Un altro anno pazzesco per le azioni di Hollywood è nei libri, poiché lo streaming ha raggiunto un importante punto di flessione dopo aver girato l’angolo della redditività nel 2025.
Tuttavia, il settore continua a lottare con un business televisivo lineare in declino e un successo altalenante al botteghino, che ha pesato sui risultati finanziari trimestrali delle società di media e sui loro prezzi azionari. L’interruzione creata dall’imminente consolidamento in tutto il settore aggiungerà sicuramente ulteriore pressione verso il 2026 e oltre.
Ecco il riepilogo di TheWrap sull’andamento delle azioni dei principali streamer durante l’anno e sugli alti e bassi che le società di media hanno dovuto affrontare.
Netflix
Mercoledì le azioni di Netflix hanno chiuso in rialzo a 93,76 dollari al pezzo. Sebbene le azioni dello streamer siano aumentate del 73% negli ultimi cinque anni, del 5% nell’ultimo anno e del 5,7% da inizio anno, sono diminuite del 29% negli ultimi sei mesi e del 14% nell’ultimo mese.
Dopo superando i 1.000 dollari per azione all’inizio di quest’annoNetflix ha implementato un frazionamento azionario 10 per 1 per rendere le sue azioni più accessibili per investitori e dipendenti. Adeguato alla suddivisione, il massimo di 52 settimane della società è pari a $ 134,12 e il suo minimo di 52 settimane è di $ 82,11.
Nonostante non abbia più reso pubblici gli abbonati su base trimestrale, lo streamer ha continuato a promuovere la crescita degli abbonati man mano che aumentava il suo livello supportato da pubblicità e aumentava i prezzi in alcuni mercati. Ma l’incertezza che circonda un accordo da 83 miliardi di dollari per lo studio e le risorse di streaming di Warner Bros. Discovery all’inizio di questo mese ha pesato sul prezzo delle sue azioni.
Guardando al futuro, Netflix prevede di dedicarsi ai podcast video attraverso una partnership con Spotify e iHeartMedia a partire dall’inizio del 2026. Ha inoltre aperto le prime due sedi Netflix House a Filadelfia e Dallas, con l’intenzione di espandersi in una terza sede sulla Strip di Las Vegas nel 2027. Sul lungo termine, Netflix aspira a raggiungere una capitalizzazione di mercato di 1 trilione di dollari entro il 2030.
Disney
Disney ha concluso il 2025 con le sue azioni scambiate a 113,77 dollari per azione, in ripresa dal minimo di 52 settimane di 80,10 dollari per azione ad aprile, ma ancora al di sotto del massimo di 52 settimane di 124,69 dollari. È aumentato del 6,5% nell’ultimo mese, del 2,6% da inizio anno e del 2,1% nell’ultimo anno, ma è diminuito dell’8,3% negli ultimi sei mesi e del 37% negli ultimi cinque anni.
La società ha fatto progressi nella crescita della redditività dello streaming, ha lanciato un nuovo servizio di streaming ESPN e ha superato la soglia dei 6 miliardi di dollari al botteghino globale per la prima volta dalla chiusura del COVID. Ma il 2025 non è stato privo di sfide poiché la società è stata colpita da proteste e richieste di boicottaggio dei suoi servizi di streaming dopo che Jimmy Kimmel è stato ritirato dalle onde radio della ABC per i suoi commenti sull’assassinio di Charlie Kirk. Ad aumentare il contraccolpo c’era un aumento dei prezzi intempestivo sui suoi servizi di streaming. Da allora lo spettacolo di Kimmel è stato ripristinato e il conduttore a tarda notte ha prolungato il suo contratto fino a maggio 2027.
Guardando al futuro, tutti gli occhi saranno puntati sulla scelta della Disney per il successore del CEO Bob Iger, che sarà annunciato all’inizio del 2026. La società seguirà inoltre Netflix nel porre fine alle informazioni trimestrali sugli abbonati per Disney+ e Hulu nel primo trimestre del 2026 e unirà le due piattaforme in un’app autonoma unificata.
Inoltre, nei prossimi anni amplierà la propria presenza nei parchi a tema con l’apertura di una nuova sede ad Abu Dhabi e nuovi spazi e attrazioni in arrivo nei suoi parchi in tutto il mondo. Disney ha inoltre acquisito una partecipazione di 1 miliardo di dollari in OpenAI e concederà in licenza il suo IP a Sora, collaborando sui contenuti per Disney+ e offrendo ai suoi dipendenti l’accesso a ChatGPT. Lancerà inoltre una nuova nave da crociera, la Disney Adventure, all’inizio del 2026, dopo il varo della Disney Destiny alla fine del 2025.
Scoperta della Warner Bros
Warner Bros. Discovery è rimbalzata da un minimo di 52 settimane di 7,52 dollari a 28,82 dollari per azione, leggermente al di sotto del suo massimo di 52 settimane di 30 dollari per azione raggiunto all’inizio di questo mese. È aumentato del 20,8% nell’ultimo mese, del 151% negli ultimi sei mesi, del 170% da inizio anno e del 172,7% nell’ultimo anno.
Sebbene gran parte dello slancio del titolo sia stato determinato dalla guerra di offerte tra Netflix e Paramount, la sua attività di streaming continua a far crescere la sua redditività e gli abbonati mentre HBO Max si espande a livello internazionale. Ha anche registrato un buon successo al botteghino, diventando il primo studio a superare i 4 miliardi di dollari nel 2025 e a distribuire sette film consecutivi con oltre 40 milioni di dollari nei fine settimana di apertura.
L’accordo di Netflix non solo affronta la prospettiva di una lunga revisione normativa, ma anche di un’offerta pubblica di acquisto ostile da 108,4 miliardi di dollari da parte della Paramount per tutta la Warner Bros. Discovery. Il consiglio di amministrazione di WBD ha sconsigliato l’offerta della Paramount, ma sta attualmente esaminando un’offerta modificata che include una garanzia personale da parte del co-fondatore di Oracle Larry Ellison, che dovrebbero respingere.
Se l’accordo con Netflix verrà concluso, separerà le sue attività di reti lineari in Discovery Global nel terzo trimestre del 2026.
Mentre la lotta tra Netflix e Paramount è in corso, WBD è sulla buona strada per generare un profitto dallo streaming di almeno 1,3 miliardi di dollari e un profitto degli studios di almeno 3 miliardi di dollari nel 2025. È anche sulla buona strada per raggiungere 150 milioni di abbonati allo streaming entro la fine del 2026, con lanci pianificati in Germania, Italia, Regno Unito e Irlanda.
Fondamentale
La Paramount, che ha finalmente concluso la sua fusione da 8 miliardi di dollari con Skydance Media di David Ellison in agosto, ha chiuso il 2025 a 13,40 dollari per azione. È sceso del 14,7% nell’ultimo mese, ma è aumentato del 14,1% negli ultimi sei mesi, da inizio anno e nell’ultimo anno e del 27,5% negli ultimi cinque anni.
La prima metà dell’anno è stata dura per la Paramount poiché la società ha subito numerosi licenziamenti ed era in un limbo in attesa dell’approvazione della fusione da parte della FCC. Donald Trump si è scontrato anche con la CBS, portando a un accordo da 16 milioni di dollari con “60 Minutes”. Inoltre, la rete ha rivelato che The Late Show con Stephen Colbert sarebbe terminato nel maggio 2026, un duro colpo per il formato in declino a tarda notte.
Nonostante il continuo declino delle sue reti via cavo, Paramount ha visto una crescita della sua attività di streaming con oltre 79 milioni di abbonati. Terminerà il 2025 con circa 555 milioni di dollari di incassi nazionali, il 37% in meno rispetto all’anno precedente. Lo studio ha attualmente solo otto film in uscita nel 2026, anche se si prevede che ne aggiungerà molti altri nel prossimo futuro.
Da quando ha preso il controllo dello studio dalla famiglia Redstone, Ellison ha iniziato a correre, stringendo importanti accordi con talenti creativi, dando il via libera a nuove serie e assicurandosi i diritti per WWE e Zuffa Boxing. Ma ha anche commesso grossi passi falsi, tra cui la perdita di Taylor Sheridan a favore della NBCUniversal e il fallimento nel vincere un’asta per la Warner Bros. Discovery.
Ellison sta cercando di risolvere quest’ultimo problema con un’offerta pubblica di acquisto ostile da 108,4 miliardi di dollari per WBD. L’offerta pubblica di acquisto interamente in contanti da 30 dollari per azione è aperta fino al 21 gennaio, anche se la Paramount potrebbe prorogare la scadenza. Al 19 dicembre, meno di 400.000 azioni erano state offerte alla Paramount.
Guardando al futuro, Paramount prevede di spendere più di 1,5 miliardi di dollari in contenuti nel 2026. Aumenterà inoltre i prezzi negli Stati Uniti, sposterà Paramount+, Pluto TV e BET+ in un’infrastruttura backend unificata, aumenterà la sua programmazione cinematografica ad almeno 15 film all’anno nei prossimi anni e punterà a un risparmio sui costi di almeno 3 miliardi di dollari.
Comcast
Le azioni di Comcast hanno chiuso il 2025 a 29,89 dollari per azione, al di sopra del minimo di 52 settimane di 25,75 dollari per azione ma al di sotto del massimo di 52 settimane di 38,40 dollari. Sebbene le azioni della società siano aumentate del 12,5% nell’ultimo mese, sono diminuite del 20% nell’ultimo anno e da inizio anno, del 16% negli ultimi sei mesi e del 43% negli ultimi cinque anni poiché la società ha dovuto affrontare pressioni nelle sue attività di banda larga, pay TV e streaming.
La base di abbonati a pagamento di Peacock rimane bloccata a 41 milioni, dietro a tutti i suoi principali concorrenti, ed è ancora un servizio non redditizio nonostante la riduzione delle perdite trimestrali. Comcast ha perso anche nella guerra di offerte per Warner Bros. Discovery dopo aver presentato tre offerte per gli studi e le risorse di streaming della società.
Ma le cose non sono andate male visto che l’NBA è tornata alla NBCUniversal come parte di un accordo sui diritti della durata di 11 anni. Anche la Universal Pictures ha avuto un anno forte, superando ancora una volta la soglia del miliardo di dollari al botteghino nazionale. Anche se nessuno dei suoi film ha superato il miliardo di dollari in tutto il mondo, lo studio ha avuto successo con “Jurassic World: Rebirth” e “Wicked: For Good”, così come il remake di “Dragon Trainer” e “Five Nights at Freddy’s 2” di Blumhouse.
Guardando al futuro, il conglomerato mediatico scorporerà il suo portafoglio di reti via cavo in Versant, che sarà completato a gennaio. NBCUniversal ha anche ottenuto una grande vittoria con un massiccio contratto televisivo e cinematografico da 1 miliardo di dollari con Taylor Sheridan. Inizierà a lavorare con la società a marzo per quanto riguarda i film, anche se il suo contratto televisivo con la Paramount durerà fino al 2028. NBCU celebrerà anche il suo centenario nel 2026, con eventi importanti come le Olimpiadi di Milano Cortina, il Super Bowl LX e la Coppa del Mondo FIFA.
Lionsgate
Dopo la separazione da Starz a maggio, le azioni di Lionsgate Studios Corp. hanno registrato un grande slancio, con la società che lunedì ha raggiunto un nuovo massimo di 52 settimane a 9,46 dollari. Le azioni sono aumentate del 24% nell’ultimo mese, del 57% negli ultimi sei mesi e del 34,6% da inizio anno, ma mercoledì hanno chiuso in ribasso dell’1,19% a 9,14 dollari l’una.
Al botteghino, Lionsgate aveva lasciato pochi segni sui profitti delle sale dall’inizio del 2024. Ma la situazione ha iniziato a cambiare con un trio di uscite di fine anno come “The Long Walk”, “Now You See Me: Now You Don’t” e “The Housemaid”, l’ultimo dei quali è nelle sale con 46,4 milioni di dollari incassati negli Stati Uniti e in Canada in due fine settimana.
Lionsgate concluderà il 2025 con un totale nazionale complessivo approssimativo di 330 milioni di dollari, superiore agli anemici 251 milioni di dollari dello studio nel 2024 ma inferiore ai totali di 586 milioni di dollari nel 2023 e 776 milioni di dollari nel 2019. Film come “Michael” e un nuovo prequel di “Hunger Games” dovrebbero renderlo un attore più grande nel 2026.
Lionsgate potrebbe anche essere un obiettivo di M&A nel 2026 poiché la società è stata accerchiata dall’investitore attivista Anson Funds, che ha in precedenza aveva chiesto allo studio cinematografico di prendere in considerazione una vendita definitiva o una vendita di assetcosì come importanti investitori tra cui Point72 Asset Management del miliardario Steve Cohen e Liberty Strategic Capital dell’ex segretario al Tesoro Steven Mnuchin.
Intrattenimento leggendario ha riflettuto su una potenziale acquisizione della società. In un intervista alla CNBCIl vicepresidente di Lionsgate Michael Burns ha rifiutato di commentare lo stato dei colloqui, ma ha affermato che lo studio sarebbe una “risorsa preziosa” per “molte aziende diverse” data la sua portata e la libreria di contenuti premium. Ha aggiunto che ci sono tre o quattro società che secondo lui costituirebbero una “grande alleanza strategica” con Lionsgate e genererebbero risparmi sui costi, anche se ha rifiutato di approfondire.
Jeremy Fuster ha contribuito a questo rapporto
