Per anni Washington ha trattato le criptovalute come un ospite sgradito nel sistema finanziario americano. La SEC ha citato in giudizio le società crittografiche senza fornire linee guida chiare. Le banche hanno chiuso i conti dei loro clienti crypto. I politici hanno dipinto le criptovalute come la valuta dei criminali e la Casa Bianca ha imposto tasse punitive sui minatori. Il messaggio era coerente: le criptovalute erano un problema da contenere.
Ma la marea è cambiata. La SEC (Securities and Exchange Commission) ha approvato gli ETF spot su Bitcoin. La svolta del presidente Donald Trump verso una posizione favorevole alle criptovalute ha costretto i democratici a ricalibrare. All’improvviso, i politici statunitensi si stanno affrettando per costruire un quadro completo che consenta all’innovazione blockchain di prosperare finalmente sul suolo americano.
Come dovrebbe essere questo quadro? Per trarre ispirazione, gli Stati Uniti farebbero bene a guardare al Brasile.
L’approccio proattivo del Brasile
Il Brasile è uno dei paesi più popolosi del mondo. Con un PIL di 2,2 trilioni di dollari e una capitalizzazione di borsa di circa 800 miliardi di dollari, è la più grande economia dell’America Latina, ma ha ampio spazio di crescita. Mentre i regolatori statunitensi vedevano le criptovalute come una minaccia, i funzionari brasiliani trattavano il settore come una promettente estensione del già dinamico settore fintech del paese.
Roberto Campos Neto, presidente della banca centrale brasiliana dal 2019 al 2024, ha svolto un ruolo decisivo. Ha promosso uno spirito di sperimentazione, incoraggiando le startup e le banche esistenti a integrare le nuove tecnologie nella finanza tradizionale. Ora il Brasile gode di uno degli ecosistemi di criptovalute e pagamenti digitali più sani al mondo. Per i politici statunitensi che cercano di recuperare il ritardo, il programma del Brasile offre una serie di lezioni chiare.
Istituzione di un regime di licenze completo
Il quadro delle licenze del Virtual Asset Service Provider (VASP) del Brasile offre agli scambi, ai custodi e ai fornitori di portafogli un percorso chiaro verso la legalità. Le aziende non devono più fare congetture sulla conformità, né temere di trovarsi nel mezzo di una guerra giurisdizionale tra varie agenzie.
Gli Stati Uniti dovrebbero replicare questa chiarezza. In questo momento, gli scambi sono bloccati nel purgatorio normativo, incerti se ricadono sotto la SEC, la CFTC (Commodity Futures Trading Commission), le leggi statali sui trasferimenti di denaro o tutte e tre contemporaneamente. Un quadro unificato di licenze federali garantirebbe certezza tracciando linee nette tra materie prime, titoli e token di pagamento. Fortunatamente, sembra che il Congresso stia marciando in questa direzione con il Clarity Act (o il disegno di legge successivo in fase di elaborazione al Senato).
Chiarire le norme fiscali per gli utenti quotidiani
Il Brasile ha recentemente introdotto norme fiscali standardizzate per le criptovalute, eliminando le ambiguità sul modo in cui vengono trattati i guadagni e le perdite. Sebbene la tariffa fissa imposta sia controversa, l’innovazione chiave è ancora una volta la chiarezza. Gli utenti al dettaglio sanno cosa aspettarsi e gli oneri di conformità sono gestibili. Le piccole transazioni (pari a circa 7.000 dollari al mese) sono esenti, rendendo facile l’uso occasionale di criptovalute per pagare beni e servizi.
Al contrario, le tasse sulle criptovalute statunitensi rimangono confuse. Ogni micro-transazione è tecnicamente tassabile, creando grattacapi agli utenti comuni che vogliono semplicemente comprare un caffè con bitcoin. Poiché pagano le imposte sulle plusvalenze, gli utenti devono anche calcolare la base di costo, il periodo di detenzione e il valore equo di mercato al momento del pagamento per pagare l’importo appropriato delle imposte. Un sistema semplificato con eccezioni ragionevoli (come, ad esempio, l’esenzione delle transazioni inferiori a 200 dollari) farebbe molto per incoraggiare l’adozione nel mondo reale.
Modernizza i canali di pagamento per interfacciarli con le criptovalute
Forse la più grande storia di successo del Brasile è Pix, il sistema di pagamenti istantanei lanciato dalla banca centrale nel 2020. Pix è gratuito, veloce e funziona 24 ore su 24, 7 giorni su 7. Puoi accedervi tramite app bancarie e portafogli digitali. Lo hanno utilizzato più di 150 milioni di brasiliani, il 70% della popolazione. In soli cinque anni è diventato il metodo di pagamento preferito per l’intero Paese, sfidando gli emittenti di carte di credito. Fondamentalmente, Pix ha anche fornito una rampa di accesso e uscita senza soluzione di continuità per le piattaforme crittografiche, rendendo più semplice per gli utenti spostarsi tra risorse fiat e digitali.
Gli Stati Uniti hanno FedNow, ma l’adozione è stata lenta e l’integrazione con le criptovalute rimane limitata. Dei circa 9.000 istituti finanziari, solo poche centinaia attualmente lo offrono. La maggior parte dei consumatori statunitensi fa ancora affidamento su ACH, bonifici, Zelle o reti di carte. Gli Stati Uniti devono investire per rendere universali i pagamenti istantanei e garantire che le società crittografiche regolamentate possano inserirsi direttamente nei binari.
Sostenere l’innovazione attraverso Banche e Istituzioni
In Brasile, le banche tradizionali hanno abbracciato le criptovalute. Banco Inter è stata la prima neobank a offrire un registro degli ordini crittografici nella sua app. Itaú, una delle più grandi istituzioni del paese, ha lanciato un prodotto di intermediazione crittografica. Nubank, il fiore all’occhiello del settore fintech brasiliano, offre servizi crittografici a milioni di clienti, incluso un conto di risparmio che in realtà detiene USDC per i clienti invece che dollari. Braza Bank, che sta rapidamente diventando una delle più grandi banche FX in Brasile, ha emesso le proprie stablecoin. E BTG, la più grande banca d’investimento dell’America Latina, ha stretto una partnership con Circle per integrare le aziende fintech brasiliane.
Fino al 2025, il settore bancario statunitense è stato scoraggiato dal toccare le criptovalute, spesso attraverso pressioni normative informali, al punto che rimangono ancora dubbi sul ruolo dell’amministrazione Biden nella chiusura della Silicon Valley Bank, della Signature Bank e della Silvergate Bank. Per fortuna questa posizione si sta invertendo, ma l’inversione deve essere portata avanti oltre la presidenza Trump. Sono i consumatori che alla fine traggono vantaggio quando le banche regolamentate possono offrire in sicurezza la custodia e l’intermediazione delle loro varie risorse digitali.
Imparare dall’equilibrio del Brasile
Niente di tutto questo vuol dire che il Brasile sia perfetto. La sua tassa fissa sulle criptovalute rischia di scoraggiare gli utenti più piccoli. I requisiti di licenza potrebbero diventare eccessivamente onerosi se non gestiti con attenzione. E gli esperimenti come Pix devono essere monitorati per garantire che non soffochino l’innovazione del settore privato. Ma nel complesso, il Brasile ha raggiunto un equilibrio più sano tra supervisione e opportunità rispetto agli Stati Uniti.
Per Washington, la lezione non è copiare il Brasile in toto, ma adattare i suoi successi. Regole chiare, ferrovie moderne, partenariati costruttivi e sostegno istituzionale possono sbloccare un’enorme crescita per l’America. Se i politici statunitensi vogliono veramente promuovere l’innovazione tutelando al tempo stesso i consumatori, devono solo guardare a San Paolo e scegliere le idee vincenti.
Thiago Rüdiger è il fondatore di Tanssi, un’azienda brasiliana che aiuta gli istituti finanziari a lanciare appchain efficienti e conformi alle normative KYC e antiriciclaggio.
