Venerdì, il mandato di Jerome Powell come presidente del consiglio dei governatori della Federal Reserve degli Stati Uniti giungerà al termine dopo mesi di tensione tra la Casa Bianca e la banca centrale, mentre il presidente degli Stati Uniti Donald Trump spinge per tagli dei tassi di interesse più aggressivi.
Il mandato di Powell scade il 15 maggio e gli succederà Kevin Warsh, nominato da Trump, che ha fatto parte del consiglio dei governatori della banca centrale dal 2006 al 2011. Powell continuerà a far parte del consiglio come governatore dopo essersi dimesso dalla carica di presidente.
Storie consigliate
elenco di 4 elementifine dell’elenco
Powell, nominato per la prima volta da Trump nel 2018, ha dichiarato di voler restare per contribuire a preservare l’indipendenza della banca centrale.
L’annuncio è arrivato dopo che Trump ha detto che avrebbe licenziato Powell se fosse rimasto alla Fed oltre la fine del suo mandato come presidente.
Al Jazeera ripercorre la carriera del presidente della banca centrale.
Tensioni Trump
Il mandato di Powell alla presidenza della Fed durante il secondo mandato di Trump è stato segnato da pressioni politiche poiché Trump ha spinto per tagli dei tassi di interesse più aggressivi di quelli che la Fed era disposta ad attuare.
Powell ha sottolineato l’indipendenza della banca centrale e ha costantemente deviato le critiche e la retorica del presidente, che gli ha dato il soprannome di “Too Late Powell” in riferimento all’esitazione della Fed a tagliare i tassi in modo rapido e drastico.
Sotto la guida di Powell, la Fed non ha iniziato a tagliare i tassi di interesse fino a settembre.
“La sua eredità è stata: ‘Dobbiamo rivendicare l’indipendenza per la Federal Reserve’, e penso che sia esattamente quello che ha fatto”, ha detto ad Al Jazeera Babak Hafezi, professore di affari internazionali presso l’American University, riferendosi all’opinione secondo cui la Fed era stata un po’ troppo vicina e in sintonia con il governo degli Stati Uniti in precedenza. “Ha combattuto l’amministrazione Trump sull’abbassamento dei tassi di interesse”.
“Penso che abbia lavorato davvero duramente per non essere uno strumento politico e per mantenere la Fed il più indipendente possibile”.
Oltre a una raffica di commenti scortesi, minacciosi e umilianti da parte di Trump nei confronti di Powell, l’amministrazione ha anche avviato un’indagine sul presidente della Fed in relazione ai lavori di ristrutturazione presso la sede della Federal Reserve a Washington. I pubblici ministeri non hanno trovato prove di illeciti.
L’indagine, tuttavia, ha ostacolato l’ultima nomina di Trump.
Il senatore repubblicano Thom Tillis della Carolina del Nord ha detto che non voterà per nessun candidato alla banca centrale finché il Dipartimento di Giustizia non avrà interrotto le indagini su Powell.
L’indagine fu successivamente sospesa e il Comitato bancario del Senato votò a favore di Warsh.
Fu solo durante la conferenza stampa finale che Powell parlò più apertamente della pressione politica.
“Temo che questi attacchi stiano colpendo l’istituzione e mettendo a rischio ciò che conta per il pubblico, ovvero la capacità di condurre la politica monetaria senza prendere in considerazione i fattori politici”, Powell ha detto ai giornalisti.
Queste preoccupazioni si affiancano ad altre nomine e indagini che hanno sollevato interrogativi tra gli esperti sull’indipendenza della banca centrale.
Tra questi ci sono il licenziamento da parte di Trump del governatore della Fed Lisa Cook, nominata dall’ex presidente degli Stati Uniti Joe Biden, un democratico, per presunta frode sui mutui; la nomina dell’alleato di Trump Stephan Miran, già presidente del Consiglio dei consulenti economici della Casa Bianca; e le osservazioni di Trump a dicembre secondo cui avrebbe nominato solo qualcuno che fosse d’accordo con lui sui tassi di interesse.
Sebbene Trump nel suo primo mandato presidenziale avesse nominato Powell presidente della Fed nel 2018, nell’ottobre di quell’anno Powell era già nel mirino di Trump mentre la Fed alzava i tassi di interesse. Trump ha definito la Fed “pazza” per X, allora noto come Twitter.
In un’intervista con il Wall Street Journal, Trump ha affermato che Powell “sembra quasi che sia felice di aumentare i tassi di interesse”. La banca centrale ha aumentato i tassi quattro volte nel 2018, dall’1,25-1,50% all’inizio dell’anno al 2,25-2,50% entro la fine dell’anno.
“I desideri di Trump 1 e Trump 2 sono gli stessi, e cioè tassi di politica monetaria più bassi della Fed. Né nei primi giorni della prima amministrazione Trump né adesso esiste una chiara giustificazione per i tagli al tasso obiettivo dei fondi Fed”, ha detto ad Al Jazeera Brett House, professore di economia alla Business School della Columbia University.
Trump ha continuato la pressione retorica su Powell, definendolo un “nemico” nell’agosto 2019 e spingendo per la sua rimozione.
Nell’estate del 2019, Powell ha tagliato i tassi.
“L’inflazione era piuttosto bassa e l’economia sembrava stesse rallentando”, ha detto ad Al Jazeera Skanda Amarnath, ex analista della Federal Reserve di New York. “La Fed ha mostrato molta flessibilità da questo punto di vista. Allo stesso tempo, quando i dati sono cambiati nel 2021 e nel 2022, è stata più che disposta ad aumentare i tassi di interesse se riteneva che l’inflazione fosse un problema serio.”
L’enigma del COVID-19
La politica monetaria di Powell è stata al centro della scena durante le ricadute economiche all’inizio della pandemia di COVID-19.
Sotto la guida di Powell, la Federal Reserve, insieme al Dipartimento del Tesoro, ha emesso pagamenti diretti ai singoli individui come parte del Coronavirus Aid, Relief, and Economic Security (CARES) Act.
La banca centrale ha anche collaborato con il Tesoro per lanciare diversi programmi di prestito, tra cui il Paycheck Protection Program (PPP), che ha fornito sollievo a breve termine per aiutare le piccole imprese a rimanere a galla.
Tra le misure adottate dalla banca centrale c’è stato l’acquisto sia di titoli governativi statunitensi che di titoli garantiti da ipoteca. La Fed ha inoltre tagliato i tassi di interesse a breve termine in un intervallo compreso tra lo zero e lo 0,25%.
In autunno, le critiche di Trump nei confronti di Powell si erano attenuate. In un’intervista del novembre 2020, Trump ha detto a Fox Business di essere “molto soddisfatto della sua prestazione”, ha detto Amarnath.
Quando il mandato di Powell è scaduto nel 2021, Biden, allora presidente, lo ha nominato per un altro mandato a capo del consiglio dei governatori della banca centrale.
Con l’inflazione che durante la pandemia è salita ai massimi da 40 anni, la banca centrale ha finito per aumentare i tassi di interesse al 5,5% entro luglio 2023.
“Si è scoperto, sia in retrospettiva che in quel momento, che avevano bisogno di aumentare i tassi in modo sostanziale nel ciclo di rialzo dei tassi più veloce che avessimo visto negli ultimi decenni per affrontare quel picco di inflazione”, ha detto House.
“Quando si guarda alla ripresa dalle chiusure indotte dal Covid-19 nel 2020, si è trattato di una ripresa molto rapida, e una certa inflazione è stata uno dei suoi sfortunati sottoprodotti. Ma in contrasto con la crisi finanziaria del 2008, la Fed e altre istituzioni politiche hanno contribuito a garantire una ripresa molto rapida dalle massicce restrizioni legate alla salute pubblica sull’economia che abbiamo messo in atto nel marzo 2020”, ha aggiunto House.
Prima di assumere un ruolo di leadership, Powell è stato uno dei sette governatori del consiglio. Nominato per la prima volta dal presidente degli Stati Uniti Barack Obama nel 2012, Powell ha sostenuto la riforma delle politiche “troppo grandi per fallire” che comportano salvataggi di grandi aziende finanziati dai contribuenti.
“Troppo grandi per fallire devono finire, anche se alla fine si rivelassero necessarie misure più invasive”, ha affermato Powell in un discorso del 2013.
Nel 2017, Powell ha affermato che le autorità di regolamentazione “hanno fatto molti progressi” e le preoccupazioni che le banche fossero “troppo grandi per fallire” sono state dissipate.
Il compito di Warsh
Kevin Warsh lo è ora pronto a prendere il timone della banca centrale. Durante una controversa udienza di conferma davanti alla Commissione bancaria del Senato in aprile, la senatrice Elizabeth Warren, una democratica, ha accusato Warsh di essere un “burattino” per il presidente. Warsh ha negato tali affermazioni.
Si prevede che la banca centrale manterrà i tassi di interesse fino al 2027, mantenendo il tasso di riferimento tra il 3,5 e il 3,75%, poiché il mese scorso i prezzi sono aumentati del 3,8% su base annua, il maggiore rialzo dal maggio 2023. Gli analisti di JPMorgan prevedono che il prossimo cambiamento dei tassi sarà un aumento di 25 punti base nel terzo trimestre del prossimo anno, in contrasto con i tagli per cui sta spingendo la Casa Bianca.
Il FedWatch del CME, che tiene traccia della probabilità delle decisioni di politica monetaria, afferma che esiste una probabilità del 97% che i tassi rimangano invariati al prossimo incontro politico, che si terrà il 16-17 giugno.
Ciò potrebbe rivelarsi un test importante per Warsh, che ha promesso indipendenza nella sua udienza di conferma davanti al comitato bancario.
“Kevin Warsh, che è diventato presidente della Fed, è stato molto critico nei confronti della Fed che considerava i tagli dei tassi nel 2024 e poi è diventato improvvisamente uno dei più grandi sostenitori dei tagli dei tassi nel 2025”, ha aggiunto Amarnath.
“Esiste il rischio reale che l’istituzione diventi più vulnerabile e più manipolata politicamente, piuttosto che esercitare un giudizio indipendente sulla politica monetaria. Jay Powell ha cercato di fare del suo meglio per guidare la Fed attraverso queste pressioni”, ha detto Amarnath.
