I mercati del Regno Unito hanno registrato la migliore performance degli ultimi anni nel 2025 e gli esperti di investimento sono ottimisti, nonostante alcuni importanti avvertimenti, sulle prospettive future.
Lo stallo dell’economia e il fatto che Londra stia diventando una zona arretrata per le principali quotazioni rimangono gravi preoccupazioni, pur rimanendo una delle blue chip di Londra L’indice FTSE 100 ha raggiunto livelli record alla fine dell’anno.
Secondo un’istantanea dei mercati elaborata da Fidelity International a metà dicembre, il Regno Unito è stata la quarta asset class con i migliori risultati nel 2025 rispetto all’anno precedente.
“Anche il mercato azionario britannico si è comportato sorprendentemente bene, date le sfide che l’economia nazionale deve affrontare”, afferma Jemma Slingo, specialista in pensioni e investimenti.
“Mai in cima alla classifica, raramente in fondo, il FTSE 100 ha ottenuto un impressionante rendimento totale del 22% da inizio anno, ricordandoci che i mercati azionari e l’economia possono marciare a un ritmo diverso.”
Performance delle asset class nel 2025 e nel 2024
Fonte: Fidelity International, dicembre 2025. Flusso di dati: rendimenti totali annualizzati in GBP. Dati 2025 dal 01.01.2025-05.12.2025
Secondo un sondaggio tra i gestori di fondi condotto a fine novembre dall’Association of Investment Companies, si prevede che il Regno Unito otterrà le migliori performance l’anno prossimo e anche nei prossimi cinque anni, secondo solo ai mercati emergenti.
Il Regno Unito ha ottenuto il voto del 19% dei 22 gestori di fondi di investimento intervistati come quello che offre le prospettive più interessanti per il prossimo anno, rispetto al 38% dei mercati emergenti.
I risultati sono stati rispettivamente del 19% e del 28% guardando al futuro per cinque anni, con Cina ed Europa a pari merito al 14%.
Due terzi prevedono che l’indice FTSE 100 salirà sopra 10.000, contro il 24% che crede che rimarrà tra 9.000 e 10.000c, e il 10% che pensa che scenderà sotto 9.000.
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Il Regno Unito sta crescendo, ma è ancora possibile trovare valore
“Il mercato londinese sembra pronto a offrire il miglior rendimento totale dal 2009”, afferma Russ Mould, direttore degli investimenti di AJ Bell.
“Il FTSE 100 chiude il 2025 a livelli record e i dividendi e i riacquisti di azioni proprie stanno integrando perfettamente le plusvalenze.”
Ciò va contro le grandi sfide, che egli riassume così: “Preoccupazioni per un’economia interna stagnante, una sterlina più forte, finanze pubbliche fragili, una scarsità di nuove quotazioni e un continuo esodo di aziende a causa di acquisizioni e spostamenti verso altre borse.”
Guardando al futuro, Mold ritiene che l’attività di fusioni e acquisizioni in corso suggerisca che c’è ancora valore da trovare nel Regno Unito, soprattutto perché molti accordi vengono conclusi a grandi premi rispetto ai prezzi delle azioni.
“Mentre entriamo nel 2026, il mercato del Regno Unito potrebbe ancora presentare titoli che potrebbero attrarre un’ampia gamma di strategie di investimento e propensione al rischio”.
Imran Sattar, gestore del fondo Liontrust UK Equity, avverte che il Regno Unito presenta un quadro contrastante.
‘Il debito delle imprese e dei consumatori ha registrato una tendenza al ribasso, migliorando la salute dei bilanci. Tuttavia, i livelli occupazionali sono persistentemente deboli da oltre un anno, riflettendo sfide strutturali che vanno oltre la normalizzazione post-Covid. I rischi a breve termine rimangono elevati in tutti i mercati.’
Sattar privilegia le “aziende vantaggiose” che sono ben posizionate per offrire rendimenti durevoli.
‘Tra queste figurano aziende di alta qualità con rendimenti azionari superiori alla media, forti prospettive di crescita e strutture di indebitamento prudenti. Costruire portafogli diversificati sia dal punto di vista economico che tematico migliorerà la resilienza contro le incertezze del mercato.’
Idee in stock per il 2026
Il broker online AJ Bell evidenzia quattro azioni con potenziale interesse per diversi tipi di investitori.
Investitori prudenti: GSK
L’unica cosa che né le azioni, né il reddito fisso, né i mercati valutari sembrano scontare per il 2026 è un rallentamento o una recessione economica globale, quindi ha senso includere un titolo con qualità difensive per ogni evenienza, afferma AJ Bell.
GSK viene scambiato con appena 10 volte gli utili futuri e presenta un rendimento da dividendi del 3,9% per il 2026, secondo le previsioni sugli utili degli analisti di consenso.
Le prime voci sono che l’amministratore delegato entrante Luke Miels non stia pianificando un intervento chirurgico importante presso l’indice FTSE 100 quando prenderà il posto di Dame Emma Walmsley a gennaio, dato che sta già sostenendo pubblicamente gli obiettivi esistenti per i margini di profitto nel 2026 e i ricavi per il 2030.
Gli analisti trattano entrambi gli obiettivi con scetticismo, soprattutto quello delle vendite, data la scadenza dei brevetti nel 2028 e nel 2029 in particolare nel portafoglio HIV di GSK. Anche la persistente incertezza sulla politica statunitense sulle vaccinazioni sotto il Segretario alla Salute e ai Servizi Umani Robert F Kennedy Jr sta pesando sul sentiment.’
AJ Bell afferma che il management di GSK ribatte che la sua pipeline di sviluppo farmaceutico è più che in grado di guidare la crescita futura, mentre un primo riacquisto di azioni dal 2013 parla di fiducia e integra il rendimento di cassa totale del titolo.
Telecom Plus fornisce servizi mobili, a banda larga e altri servizi a oltre 1,4 milioni di clienti
Investitori equilibrati: Telecom più
“Un grafico dei prezzi delle azioni che va dall’angolo in alto a sinistra dello schermo fino in basso a destra non è un bello spettacolo, e le azioni di Telecom Plus non sono più alte di sette anni fa, dopo un calo di oltre il 30% negli ultimi sei mesi”, dice AJ Bell.
“Tuttavia questo autunno potrebbe rappresentare un’opportunità per mettere da parte un titolo con un forte record a lungo termine di crescita della propria base di clienti, profitti e dividendi.”
Telecom Plus fornisce servizi energetici, mobili, assicurativi e di banda larga a oltre 1,4 milioni di clienti, e i maggiori costi legati all’installazione dei contatori, un accordo di fornitura con E.ON, l’aumento dei crediti inesigibili e un maggiore abbandono dei clienti hanno tutti colpito i profitti del primo anno, osserva.
“Un aumento dell’acconto sui dividendi dimostra la fiducia del management nelle prospettive, e Telecom Plus può puntare a pagamenti di dividendi per un valore di 922p per azione negli ultimi dieci anni, una cifra che regge l’esame nel contesto dell’attuale prezzo delle azioni e del sano bilancio con un debito relativamente basso.
“I multipli degli utili futuri di circa 12 e 11 volte per gli anni fiscali fino a marzo 2026 e 2027 rispettivamente, con un rendimento da dividendi a termine superiore al 7%, potrebbero anche fornire il giusto mix di potenziale di rialzo e protezione dai ribassi.”
Investitori avventurosi: Bellway
L’attuale prezzo delle azioni riflette lo scetticismo sulla portata e sul ritmo di un’eventuale ripresa del mercato immobiliare britannico, afferma AJ Bell.
Bellway viene scambiato a 0,9 volte il valore patrimoniale netto tangibile per azione di fine anno e, a suo giudizio, lo sconto del 10% fornisce agli investitori una certa protezione dai ribassi e un potenziale di apprezzamento del capitale.
Il broker afferma che Bellway è ben posizionata per una ripresa in quanto ha un inventario del valore di 4,8 miliardi di sterline nel suo bilancio, l’equivalente di 748 giorni di vendite, quindi un miglioramento dei volumi di vendita e di completamento libererebbe denaro da investire nella banca fondiaria e nella posizione competitiva, e una volta fatto ciò finanzierebbe i dividendi e i programmi di riacquisto di azioni proprie.
“Le previsioni di consenso degli analisti sui dividendi per l’anno fino a giugno 2026, insieme a un riacquisto di 150 milioni di sterline, equivalgono già a quasi l’8% dell’attuale capitalizzazione di mercato azionario, come ulteriore potenziale attrazione.”
Il Regno Unito è stata la quarta asset class con i migliori risultati nel 2025 rispetto all’anno precedente, secondo un’istantanea dei mercati elaborata da Fidelity International a dicembre.
Investitori a reddito: Partecipazioni del Lancashire
“Il gestore del sindacato Lloyds di Londra, Lancashire, vanta una solida esperienza di sottoscrizione qualificata nelle sue aree specialistiche di assicurazione e riassicurazione nel settore aeronautico, immobiliare, marittimo ed energetico e nella generazione di sani profitti e dividendi per i suoi azionisti”, afferma AJ Bell.
«Tra il 2008 e la prima metà del 2025 ha distribuito più di 900 centesimi per azione in dividendi ordinari e straordinari, una cifra che salta all’occhio se rapportata all’attuale corso delle azioni.
“Le previsioni degli analisti di consenso per i dividendi che implicano un rendimento da dividendi a termine in percentuale a due cifre possono anche incuriosire chi cerca reddito, in particolare perché si prevede che il Lancashire pagherà un dividendo speciale per il quarto anno consecutivo nel 2026”.
Il broker afferma che alcuni investitori eviteranno l’assicurazione e la riassicurazione contro le catastrofi poiché guardano al cambiamento climatico e temono il peggio, ma l’esposizione del Lancashire agli incendi della California si è rivelata più che gestibile e la stagione delle tempeste del 2025 è stata relativamente tranquilla, anche considerando il terribile trattamento riservato alla Giamaica dall’uragano Melissa.
“Le prospettive per gli utili e il rendimento del capitale proprio nel 2026 sono buone. Anche se, perversamente, meno pagamenti in tutto il settore significano che più capitale viene trattenuto al suo interno e di conseguenza la concorrenza per le imprese potrebbe incidere sui prezzi.’
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