Il mercato del lavoro statunitense ha continuato a crescere a un ritmo più moderato a dicembre, mentre il tasso di disoccupazione è diminuito drasticamente.
L’economia americana ha creato 50.000 posti di lavoro nel mese di dicembre, e il tasso di disoccupazione è sceso al 4,4%, ha detto venerdì il Dipartimento del Lavoro.
Gli economisti si aspettavano circa 55.000 posti di lavoro, con previsioni che vanno da 40.000 a 100.000, secondo Econoday. L’occupazione è aumentata di 584.000 unità nel 2025, con un incremento medio mensile di 49.000 unità. I datori di lavoro del settore privato hanno aggiunto in media 61.000 posti di lavoro ogni mese nel 2025.
Nonostante il numero di posti di lavoro sia inferiore alle aspettative, il rapporto viene interpretato dai mercati e dagli analisti come un segnale che il mercato del lavoro ha riacquistato una certa stabilità. Le probabilità implicite del mercato che la Federal Reserve tagli i tassi di interesse nella riunione di fine mese sono scese quasi a zero, un segnale che il mercato ritiene che la Fed considererà questi numeri come indicanti che il mercato del lavoro non ha bisogno di ulteriore sostegno da parte della politica monetaria.
L’occupazione ha continuato ad aumentare nei ristoranti e nei bar. Il commercio al dettaglio e l’industria manifatturiera hanno perso posti di lavoro. Il governo federale, che aveva tagliato posti di lavoro, ne ha aggiunti 2.000, forse riflettendo la fine della chiusura del governo. I settori adiacenti al governo della sanità e dell’assistenza sociale hanno aggiunto posti di lavoro. Il tempo libero e l’ospitalità hanno aggiunto posti di lavoro. Nel mese di novembre le buste paga del settore privato sono cresciute complessivamente di 37.000 unità.
Tra i neri americani, il tasso di disoccupazione è sceso dall’8,2% al 7,5%. Il tasso di disoccupazione dei bianchi è sceso dal 3,9% al 3,8%. Il tasso di disoccupazione ispanica è sceso dal 5% al 4,9%. Tra gli asiatici il tasso di disoccupazione è rimasto invariato al 3,6%.
Il mese scorso, il Bureau of Labor Statistics ha pubblicato i dati sull’occupazione per ottobre e novembre, dopo che lo shutdown del governo ha ritardato la raccolta e il rilascio dei rapporti economici. Ha dimostrato che l’economia ha aggiunto 64.000 posti di lavoro a novembre dopo aver perso 105.000 posti di lavoro a ottobre. Inizialmente, il tasso di disoccupazione era salito al 4,6% a novembre, il più alto in quasi quattro anni.
I dati precedenti sono stati rivisti per mostrare che in ottobre sono stati persi molti più posti di lavoro e ne sono stati recuperati meno in novembre. Si stima che ottobre abbia visto una perdita di 173.000 posti di lavoro e novembre un aumento di 56.000. Il tasso di disoccupazione per novembre, tuttavia, è stato rivisto al ribasso al 4,5%, migliore di quanto riportato in precedenza.
Le assunzioni hanno subito un rallentamento nel 2025 poiché i datori di lavoro si adattano a un’economia con una forza lavoro a crescita più lenta. Le politiche di immigrazione del presidente Trump hanno incoraggiato molti lavoratori del paese a partire illegalmente. Ad altre migliaia è stato ordinato di partire dalle autorità per l’immigrazione che hanno iniziato a far rispettare la legge statunitense dopo anni di abbandono sotto il presidente Biden. Gli economisti ora ritengono che il tasso di “pareggio” per l’economia statunitense – il ritmo di creazione di posti di lavoro necessario per mantenere stabile la disoccupazione – sia di circa 40.000, in calo rispetto alle stime precedenti di 100.000.
Il rallentamento delle assunzioni, tuttavia, non ha rallentato la crescita economica, smentendo le previsioni di molti economisti. L’economia è cresciuta ad un ritmo annualizzato del 3,8% nel secondo trimestre di quest’anno, per poi accelerare fino a raggiungere un ritmo annualizzato del 4,1% nel terzo trimestre. L’indicatore GDPNow della Fed di Atlanta, che tiene traccia dei dati economici appena rilasciati per stimare la crescita, vede l’economia crescere ad un ritmo del 5,4% nel quarto trimestre.
Ciò sembra essere guidato dal miglioramento della produttività delle imprese e dei lavoratori, probabilmente attraverso investimenti di capitale e una rinnovata enfasi sull’innovazione. La produttività è aumentata ad un ritmo annualizzato del 4,9% nel terzo trimestre dello scorso anno, come hanno mostrato giovedì i dati del Dipartimento del Lavoro, e del 4,1% nel secondo trimestre.
L’amministrazione Trump afferma che le sue politiche stanno guidando questo passaggio dalla crescita attraverso l’immigrazione alla crescita attraverso gli investimenti. In un discorso tenuto giovedì a Minneapolis, il segretario al Tesoro Scott Bessent ha descritto la strategia economica dell’amministrazione come costruita attorno alle “tre I”: innovazione, investimenti e reddito. Ciò contrasta con l’economia dell’amministrazione Biden, che secondo Bessent era caratterizzata da tre diversi “I”: immigrazione, alti tassi di interesse e inflazione.
La retribuzione oraria media per tutti i dipendenti privati non agricoli è aumentata di 12 centesimi, ovvero dello 0,3%, a 37,02 dollari. Negli ultimi 12 mesi, la retribuzione oraria media è aumentata del 3,8%, battendo facilmente il tasso di inflazione. Di conseguenza, il potere di spesa delle famiglie è aumentato.
L’amministrazione Trump ha anche ridotto le dimensioni della forza lavoro del governo federale. Nel mese di novembre, le buste paga del governo si sono ridotte di 265.000 unità.
Lo scorso anno la Federal Reserve ha evitato di tagliare i tassi d’interesse nonostante i timori che il mercato del lavoro sembrasse indebolirsi. Il presidente della Fed Jerome Powell ha affermato che la banca centrale esita a tagliare i tassi perché prevede che i dazi del presidente Trump spingeranno significativamente al rialzo i prezzi al consumo, rischiando un aumento dell’inflazione se le famiglie e le imprese ritenessero che gli aumenti siano probabilmente parte di un modello più duraturo per l’economia. Dopo mesi di tariffe e miliardi di entrate riscosse, tuttavia, gli effetti sui prezzi si sono rivelati più piccoli e contenuti di quanto molti economisti si aspettassero.
Alla fine la Fed ha deciso di tagliare i tassi di interesse, riducendo il tasso di riferimento di un quarto di punto in ciascuna delle sue riunioni di settembre, ottobre e dicembre. (Non c’è stata alcuna riunione di novembre.) Da allora la Fed ha segnalato che probabilmente tratterrà ulteriori cambiamenti nella politica monetaria mentre osserva come l’economia assorbe tali tagli.
