Lo sappiamo tutti La Paramount Skydance ha finalmente vinto la guerra delle offerte per Warner Bros.Discovery. Ma chi era il vero vincitore in questo la bagarre per l’acquisizione del secolo?
L’epico tango durato sei mesi tra alcuni dei più grandi protagonisti dei media per il proprietario dello studio Warner Bros., lo streamer HBO Max e la CNN si è concluso giovedì sera in modo adeguatamente sorprendente, anche se i lettori abituali di questa rubrica probabilmente non sono rimasti troppo sorpresi.
Cominciamo con Netflix e il suo co-CEO Ted Sarandos, l’architetto del tentativo sventato del gigante dello streaming di intrappolare WBD. Fino a pochi giorni fa, era rimasto il favorito ufficiale. Ted può essere meglio descritto sia come un vincitore che come un perdente.
È un vincitore qui per il semplice motivo che se n’è andato, anche se dopo molti drammi. Questo perché Netflix non aveva bisogno di concludere questo accordo. Le azioni di Netflix sono aumentate di oltre il 10% dopo che ho pubblicato sul mio feed X che Netflix stava per crollare.
Accordi come questo non sono il motivo per cui Netflix è diventata una delle società di media più grandi e di maggior successo mai create. È cresciuto organicamente. Eppure Sarandos ha passato mesi a mettere insieme montagne di debiti mentre invitava controllo normativo. Ritirandosi, Sarandos può tornare a costruire la sua attività.
Ora ecco perché Sarandos è un perdente: è andato lì. Perché questo esperto magnate dei media pensava che tutto questo fosse un buon affare per gli azionisti (ha perso 200 miliardi di dollari in valore di mercato durante le negoziazioni) – e perché pensava di avere una possibilità con i poliziotti antitrust di Trump combinando gli streamer n. 1 e n. 3 – è ancora un mistero.
Inoltre, non è ancora chiaro se i federali abbiano completamente abbandonato la loro precedente indagine sul monopolio della Sezione 2 dello Sherman Act sulle dimensioni già potenti di Netflix e sulla sua capacità di spremere i consumatori.
Poi c’è David Zaslav, CEO di Warner Bros. Discovery. E’ un chiaro vincitore. Conosco Zas da anni, quando lavorava duramente nell’infrastruttura di NBCUniversal, per poi abbandonare la carica di CEO di Discovery Inc.
Ha ottenuto la sua grande occasione gestendo un autentico conglomerato mediatico nel 2022, quando AT&T ha creato Warner Media e il suo mentore, il leggendario John Malone, ha organizzato una nuova società unendola a Discovery e nominando Zas il suo CEO. Ha avuto un inizio difficile, prendendosi la colpa dei tagli ai costi a causa di tutto il debito coinvolto e per non aver ottenuto risultati.
Ma lentamente, Zas iniziò a ricostruire quella che ora è la Warner Bros. Discovery. Nel 2025, la sua azienda era pronta per qualcosa di grande, ma non lo diresti dal prezzo delle sue azioni. Poi è avvenuta la magia: prima, un offerta non richiesta da Paramount Skydance a 18 dollari per azione quando le sue azioni erano a circa 12 dollari.
Poi si è messo a lavorare facendo penzolare WBD di fronte a un who’s who delle aziende dei media e della tecnologia. Ha suscitato molto interesse fino a quando non ne sono rimasti solo due, Netflix e Paramount Skydance. Zas voleva almeno 30 dollari per azione e la gente rise. All’inizio di questa settimana, ha ricevuto il suo numero più un dollaro come Paramount Skydance è intervenuta con un’offerta di 31 dollari per azione, 80,5 miliardi di dollari.
Anche il capo della Paramount Skydance, David Ellison, è un vincitore, e non solo per aver portato a termine l’accordo mediatico determinante della sua generazione. Ha anche mostrato la saggezza di affidare a uno dei migliori intermediari mediatici del settore, Gerry Cardinale, l’incarico di perseguire WBD.
Ellison è il figlio del miliardario della tecnologia Larry Ellison, che ha fornito il sostegno finanziario per l’accordo, quindi è forte la tentazione di considerarlo un fortunato bambino spermatozoo. Sono qui per dirti che è intelligente e perspicace e sa quello che non sa. Ha iniziato con un piccolo produttore cinematografico indipendente, ha visto i valori depressi dei media e si è aggiudicato la Paramount, con il suo studio, streamer di basso rango e unità CBS un tempo importante.
Ora Ellison è a capo di una delle più grandi società di media del mondo. Ha catturato quella che sembrava una balena bianca giocando a lungo termine: cause legali che sfidavano la decisione iniziale di WBD di vendere a Netflix, offerte ostili e molta acrimonia. Sì, ci sono molti debiti in questo accordo e ci sarà una riduzione dei costi. Ma per come la vedo io Ellison alla fine non ha davvero pagato più del dovuto.
La gente pensava che avrebbe usato i soldi di suo padre per vincere lanciando 34 dollari per azione a Zas, ma lui si fermò a 31 dollari. Il motivo: Gerry Cardinale, il miglior banchiere del settore. Ha anche ascoltato il suo GC, Makan Delharim, e i pop e non ha pagato più del dovuto. Cardinale & Co., ha visto le difficoltà normative affrontate da Netflix e sapeva che il sentimento degli investitori era iniziato a causa delle promesse di denaro divertente di Netflix con uno spin-off via cavo.
Se Ellison è un vincitore, lo sono anche Cardinale e le persone che aveva attorno.
Altrove, un altro vincitore è il personaggio affidabile, intelligente e accessibile di PSKY, Melissa Zuckerman; un altro perdente: membro del consiglio di amministrazione di Netflix e la partigiana democratica Susan Rice che ha irritato la Casa Bianca con alcuni stupidi commenti su Trump nel peggior momento possibile.
Ma se questi sono gli ultimi risultati, le indicazioni sono che la parte difficile potrebbe essere ciò che verrà dopo, poiché questo gigante dei nuovi media, come si chiama, soppesa dolorosi tagli ai costi e riorganizzazioni per rimanere competitivo. Restate sintonizzati per il prossimo raccolto di vincitori e vinti.
