Conclusione settimanale: facevamo un po’ di commercio, i prezzi erano bassi e tutti lavoravano
Bentornati a venerdì. Questo è il San Valentino-President’s Day-Venerdì 13a edizione della conclusione settimanale del Breitbart Business Digest. È principalmente una lettera d’amore all’economia americana, con solo un tocco di azione da film horror e un pizzico di storia presidenziale combinati con i regali di San Valentino.
Questa settimana, i coautori di Breitbart Business Digest ha celebrato Jobs Wednesday con il ministro del Commercio Howard Lutnickil fantasma della Bidenflation è stato esorcizzato dall’economia, e la Federal Reserve Bank di New York è stata così gentile da rilanciare uno studio sulle tariffe che avevamo sfatato sette anni fa.
Il presidente Donald Trump visita la base dell’esercito americano di Fort Bragg il 13 febbraio 2026, a Fort Bragg, nella Carolina del Nord. (Nathan Howard/Getty Images)
Mettere la Bidenflazione nella tomba
L’indice dei prezzi al consumo (CPI) è salito solo dello 0,2% a gennaio, meno dello 0,3% previsto dagli analisti che sono ancora convinti che le tariffe inizieranno a far salire i prezzi da un giorno all’altro. Funziona così un tasso annualizzato del 2,1%.. Rispetto a un anno fa i prezzi al consumo sono aumentati del 2,4%. L’inflazione core è salita dello 0,3% ed è aumentata solo del 2,5%, il tasso core più basso da marzo 2021.
In altre parole, l’inflazione core è tornata ai livelli precedenti catastrofe architettata dalle spese sconsiderate e di estrema sinistra del presidente Joe Biden e la decisione del capo della Fed Jerome Powell di monetizzarlo. L’economia statunitense si sta finalmente riprendendo dai danni arrecati dalle elezioni sostitutive del 2020 e dalla campagna selvaggiamente distruttiva dei Democratici DEI-Cambiamento Climatico-Ingegneria Sociale contro l’America che ne è seguita.
Prezzi delle merci caduto 0,2%.e negli ultimi 12 mesi sono aumentati solo dell’1%. Anche escludendo energia e cibo, i prezzi dei beni sono rimasti stabili nel mese e sono aumentati solo dell’1,1% rispetto a un anno fa. I prezzi dei principali elettrodomestici, una categoria fortemente tariffata, sono scesi dello 0,7% nel mese e sono aumentati solo del 2% rispetto a un anno fa. Questo per quanto riguarda l’idea che i dazi spremerebbero i consumatori statunitensi spingendo al rialzo i prezzi dei beni.
“Nel film The Social Network, c’è una scena in cui Zuck dice: ‘se voi ragazzi foste gli inventori di Facebook, avreste inventato Facebook!’ Per le tariffe è un po’ così. Se i dazi dovessero creare inflazione, creerebbero inflazione”, ha scritto Neil Dutta di Renaissance Macro in una nota al cliente venerdì.
Anche le nostre misure preferite dell’inflazione sottostante hanno raggiunto i tassi anno su anno più bassi dal 2021. L’IPC mediano della Fed di Cleveland e l’IPC medio troncato al 16% sono aumentati ciascuno dello 0,2% nel mese, in calo rispetto a dicembre. Per l’anno, l’IPC medio è aumentato del 2,97%, il valore più basso da settembre 2021. La media troncata del 16%, che elimina l’8% superiore dei prezzi in aumento e l’8% inferiore dei prezzi in calo, è stata pari al 2,72%, la più bassa da maggio 2021.
Se vuoi scusarmi un po’ dettojaso vantarsi: ti avevamo detto che sarebbe successo. Quando all’inizio di questa settimana sono stati pubblicati i dati sulle vendite al dettaglio di gennaio, abbiamo sottolineato che erano così augurato per una stampa a bassa inflazione:
Il dato mensile piatto di dicembre tende a coincidere più spesso con il raffreddamento dell’inflazione che con il suo riscaldamento. Guardando indietro ogni anno a partire dal 2000 e concentrandosi sugli anni in cui le vendite al dettaglio di dicembre sono state stabili, quasi stabili o in calo su base destagionalizzata (esclusi il 2008 e il 2020 per ovvi motivi), l’inflazione complessiva CPI nell’anno solare successivo è stata più elevata rispetto all’anno precedente solo due volte. Negli anni in cui le vendite al dettaglio di dicembre hanno registrato un aumento superiore all’errore di arrotondamento, l’inflazione ha accelerato nove volte. Il segnale è più forte nel settore dei beni: l’inflazione dei beni ha accelerato solo due volte dopo un dicembre piatto o in calo, contro dieci volte quando le vendite al dettaglio di dicembre erano più stabili.
Il meccanismo è chiaro. Una domanda debole di fine anno di solito significa un potere di determinazione dei prezzi limitato all’inizio del nuovo anno. I ribassi di gennaio si fanno più profondi, i piani di inventario vengono ridotti e i rivenditori competono più duramente per spostare le merci. Questa pressione si manifesta innanzitutto nei prezzi dei beni e spesso si estende al quadro più ampio dell’inflazione nel corso dell’anno.
E ora una pausa commerciale
Breitbart Business Digest si è recato nella capitale della nostra nazione questa settimana per intervistare il Segretario al Commercio Howard Lutnick. Abbiamo parlato delle sue esperienze dopo l’11 settembre, la rinascita del manifatturiero americano, la centralità dell’energia per la prosperità, il reshoring della produzione farmaceutica e l’idea innovativa del Segretario per migliorare il censimento. Puoi guarda l’intervista qui.
Poco prima che salissimo sul palco con il Segretario Lutnick, il Dipartimento del Lavoro ha rilasciato la decisione il rapporto sull’occupazione di gennaio. Normalmente queste cose escono il primo venerdì del mese (tranne quando escono il secondo venerdì del mese perché il primo venerdì è troppo vicino al primo giorno del mese). Tuttavia, a febbraio si è verificato un parziale shutdown governativo durato alcuni giorni, che ha ritardato una serie di rapporti, compreso il rilascio mensile della situazione occupazionale.
I dati sull’occupazione sono arrivati a livelli esplosivicon il settore privato che ha aggiunto 172.000 posti di lavoro a gennaio. Anche includendo la continua contrazione dei posti di lavoro pubblici, l’economia ha aggiunto 130.000 posti di lavoro, il doppio di quanto previsto. Ciò è tanto più impressionante in quanto la repressione di Trump sull’immigrazione clandestina ha abbassato il tasso di pareggio per la creazione di posti di lavoro (ovvero, quanti posti di lavoro la crescita della popolazione richiede per evitare che la disoccupazione aumenti) a qualcosa a sud di 30.000.
Il tasso di disoccupazione è sceso al 4,3%. nonostante l’aumento del tasso di partecipazione alla forza lavoro. Il tasso di disoccupazione più ampio, che comprende i lavoratori scoraggiati e quelli che lavorano part-time perché non riescono a trovare un lavoro a tempo pieno, è sceso dall’8,4% all’8%.
Siamo in piena occupazione e con bassa inflazione. IL atterraggio morbido sfuggente– abbattere l’inflazione elevata senza una crisi economica – è stato raggiunto.
La tariffazione è ancora pazzesca dopo tutti questi anni
Sette anni fa, un gruppo di economisti ha pubblicato i risultati di uno studio sull’inflazione e tariffe guidate da Maria Amitiun economista australiano che è a capo di un’unità presso la Federal Reserve Bank di New York chiamata mercato del lavoro e dei prodotti. Lo studio ha esaminato i prezzi dichiarati alle dogane statunitensi dagli importatori, ha scoperto che non erano diminuiti di molto e ha concluso che ciò significava che le imprese e i consumatori americani stavano sostenendo i costi delle tariffe sulla Cina.
Come noi ha sottolineato quando i risultati furono pubblicati per la prima volta, questo è non è un ottimo modo per determinare gli effetti delle tariffe.
In primo luogo, circa un quarto delle importazioni dalla Cina sono valutate in base a norme doganali speciali perché si tratta di transazioni tra parti correlate, ovvero bracci esteri di multinazionali. I valori ufficiali di queste importazioni tendono ad essere vischiosi perché devono essere stimati in base a varie norme doganali progettate per impedire alle aziende di sottovalutare le importazioni per eludere i dazi. Questo mette pressione al rialzo sui valori riportati e rende i prezzi all’importazione una misura inaffidabile dell’incidenza tariffaria.
In secondo luogo, lo studio semplicemente presupponevano che i maggiori costi di importazione venissero trasferiti ai consumatori piuttosto che assorbito dalle imprese sotto forma di minori margini di profitto. Non c’erano prove per questo. I dati sui prezzi alla produzione dell’epoca mostravano che le imprese assorbivano i costi tariffari anziché trasferirli, e gli indici dei prezzi al consumo non mostravano segni di inflazione determinata dai dazi.
Naturalmente la stampa finanziaria antitariffa riportò affannosamente lo studio di Amiti come se fosse la parola di Dio incisa su tavolette di pietra e tramandata allo stesso Mosè.
Questa settimana sono usciti Amiti e i suoi tirapiedi un nuovo studio utilizzando la stessa identica metodologia imperfetta analizzare le tariffe 2025. Ancora una volta, hanno esaminato i prezzi di importazione dichiarati, hanno scoperto che non erano diminuiti di molto e hanno concluso che “quasi il 90% del peso economico delle tariffe ricadeva sulle aziende e sui consumatori statunitensi”. Ma questo è altrettanto sbagliato oggi quanto lo era otto anni fa.
E cosa sai? Ancora una volta, il nuovo studio è stato immediatamente ripreso dai principali media. IL Tempi finanziari titolava che “le imprese e i consumatori statunitensi pagano il 90% dei costi tariffari, afferma la Fed di New York”.
È come uno spavento alla fine di un film slasher. Proprio quando pensavi che la psicopatica fosse stata sconfitta, lei ritorna per un ultimo tentativo di uccidere i buoni.
La vera prova di questi studi è semplice: i prezzi al consumo sono aumentati? La risposta, come nel 2019, è un sonoro no. I prezzi dei beni, come accennato in precedenza, sono aumentati solo dell’1% durante l’anno e in realtà sono diminuiti a gennaio.
Gettare un altro gambero sulla Barbie, Mary. Faresti qualcosa di più utile che riciclare le stesse sciocchezze tariffarie.
Buona festa degli innamorati dell’Arabia Saudita
Gli Stati Uniti ha ufficialmente stabilito relazioni diplomatiche con l’Arabia Saudita quando il presidente Franklin D. Roosevelt incontrò il re Ibn Saud a bordo della USS Quincy il 14 febbraio 1945. Siamo sicuri che Eleanor fosse entusiasta di essere lasciata indietro a Washington mentre FDR galavava con i marinai e gli sceicchi.
Probabilmente è stato meglio così, come lo è stata la figlia Anna Roosevelt Boettiger, che ha accompagnato suo padre durante il viaggio impacchettato al Cairo per la giornata per fare acquisti. FDR le spiegò perché le era stato richiesto di scomparire: “Questo re è un musulmano, un vero credente con molte mogli. Come musulmano non permetterà alle donne di stare in sua presenza quando parla con altri uomini”. Non sono sicuro che la cosa sarebbe andata bene con Eleanor Roosevelt.
Forse cercando di evitare che le cose diventino troppo complicate nella Prima Famiglia, i sauditi si sono presentati con regali per la First Ladycompresi abiti arabi, profumi, braccialetti, cavigliere, anelli, orecchini di perle e cinture.
Qui e ora in America, l’indice dei prezzi delle caramelle è sceso dello 0,9% a gennaio, i prezzi dei fiori sono crollati dello 0,3% e i prezzi dei gioielli sono diminuiti dell’1,4%, quindi non avete scuse per non farlo. prendi qualcosa di carino per la tua dolce metà.
XOXO.
Il presidente Franklin D. Roosevelt e il re Ibn Saud dell’Arabia Saudita si incontrano a bordo della USS Quincy al Great Bitter Lake, in Egitto, il 14 febbraio 1945. (Circa Images/GHI/Universal History Archive/Universal Images Group tramite Getty Images)
