Azioni Glencore è salita alle stelle dopo aver confermato di essere in trattative per l’acquisizione con Rio Tinto di un mega accordo da 200 miliardi di sterline per creare la più grande compagnia mineraria del mondo.
Il colosso delle materie prime quotato a Londra è cresciuto del 9,6% – per valutarlo a 53 miliardi di sterline – come rivale FTSE100 Alla ditta Rio è stata data la scadenza del 5 febbraio per presentare un’offerta o andarsene.
Ma le azioni di Rio sono crollate del 3%, lasciandola valutata a 104 miliardi di sterline, tra i timori che potrebbe pagare più del dovuto mentre i minatori globali cercano di rafforzare le loro operazioni di rame.
Gli analisti hanno addirittura ipotizzato che potrebbe affrontare la concorrenza di BHP – la più grande società mineraria del mondo – che potrebbe mandare in frantumi i negoziati con la propria offerta per Glencore.
«Il mercato azionario ti dice quello che vuoi sapere. Gli investitori non ne sono contenti”, ha affermato Hugh Dive, responsabile degli investimenti dell’azionista di Rio Atlas Funds Management.
Tim Hillier, analista del gestore del fondo Allan Gray, un altro investitore di Rio, ha dichiarato: “Dipende dal prezzo, ma se devono pagare un grosso premio c’è il rischio che una transazione possa distruggere un po’ di valore per gli azionisti”.
Mega fusione: le azioni di Glencore sono salite alle stelle dopo aver confermato di essere in trattative per l’acquisizione con Rio Tinto
Le due aziende hanno già discusso di unire le loro operazioni, con Rio che ha rifiutato le aperture di Glencore nel 2014 prima che un nuovo ciclo di colloqui si concludesse senza un accordo alla fine del 2024.
L’operazione rappresenterebbe l’accordo più grande mai realizzato in un settore in preda alla febbre delle acquisizioni a seguito della recente fusione tra Anglo American e Teck Resources.
Creerebbe un colosso minerario e una centrale elettrica del rame con operazioni in tutto il mondo e un valore vicino a 200 miliardi di sterline, compresi contanti e debito.
Il prezzo del rame – un metallo cruciale nella rivoluzione dell’energia verde, utilizzato in ogni ambito, dai cavi elettrici e idraulici ai pannelli solari, alle turbine eoliche e allo stoccaggio delle batterie – è salito alle stelle questa settimana fino a raggiungere livelli record di oltre 13.300 dollari a tonnellata a causa dei timori di una carenza di forniture.
Ma sebbene entrambe le aziende siano grandi attori nel settore del rame, gli analisti hanno avvertito di una serie di ostacoli per un accordo.
Maurizio Carulli, analista globale di energia e materiali presso Quilter Cheviot, ha dichiarato: “L’integrazione sarebbe tutt’altro che semplice date le forti differenze nella cultura aziendale e la diversità delle loro basi patrimoniali. Le operazioni nel settore del carbone di Glencore potrebbero rappresentare un punto critico, dato che Rio Tinto ha abbandonato completamente il settore del carbone diversi anni fa.
“D’altro canto, la divisione marketing e commerciale di Glencore è ampiamente considerata la migliore della categoria e apporterebbe una notevole forza commerciale e logistica a un gruppo combinato.”
Un attento esame da parte delle autorità di regolamentazione “è quasi certo”, ha aggiunto: “Un intruso non può essere respinto: BHP, ad esempio, potrebbe vedere un’opportunità per fare un’azione su Glencore dopo due tentativi falliti di acquisire Anglo-American negli ultimi anni”.
Dan Coatsworth, responsabile dei mercati di AJ Bell, ha dichiarato: ‘I colloqui di acquisizione tra Rio Tinto e Glencore hanno senso dal punto di vista dell’economia di scala, ma le società sono culturalmente separate.
‘Rio Tinto è visto come il vecchio saggio del settore, che fa tutto con metodo. Glencore non potrebbe essere diverso, con la sua reputazione di pistolero».
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