Il Venezuela dopo Maduro: petrolio, potere e limiti dell’intervento

Per molti, le immagini di Caracas erano stridenti nella loro familiarità.

Veicoli blindati su strade vuote. Il leader della nazione rapito da parte degli Stati Uniti. Successivamente una dichiarazione di Washington secondo cui l’operazione era decisiva, necessaria e completa – anche se il presidente Donald Trump aveva avvertito di una “seconda ondata più grande” qualora dovesse emergere resistenza.

L’attacco militare statunitense al Venezuela e arresto di Presidente Nicola Maduro hanno provocato onde d’urto ben oltre l’America Latina. Per i mercati petroliferi, la risposta è stata contenuta. Per il Medio Oriente e il Nord Africa, le implicazioni sono più profonde, toccando la sicurezza energetica, i precedenti geopolitici e la scomoda questione se il petrolio rimodella ancora l’ordine mondiale come faceva una volta.

Ricchezze petrolifere e rovina della produzione

Il Venezuela si trova in cima a una stima 303 miliardi di barili di riserve accertate di petrolio, circa il 17% del totale mondiale e più dell’Arabia Saudita, le cui riserve ammontano a circa 267 miliardi di barili.

Tuttavia, la produzione di petrolio delle due nazioni racconta una storia completamente diversa.

Secondo i dati dell’Organizzazione dei paesi esportatori di petrolio (OPEC), il Venezuela ha prodotto 934.000 barili al giorno a novembre, meno dell’1% della domanda globale e l’ombra degli oltre 3 milioni di barili al giorno che pompava tra la fine degli anni ’90 e l’inizio degli anni 2000.

Il declino è iniziato sotto l’ex presidente Hugo Chavez ed è continuato con Maduro. Poi è arrivato Sanzioni americane nel gennaio 2019 in occasione del secondo insediamento di Maduro come presidente.

Le sanzioni miravano a forzare un cambiamento nel governo venezuelano. Il loro meccanismo principale era quello di recidere le entrate petrolifere dello Stato chiudendo una scappatoia critica – lo scambio di petrolio in cambio di debito – che ha innescato il crollo finale e ripido dell’economia e dell’industria petrolifera del paese.

Gli Stati Uniti hanno inoltre imposto un embargo totale su tutte le transazioni con la PDVSA, la compagnia petrolifera statale del Venezuela, minacciando sanzioni secondarie su qualsiasi entità straniera che facesse affari con essa. Le sanzioni hanno bloccato le esportazioni di petrolio verso i principali mercati rimanenti del Venezuela, come l’India e l’Unione Europea, e hanno impedito l’importazione di prodotti chimici diluenti necessari per trattare il greggio pesante del Venezuela.

Così, quando il governo venezuelano fu privato della sua fonte di valuta forte, ricorse alla banca centrale che stampava più denaro, innescando un’ondata di iperinflazione che cancellò stipendi e risparmi. La conseguente crisi umanitaria è stata uno dei principali fattori dietro l’esodo di massa di quasi 8 milioni di venezuelani iniziato nel 2019.

Carole Nakhle, amministratore delegato di Crystol Energy, una società di consulenza energetica, ha affermato che l’industria petrolifera venezuelana era già svuotata molto prima delle sanzioni.

“Il crollo è antecedente alle sanzioni”, ha detto ad Al Jazeera. “La cattiva gestione cronica, la politicizzazione e gli investimenti insufficienti hanno indebolito il settore molto prima che venissero imposte le restrizioni. Le sanzioni hanno poi accelerato e aggravato il declino limitando i finanziamenti, le operazioni e l’accesso al mercato.”

Anni di fuga di capitali, perdita di competenze tecniche e infrastrutture in decadimento hanno costretto la PDVSA a lottare per mantenere anche le operazioni di base.

Perché i mercati non si sono fatti prendere dal panico?

Nonostante l’intervento militare statunitense, i prezzi del petrolio sono scesi. Il greggio Brent è scivolato a circa 60 dollari al barile, mentre il West Texas Intermediate (WTI) è sceso sotto i 58 dollari. Lunedì, i titoli petroliferi sono crollati nei mercati asiatici mentre gli investitori valutavano l’impatto del rapimento di Maduro da parte degli Stati Uniti.

La spiegazione del calo risiede nell’eccesso di offerta.

Nuovi barili stanno entrando nel mercato da Brasile, Guyana, Argentina e Stati Uniti. L’OPEC+ ha iniziato a ridurre i tagli volontari per un totale di quasi 4 milioni di barili al giorno, mentre l’offerta prevista dall’Agenzia internazionale per l’energia potrebbe superare la domanda fino a 2 milioni di barili al giorno nel 2026.

La mancanza di reazione dei mercati fa sì che l’intervento americano venga considerato un atto pulito, chirurgico e necessario. Maschera la realtà a lungo termine.

Ricostruire l’industria petrolifera venezuelana è il lavoro di un decennio, che richiede centinaia di miliardi di dollari in investimenti e trasferimenti tecnologici che i suoi nuovi manager allineati agli Stati Uniti saranno ansiosi di fornire. Quando finalmente questi barili arriveranno, mireranno a indebolire strutturalmente l’OPEC+ e, come previsto da alcuni analisti, a far crollare deliberatamente i prezzi per paralizzare rivali come la Russia.

Cornelia Meyer, presidente e capo economista di LBV Asset Management, ha affermato che le aspettative di uno shock venezuelano a breve termine sono fuori luogo.

“Anche una restituzione completa dei barili venezuelani sanzionati rappresenterebbe meno dell’1% dell’offerta globale”, ha detto ad Al Jazeera. “I mercati lo assorbirebbero piuttosto che esserne inondati”.

Il “tipo di petrolio” che conta ancora

Tuttavia l’importanza del Venezuela non riguarda solo il volume. Si tratta di qualità.

La maggior parte del greggio venezuelano è “pesante”, simile a quello delle sabbie bituminose canadesi. Molte raffinerie della costa del Golfo degli Stati Uniti furono originariamente costruite per lavorare questo tipo di petrolio. Sebbene alcuni si siano adattati nel tempo, il greggio pesante rimane fondamentale per il sistema di raffinazione statunitense.

Nonostante siano il maggiore produttore di petrolio al mondo, gli Stati Uniti importano ancora grandi quantità di greggio. Circa il 70% delle importazioni di greggio statunitense sono costituite da petrolio pesante, e circa il 60% di questo proviene dal Canada.

Nakhle ha osservato che è qui che il Venezuela potrebbe rientrare nel sistema, lentamente.

“Un aumento significativo a breve termine è improbabile”, ha affermato. “L’attività è in gran parte limitata alla stabilizzazione della produzione esistente. Qualsiasi crescita materiale richiederebbe capitali sostenuti, trasferimento di tecnologia e riforme istituzionali.”

Non tutti condividono questa cautela.

Tony Franjie, responsabile dei fondamentali energetici presso SynMax Intelligence, ritiene che l’intervento statunitense cambierà radicalmente la traiettoria del mercato petrolifero.

“Non sottovaluterei la capacità delle compagnie petrolifere statunitensi di aumentare la produzione venezuelana più velocemente di quanto si prevede”, ha detto ad Al Jazeera. “Chevron sarà l’attore principale e queste raffinerie sono state costruite per il greggio venezuelano”.

“Preparatevi per un WTI inferiore a 50 dollari”, ha detto. “Il mercato petrolifero è già in eccesso di offerta e questo non fa altro che aumentare la pressione”.

Franjie sostiene che il ritorno del Venezuela potrebbe far scendere drasticamente i prezzi del petrolio e che il Canada sarebbe la vittima più grande.

Meyer, tuttavia, rimase scettico. “La produzione a monte non è un interruttore della luce”, ha avvertito. “Anche con il cambiamento politico, i vincoli infrastrutturali non scompaiono dall’oggi al domani”.

Cosa significa per il Medio Oriente?

Per i mercati petroliferi, il Venezuela è una nota a piè di pagina in un’epoca di abbondanza. Per il Medio Oriente, ciò ci ricorda che gli interventi raramente rimangono contenuti e che il petrolio, anche se in diminuzione, continua a tirare in ballo la geopolitica. direzioni pericolose.

Per i produttori del Medio Oriente, l’aumento della produzione venezuelana non rappresenta una minaccia immediata.

Paesi come l’Arabia Saudita e l’Iraq operano su una scala che il Venezuela non potrà eguagliare nel prossimo futuro. Anche le proiezioni ottimistiche lascerebbero la produzione venezuelana troppo piccola per influenzare materialmente le strategie di esportazione del Medio Oriente.

Ciò che conta di più è il “precedente” che l’azione statunitense stabilisce.

Gli interventi in Iraq e Libia hanno innescato un’instabilità a lungo termine che si è propagata in tutta la regione. Il Venezuela, con una popolazione di 30 milioni di persone, rischia un destino simile.

Nakhle ha avvertito che il vero rischio è l’instabilità, non l’offerta di petrolio.

“I mercati possono gestire i barili venezuelani”, ha detto. “Non possono facilmente prezzare un disordine politico prolungato”.

Oltre il petrolio: correnti sotterranee strategiche

Washington ha insistito sul fatto che l’operazione in Venezuela non riguardava solo l’energia.

La Cina controlla oltre il 90% della capacità di raffinazione globale dei minerali delle terre rare. La Cina ha profondi legami economici con il Venezuela, sostenendo finanziariamente la PDVSA e inserendosi nelle operazioni minerarie che producono minerali critici utilizzati nei sistemi d’arma avanzati.

Secondo quanto riferito, l’Iran ha creato impianti di produzione di droni sul suolo venezuelano mentre la Russia ha schierato consiglieri militari – sviluppi che si allineano strettamente con le minacce delineate nella Strategia di sicurezza nazionale statunitense del 2025 di Trump, che segna un cambiamento rispetto alla politica statunitense post-Guerra Fredda perché rifiuta l’egemonia globale per un realismo America First.

Dal punto di vista di Washington, il Venezuela è diventato un avamposto strategico per le potenze rivali nella tradizionale sfera di influenza statunitense.

L’intervento ha ravvivato le affermazioni di vecchia data secondo cui le sfide al commercio di petrolio denominato in dollari invitano a ritorsioni da parte degli Stati Uniti. Il Venezuela ha accettato sempre più lo yuan e altre valute per il greggio, cercando nel contempo un più stretto allineamento con il blocco BRICS, che comprende Russia e Cina.

Ma gli esperti mettono in guardia dal sopravvalutarlo. Oggi il petrolio viene scambiato in più valute e il dominio del dollaro si basa più sulla profondità finanziaria e sulla fiducia che sull’applicazione delle norme.

Come ha detto Meyer: “Il petrodollaro si sta evolvendo, non sta crollando. Il Venezuela da solo non può fermarlo”.

Trump ha affermato che le società statunitensi aiuteranno a ricostruire l’industria petrolifera venezuelana. La storia e il track record del suo paese offrono poche rassicurazioni.

Iraq e Libia sono la prova che un cambio di governo non garantisce la ripresa. Ci vogliono anni per ricostruire le infrastrutture petrolifere. Le istituzioni impiegano ancora più tempo.

Le riserve del Venezuela rimangono sottoterra. Se diventeranno una fonte di stabilità – o un altro capitolo nella lunga storia di conflitti del petrolio – è tutt’altro che deciso.