La Paramount si è rivolta direttamente agli azionisti della Warner Bros Discovery con un’offerta tutta in contanti in uno straordinario sforzo per ottenere il controllo del premio più ambito di Hollywood – un’offerta che Netflix ha battuto venerdì.
Si prevedeva che la Paramount sarebbe stata la favorita della Warner Bros., ma WBD ha optato invece per Netflix, che a suo dire offriva un accordo più redditizio.
La proposta di matrimonio con Netflix ha colto di sorpresa gli addetti ai lavori di Hollywood, incluso il CEO di Paramount David Ellison, che continua a sostenere che il suo accordo fosse l’offerta migliore.
“Siamo seduti a Wall Street, dove il contante è ancora il re”, ha detto Ellison alla CNBC in un’intervista lunedì.
“Stiamo offrendo agli azionisti 17,6 miliardi di dollari (26,57 miliardi di dollari) in più in contanti rispetto all’accordo che hanno attualmente firmato con Netflix. E crediamo che quando vedranno cosa c’è attualmente nella nostra offerta, allora sarà quello per cui voteranno.”
La Paramount ha offerto 30 dollari (45,29 dollari) per azione in un accordo interamente in contanti per l’intera società, mentre Netflix ha offerto 27,75 dollari (41,89 dollari) per Warner Bros e HBO: 23,25 dollari (35,10 dollari) per azione in contanti e 4,50 dollari (6,79 dollari) in azioni.
I conti sono complicati, ma Netflix ritiene che l’eventuale spin-off delle attività via cavo di WBD, inclusa la CNN – che non è inclusa nell’accordo Netflix – varrà diversi dollari per azione. Nel complesso, Netflix sostiene che il suo accordo alla fine varrà più dell’offerta di Paramount.
La Paramount, a differenza di Netflix, sta cercando di acquistare WBD nella sua interezza. Si rileva che la sua offerta vale 108,4 miliardi di dollari (163,64 miliardi di dollari) per l’intero WBD, rispetto agli 82,7 miliardi di dollari (124,84 miliardi di dollari) per l’offerta di Netflix, che non include il valore dei canali via cavo dell’azienda.
Accettando l’offerta di Netflix la scorsa settimana, il consiglio di amministrazione di WBD ha chiaramente deciso che l’accordo era migliore. È stato a lungo sostenuto che gli asset via cavo varranno di più se scorporati che combinati con lo studio cinematografico e HBO, sbloccando un valore significativo per gli azionisti.
Lunedì la Paramount ha detto che gli azionisti della WBD dovrebbero decidere.
“Gli azionisti di WBD meritano l’opportunità di considerare la nostra offerta superiore, tutta in contanti, per le loro azioni dell’intera società”, ha affermato Ellison in una nota.
“La nostra offerta pubblica, che è agli stessi termini che abbiamo fornito al Consiglio di amministrazione della Warner Bros Discovery in privato, offre un valore superiore e un percorso più certo e più rapido verso il completamento. Riteniamo che il Consiglio di amministrazione della WBD stia perseguendo una proposta inferiore.”
Lunedì le azioni di WBD sono aumentate del 7% a quasi 28 dollari (42,27 dollari) per azione, poiché gli investitori prevedevano una guerra di offerte. Netflix potrebbe tornare con un’offerta ancora più redditizia per contrastare l’offerta della Paramount. La Paramount è cresciuta del 4% e Netflix è scesa di oltre il 3%.
Se WBD alla fine scegliesse l’offerta di Paramount, dovrebbe a Netflix una commissione di scioglimento di 2,8 miliardi di dollari (4,3 miliardi di dollari).
La Paramount lancia un appello agli azionisti
Oltre a sostenere che il suo accordo offre agli azionisti di WBD un valore complessivo maggiore, Ellison ha anche sostenuto che l’offerta della Paramount ha maggiori possibilità di approvazione normativa.
Ha osservato alla CNBC che l’offerta di Netflix combinerebbe lo streamer numero uno con HBO Max, che è il numero tre: una prospettiva potenzialmente poco allettante per le scettiche autorità antitrust.
Ellison ha pubblicizzato il suo rapporto positivo con il presidente degli Stati Uniti Donald Trump (che allo stesso modo ha notato domenica di avere un forte rapporto con il co-CEO di Netflix Ted Sarandos).
“Sono incredibilmente grato per il rapporto che ho con il presidente”, ha detto Ellison alla CNBC.
“E credo anche che creda nella concorrenza. E se si guarda fondamentalmente al mercato, consentire al servizio di streaming numero uno di combinarsi con il servizio di streaming numero tre è anticoncorrenziale.”
Netflix ha sostenuto che il suo accordo supererà il controllo antitrust. È pronto a confutare le affermazioni di mercato della Paramount indicando parametri diversi: la misurazione del settore effettuata da Nielsen mostra Netflix con l’8% del tempo totale di utilizzo della TV, leggermente sotto l’8,2% della Paramount. In base a ciò, Netflix è al sesto posto nella classifica Nielsen, con YouTube al primo posto e Disney al secondo.
Ellison ha detto che l’argomentazione di Netflix è come dire che la Coca-Cola potrebbe comprare la Pepsi perché la Budweiser vendeva molta birra; YouTube è in una categoria diversa, ha sostenuto.
Ha fatto appello anche ai consumatori e all’industria. Lunedì ha detto alla CNBC che l’accordo Netflix-WBD significherebbe “la morte del business cinematografico a Hollywood”.
“È un male per il consumatore, è un male per la comunità creativa”, ha detto Ellison. “Siamo seduti qui cercando di salvarlo.”
Ellison ha dato un’idea dei suoi piani per l’azienda più ampia, creando un “vero concorrente di Netflix, un vero concorrente della Disney”. Ha detto che l’offerta della Paramount supporterebbe meglio la comunità creativa di Hollywood rispetto a Netflix, che secondo lui creerebbe un colosso anticoncorrenziale.
“Come persona che ha trascorso gli ultimi 15 anni della mia vita producendo film e programmi televisivi, questo è un settore che amo, questo è un momento esistenziale per la nostra attività e crediamo che ciò che offriamo sia migliore per Hollywood, è migliore per i clienti ed è favorevole alla concorrenza”, ha detto Ellison alla CNBC.
Ha detto che l’acquisto della Warner Bros. Discovery creerebbe un concorrente sano che renderebbe il settore più forte.
“Ciò che stiamo facendo creerà un altro acquirente sano e su vasta scala per la comunità creativa e il talento, distribuirà esclusivamente 30 film all’anno nelle sale”, ha affermato Ellison.
Ellison si è autoproclamato un improbabile salvatore di Hollywood. Siamo agli inizi, ma ha investito sostanzialmente nella Paramount nei suoi primi mesi di lavoro.
Sebbene la politica di Ellison sia stata in gran parte di centrosinistra per tutta la sua carriera, ha fatto diverse aperture a Trump nell’ultimo anno, sedendosi con il presidente in numerosi eventi UFC e accettando le condizioni dell’amministrazione per completare la sua acquisizione della Paramount in agosto.
Ha anche cercato di trasformare CBS News, pagando cifre esorbitanti per The Free Press, di destra, e nominando il suo fondatore Bari Weiss come supervisore della CBS – una decisione che Trump ha detto di approvare.
Ellison ha detto che se la sua offerta dovesse vincere, la Paramount unirebbe CBS News con la CNN.
“Vogliamo costruire un servizio di notizie su larga scala che sia fondamentalmente nel business dei trust, cioè nel business della verità, e che parli al 70% degli americani che si trovano nel mezzo”, ha detto Ellison.
Ellison ha detto di aver avuto “grandi conversazioni” con Trump sul piano della Paramount per il business dell’informazione proposto, ma ha aggiunto che non voleva parlare per Trump, il cui genero Jared Kushner è coinvolto nel finanziamento dell’accordo.
Oltre all’ex Redbird, altri investitori includono il Fondo di investimento pubblico dell’Arabia Saudita e Affinity Partners di Qatar e Kushner, che ha un investimento sostanziale dal fondo sovrano saudita.
Per evitare il controllo della sicurezza nazionale, le entità straniere hanno accettato di non prendere alcun posto nel consiglio di amministrazione o votare le loro partecipazioni azionarie nella società se l’accordo dovesse andare a buon fine, ha annunciato lunedì la Paramount.
Ellison ha anche detto che suo padre, il presidente esecutivo di Oracle Larry Ellison, una delle persone più ricche del mondo, sta apportando una quantità non specificata di capitale per produrre denaro – un importo che David Ellison ha detto è stato completamente garantito.
