Teheran, Iran – Il mercato azionario iraniano dovrebbe riaprire questa settimana dopo una chiusura di 80 giorni a causa della guerra con gli Stati Uniti e Israele.
Sebbene lo scambio non sia il motore principale del finanziamento economico nell’Iran colpito dalle sanzioni, la riapertura potrebbe offrire uno spaccato dello stato dell’economia del paese e consentire alle autorità di valutare la fiducia degli investitori e la liquidità del mercato.
Le azioni, i fondi azionari e i derivati legati alle azioni riprenderanno le negoziazioni martedì e mercoledì, prima di entrare nel fine settimana iraniano. Le operazioni saranno prolungate di un’ora per fornire una finestra più ampia alle principali aziende che divulgheranno informazioni importanti dopo aver subito danni durante la guerra, nonché a quelle che hanno tenuto assemblee degli azionisti durante la pausa.
Il mercato azionario, isolato dagli indici globali a causa delle sanzioni occidentali, era rimasto chiuso dal 28 febbraio, quando gli Stati Uniti e Israele hanno lanciato attacchi missilistici su Teheran e in altre parti del Paese.
Il deputato della Securities and Exchange Organization (SEO) Hamid Yari ha dichiarato ai media statali all’inizio di questa settimana che la mossa mirava a “proteggere i beni degli investitori, prevenire comportamenti emotivi e creare condizioni per il commercio nel mercato con informazioni più accurate e trasparenti”.
Sebbene la chiusura possa aver inizialmente impedito vendite disordinate dettate dal panico, ha anche intrappolato i portafogli, accumulato pressione sugli investitori ansiosi di vendere e creato un crescente problema di credibilità per il mercato dei capitali.
TEDPIX, il principale indice della Borsa di Teheran, aveva raggiunto il massimo storico di quasi 4,5 milioni di punti all’inizio del 2026, ma è crollato dopo che migliaia di ucciso durante le proteste nazionali il picco è stato raggiunto l’8 e il 9 gennaio, seguito da una chiusura di internet imposta dallo Stato per 20 giorni.
Le crescenti aspettative di guerra con gli Stati Uniti e Israele hanno poi spaventato ulteriormente gli investitori, con flussi di denaro in uscita e TEDPIX che si attestava a quasi 3,7 milioni di punti nell’ultima istantanea del mercato pre-chiusura.
Cosa ci si aspetta dalla riapertura?
Anche se la riapertura di questa settimana può offrire indizi sulla capacità del mercato di generare liquidità, molte persone continuano a detenere risparmi in valuta estera, oro, abitazioni, automobili, criptovalute o altri beni.
Le banche, così come lo Stato, rimangono i maggiori finanziatori dell’attività economica in Iran, un paese che fatica ad affrontare questioni profondamente radicate come inflazione cronica e dure sanzioni.
La Banca Centrale dell’Iran spesso stampa denaro per colmare i buchi di bilancio e mantenere a galla l’economia, ma ciò continua anche a spingere l’inflazione più in alto e a degradare il potere d’acquisto degli iraniani.
I problemi economici sono stati solo esacerbati dalla guerra e dal blocco navale imposto dagli Stati Uniti ai porti iraniani il 13 aprile, nonostante un debole cessate il fuoco concordato cinque giorni prima.
Durante la guerra, gli aerei da combattimento statunitensi e israeliani hanno anche bombardato ampiamente le infrastrutture economiche dell’Iran, comprese le società petrolchimiche, i produttori di acciaio e le aziende minerarie e legate ai trasporti che sono le migliori nel mercato dei capitali.
Non è chiaro quante informazioni le aziende iraniane potranno divulgare per fornire un quadro dei danni della guerra, considerando i rischi per la sicurezza in corso e la persistente minaccia di nuovi combattimenti.
Secondo Donya-e Eqtesad, il più grande quotidiano finanziario iraniano, alcune categorie potrebbero essere considerate “segreti commerciali”, tra cui mappe, processi di produzione e progetti. In questo caso, l’azienda che divulga le informazioni può prima sottoporre i dati sensibili al SEO evitando la piena divulgazione pubblica online.
Il presidente della SEO Hojatollah Seyyedi ha dichiarato il mese scorso all’agenzia di stampa governativa IRNA che le aziende saranno divise in tre categorie per la riapertura: quelle con danni diretti durante la guerra, come i produttori petrolchimici e di acciaio; soggetti interessati tramite fornitori, clienti o filiali; e le imprese colpite dall’ambiente generale.
Bijan Khajehpour, socio dirigente di Eurasian Nexus Partners, una società di consulenza internazionale con sede a Vienna, ha dichiarato ad Al Jazeera che la riapertura della borsa dovrà essere “strettamente controllata” in quanto vi sono “serie” preoccupazioni che gli investitori “si impegnino in vendite dettate dal panico per generare liquidità”.
Khajehpour ha riconosciuto che il governo è sottoposto a “massiccia pressione fiscale”, ma lo ha esortato a sviluppare misure di sostegno per “prevenire vendite dettate dal panico”.
Secondo un limite preesistente fissato dalle autorità iraniane per frenare le fluttuazioni nel mercato nascente, la maggior parte delle azioni della Borsa di Teheran e del mercato over-the-counter dei titoli della Borsa di Fara possono aumentare o diminuire solo del 3% rispetto al prezzo di chiusura precedente in un giorno di negoziazione. Ciò può aiutare a rallentare un calo visibile, ma può anche intrappolare la pressione di vendita.
Ciò che è accaduto al mercato relativamente piccolo durante una chiusura di due settimane nel mezzo della guerra con Israele nel giugno 2025 potrebbe anche fornire indizi su ciò che potrebbe accadere dopo la riapertura alla fine di questa settimana.
Nelle settimane successive alla cosiddetta guerra dei 12 giorni, l’indice principale della borsa di Teheran è sceso di oltre il 15%, prima di raggiungere un nuovo massimo storico all’inizio del 2026.
Ma il forte rally nominale è stato principalmente un sottoprodotto dell’aumento dell’inflazione e della rivalutazione degli asset basata sull’aumento del valore dei titoli Dollaro americano nel mercato localenon è un segno di crescita significativa degli investimenti.
