Uno dei più importanti economisti australiani ha lanciato un terribile avvertimento su un raro fenomeno economico che non si vedeva in Australia dagli anni ’70.
Parlando a New York questa settimana, il vicegovernatore della Reserve Bank of Australia (RBA), Andrew Hauser, ha parlato della stagflazione, una sfida economica che ha descritto come “l’incubo dei banchieri centrali”.
Ecco tutto quello che devi sapere sulla stagflazione e cosa significa per gli australiani di tutti i giorni.
La parola stagflazione è una combinazione di crescita economica stagnante e inflazione elevata. Descrive lo scenario in cui l’economia non cresce, ma il costo della vita sì.
Il termine fu coniato nel 1965 dal politico britannico Iain Macleod in un discorso al parlamento in cui descrisse la situazione economica del Regno Unito come “il peggiore dei due mondi”.
Oggi, lo shock energetico globale, esemplificato dalla crisi del carburante, abbinato all’inflazione strisciante in numerosi paesi sviluppati, tra cui l’Australia, ha riportato sotto i riflettori la stagflazione.
L’Australia ha già sperimentato la stagflazione?
Gli australiani hanno sperimentato per la prima volta una crisi di stagflazione alla fine degli anni ’70.
Nel corso del decennio, i due embarghi petroliferi in Medio Oriente hanno innescato l’impennata dei prezzi del carburante in tutto il mondo, contribuendo all’aumento vertiginoso dell’inflazione e al collasso della crescita economica.
Di conseguenza, i posti di lavoro furono ridotti e alla fine seguì la recessione nel 1982.
È importante notare che la stagflazione non ha una soluzione rapida: è passato quasi un decennio prima che lo shock energetico iniziale del 1973 sfociasse effettivamente in una recessione in Australia.
L’Australia è di nuovo a rischio stagflazione?
L’economia australiana sta sperimentando alcuni dei fattori che portano alla stagflazione.
Dall’inizio del conflitto tra Stati Uniti, Israele e Iran, il prezzo del greggio Brent, il punto di riferimento globale del petrolio, è aumentato di oltre il 50%, facendo salire alle stelle i prezzi del carburante e i costi di fornitura nel paese.
Allo stesso tempo, il tasso di inflazione annuale dell’Australia rimane al di sopra della fascia obiettivo della RBA del 2-3%.
Anche il tasso di disoccupazione è salito al 4,3% a febbraio, rispetto al 4,1% in termini destagionalizzati.
Il Fondo Monetario Internazionale (FMI) ha pubblicato un modello sul potenziale impatto di uno shock petrolifero in corso sull’economia globale.
Il FMI avverte che la guerra potrebbe innescare una crisi energetica su “scala senza precedenti” che potrebbe innescare una recessione globale.
Né una recessione né una crisi di stagflazione sono garantite, ma gli economisti esperti stanno chiaramente pianificando il peggio.
In termini semplici, la stagflazione può ridurre il potere d’acquisto e intaccare il risparmio delle famiglie, diminuendo la spesa dei consumatori.
È anche difficile da correggere per gli economisti, il che significa che gli impatti economici come il calo dell’occupazione e persino la recessione possono trascinarsi per anni, come si è visto durante l’episodio di stagflazione degli anni ’70.
Può la RBA fermare la stagflazione?
Hauser ha definito la stagflazione un “incubo per i banchieri centrali” perché è difficile da controllare, soprattutto perché combattere l’inflazione può indebolire ulteriormente l’economia.
In sostanza, la RBA è intrappolata tra l’aumento dei tassi di interesse per combattere l’inflazione e il taglio dei tassi di interesse per proteggere i posti di lavoro.
Ciò significa che il budget federale del mese prossimo e il prossimo incontro sui tassi di interesse della RBA saranno cruciali.
La Reserve Bank è pronta ad aumentare il tasso di interesse per la terza volta consecutiva quando si riunirà nella prima settimana di maggio, quindi sono in corso gli sforzi per combattere l’aumento dell’inflazione.
Ma la migliore speranza della RBA è che la guerra finisca presto e che i prezzi del petrolio scendano.
Se un accordo di pace venisse raggiunto entro la fine di giugno, la crescita economica in Australia verrebbe comunque ridotta di oltre la metà, allo 0,7%, spingendo la disoccupazione a oltre il 5% per la prima volta dal 2021, secondo il modello Deloitte condotto per l’Australia. Revisione finanziaria australiana.
Ma, ha osservato Hauser, affrontare le sfide economiche è il modo in cui i banchieri centrali si guadagnano da vivere.
“Sai, lo shock stagflazionistico: inflazione in aumento, attività in calo. A giudicare dall’equilibrio tra questi due, immagino, dipende il modo in cui guadagniamo i nostri soldi”, ha detto.
