include il denaro proveniente da una vendita pianificata delle operazioni via cavo di WBD per spingerla al di sopra dei 30 dollari per azione offerti dalla Paramount. Eppure gli investitori temono sempre più che lo spin-off non frutterà i 3 dollari per azione come promesso.
La nuova società via cavo avrà molti debiti sui suoi libri contabili e, sulla base dei parametri di Versant, lo spin-off via cavo di Comcast, la cosiddetta quota azionaria della WBD potrebbe non valere più di 1 dollaro per azione. Nel frattempo, se WBD scaricasse quel debito sulla parte della società che Netflix sta acquistando per aumentare il valore delle proprietà via cavo come CNN, TNT e Discovery, ciò avrebbe l’effetto di rivalutare il suo prezzo per azione a qualcosa di più vicino a $ 23 per azione.
I parametri dell’accordo Netflix diventano più complicati se si considera la resistenza normativa da parte dell’amministrazione Trump, preoccupata che Netflix possa detenere un enorme potere sui prezzi controllando i servizi di streaming n. 1 e n. 3.
