Lunedì il settore manifatturiero indiano ha registrato un minimo di nove mesi di crescita, attribuito in gran parte alla pressione al ribasso sulla domanda causata dalle tariffe statunitensi.
Il rapporto di lunedì è stato importante crollo dalla solida crescita dell’8,2% nel trimestre precedente allo 0,4% in ottobre, ben al di sotto delle stime degli economisti del 3,1%. La produzione manifatturiera è scesa dal 4,8% di settembre all’1,8% di ottobre, con cali comparabili nel settore minerario ed energetico.
I numeri di ottobre sono stati particolarmente deludenti perché il governo indiano si è limitato a farlo implementato una riduzione dell’imposta sui beni e servizi (GST) che aveva lo scopo di stimolare i consumi interni e compensare l’effetto delle tariffe statunitensi.
Il lato positivo è che il reddito pubblico derivante dal nuovo sistema fiscale è stato positivo leggermente in alto nello stesso periodo nel 2024, il che dovrebbe rispondere alle critiche secondo cui le aliquote fiscali più basse priverebbero il governo di entrate fiscali. L’incremento dei consumi derivante dalla riduzione delle tasse sembra essere stato sufficiente a mantenere stabili le entrate fiscali, ma non abbastanza da bilanciare la ridotta domanda di esportazioni con tariffe più elevate.
“L’ultimo PMI (Purchasing Managers’ Index) dell’India di novembre ha confermato che i dazi statunitensi hanno causato un rallentamento dell’espansione manifatturiera. Il PMI dei nuovi ordini di esportazione è sceso al minimo di 13 mesi,” notato Pranjul Bhandari, capo economista indiano della HSBC Bank.
“La fiducia delle imprese, come indicato dalle aspettative sulla produzione futura, ha mostrato un forte calo a novembre, riflettendo potenzialmente le crescenti preoccupazioni sull’impatto delle tariffe”, ha affermato.
“La spinta derivante dai tagli all’imposta sui beni e servizi (GST) potrebbe svanire e potrebbe essere insufficiente a compensare il vento contrario alle tariffe sulla domanda”, ha previsto Bhandari.
Altri analisti hanno elogiato la “resilienza” del settore manifatturiero indiano e hanno affermato che la fiducia delle imprese si è mantenuta abbastanza stabile, soprattutto se la crescita del prodotto interno lordo (PIL) del prossimo trimestre non verrà ridotta troppo. La maggior parte degli economisti prevede che il Pil indiano si riprenda all’inizio del prossimo anno e cresca almeno del 7% nel 2026.
Rajesh Agarwal, ministro indiano del Commercio disse venerdì che l’India spera di firmare la prima parte di un accordo commerciale bilaterale con gli Stati Uniti entro la fine del 2025. Ha affermato che un accordo commerciale quadro “più immediato” per ridurre le tariffe potrebbe essere concluso prima che l’accordo bilaterale completo – che potrebbe eliminare completamente le tariffe da entrambi i paesi, raddoppiando potenzialmente il commercio bilaterale – sia finalizzato.
“Siamo vicini, abbiamo cercato di appianare la maggior parte delle questioni. Ora è solo questione di tempo quando questa decisione dovrà essere presa, cioè quando i due paesi dovranno trovare la giusta zona di atterraggio per annunciarla”, ha detto Agarwal.
